Strive, Inc. telah mengumpul cukup modal melalui instrumen saham preferen SATA untuk membeli 191 bitcoin, mencapai kadar tiga hari tertinggi sejak Mei 2026. Syarikat yang disenaraikan di Nasdaq (ticker: ASST) terus membuktikan bahawa terdapat lebih daripada satu cara untuk mengumpul sats pada peringkat korporat.
Walaupun strategi Michael Saylor yang mengeluarkan hutang boleh tukar untuk membeli bitcoin mendapat perhatian terbanyak, Strive telah menempuh jalan yang berbeza. Pendekatannya bergantung kepada saham keutamaan abadi dengan nilai par $100 dan dividen tahunan 13% yang dibayar harian, alat kewangan yang berada di antara ikatan dan saham tetapi berfungsi, dalam amalan, sebagai enjin pembelian bitcoin.
Bagaimana mekanisme SATA berfungsi
SATA ialah Saham Utama Perpetual Seri A Kadar Berubah Strive. Anggap ia sebagai saham yang membayar dividen tetap, kini sebanyak 13% setahun, sementara syarikat menggunakan dana tersebut untuk membeli bitcoin. Kadar dividen adalah berubah dan boleh disesuaikan oleh pihak pengurusan Strive, yang memberikan fleksibiliti kepada syarikat untuk mengurus kos seiring dengan perubahan keadaan pasaran.
Mekanisme utama ialah program at-the-market (ATM). Apabila SATA diperdagangkan di atas nilai parnya $100, Strive boleh mengeluarkan saham baharu secara terus ke pasaran terbuka dan mengambil keuntungan premium. Wang tunai itu terus digunakan untuk membeli bitcoin. Apabila saham diperdagangkan di bawah nilai par, syarikat tidak mengeluarkan saham sama sekali.
Strive memberikan kebenaran untuk program ATM bernilai $500 juta pada Disember 2025 khas untuk membiayai pengambilan bitcoin melalui mekanisme ini. Jumlah modal sebanyak 191 BTC yang dikumpulkan dalam tempoh tiga hari terakhir menunjukkan bahawa program ini beroperasi sepenuhnya, dengan permintaan pelabur terhadap saham SATA masih cukup kuat untuk mengekalkan harga di atas nilai par.
Gambaran lebih besar mengenai perbendaharaan bitcoin Strive
Ini bukan pengalaman pertama Strive dengan pembelian bitcoin yang dibiayai SATA. Syarikat ini mengumpulkan $149.3 juta melalui IPO SATA yang melebihi permintaan pada November 2025, menandakan bahawa minat pelabur terhadap instrumen hibrid semacam ini adalah nyata sejak awal.
Penggalangan modal awal itu membantu membiayai pengambilalihan besar-besaran sebanyak kira-kira 2,500 BTC pada akhir Mei dan awal Jun 2026. Tranche BTC 191 terkini, walaupun lebih kecil dari segi mutlak, adalah penting kerana kelajuan. Mencapai kadar tiga hari tertinggi sejak Mei menunjukkan bahawa program ATM sedang mempercepat, bukan melambat.
Struktur dividen harian patut dihentikan sebentar. Kebanyakan saham keutamaan membayar secara kuartalan. Strive memilih agihan harian pada hari perniagaan, berkuat kuasa pada 16 Jun 2026, yang mencipta aliran hasil hampir berterusan kepada pemegang.
Mengapa ekuiti utama mengubah persamaan Bitcoin korporat
Pendekatan ekuiti utama Strive mengelakkan masalah tarikh kematangan hutang. Saham utama abadi tidak mempunyai tarikh kematangan, bermakna syarikat tidak pernah menghadapi masa di mana ia perlu menghimpun jumlah besar untuk membayar balik pemegang bon. Kos modal ialah dividen, yang boleh disesuaikan oleh pihak pengurusan.
Bagi pelabur, SATA menawarkan sesuatu yang tidak biasa: alat yang menghasilkan imbal hasil yang memberikan eksposur tidak langsung terhadap bitcoin. Anda menerima dividen tahunan 13% sementara syarikat asas secara berterusan mengumpulkan bitcoin. Risikonya ialah harga bitcoin turun secara ketara sementara Strive terikat untuk membayar dividen berdasarkan asas saham keutamaan yang semakin meningkat. Kewajipan dividen harian tidak dihentikan apabila bitcoin turun 30%. Tetapi tiadanya jatuh tempo hutang memberikan ruang pernafasan kepada pengurusan yang tidak dimiliki oleh penerbit nota boleh tukar.