Syarikat perbendaharaan bitcoin telah menjadikan pasaran modal sebagai sesuatu yang hampir seperti panduan. Kumpulkan dana melalui instrumen ekuiti kreatif, beli lebih banyak bitcoin, ulangi. Strive, Inc. kini memberi isyarat tentang bab seterusnya dalam panduan itu.
CEO Strive, Matt Cole, mengatakan syarikat mungkin melancarkan tawaran ekuiti lebih utama lain jika bitcoin naik dengan cukup pantas dan langkah tersebut akan memberi manfaat kepada pemegang saham biasa ASST dan saham lebih utama SATA.
Apa yang sedang dibina oleh Strive
Strive diperdagangkan di Nasdaq di bawah ticker ASST dan telah menempatkan dirinya di bidang perbendaharaan bitcoin.
Pusat utama strategi pembiayaan Strive ialah SATA, saham keutamaan abadi Siri A kadar berubah. SATA semasa ini menawarkan dividen kadar berubah 13% APR. Sehingga 16 Jun 2026, syarikat tersebut mengalihkan pembayaran dividen daripada bulanan kepada harian, satu perubahan yang direka untuk meningkatkan likuiditi kepada pemegang.
Perdagangan SATA berada dalam julat sasaran $99 hingga $101, yang mengekalkan saham keutamaan berhampiran nilai par, mengurangkan risiko harga bagi pelabur yang berfokus pada pendapatan yang ingin memiliki eksposur bitcoin tanpa kemeruapan penuh memegang aset asal.
Tumpukan bitcoin dan sejarah pembiayaan
Strive memegang sekitar 20,000 BTC sehingga akhir Julai 2026. Pembelian terkini termasuk 79 BTC pada harga purata sekitar $65,723.
Pada Januari 2026, Strive mencadangkan jualan susulan saham keutamaan SATA sebanyak $150 juta, dengan hasilnya diperuntukkan untuk melunasi hutang sedia ada dan membeli lebih banyak bitcoin. Tawaran itu adalah templat yang kini Cole isyaratkan mungkin akan dikaji semula.
Cole sebelum ini mengawasi lebih daripada $70 bilion aset pendapatan tetap di CalPERS, dana pensiun awam California.
Strive juga dikenali sebagai syarikat awam kedua yang mencipta instrumen ekuiti preferen abadi yang diperdagangkan secara awam, yang disokong oleh eksposur bitcoin. Michael Saylor daripada Strategy telah menyokong pendekatan Strive secara awam.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur yang memantau ruang ini
Untuk pemegang saham biasa ASST, ekuiti preferen berada di hadapan saham biasa dalam struktur modal, bermakna setiap saham preferen baru menambahkan kewajiban di mana pemegang biasa berada di belakang. Cole secara khusus menandakan manfaat kepada pemegang ASST dan SATA, mengakui ketegangan ini. Tawaran baru yang menambahkan kewajiban preferen tanpa peningkatan sepadan dalam nilai bitcoin akan menjadi perdagangan yang buruk untuk pemegang saham biasa.
Risikonya ialah model ini belum diuji tekanan melalui pasaran bear bitcoin yang berpanjangan. Dividen 13% APR kelihatan menarik apabila bitcoin sedang meningkat, tetapi menjadi jauh lebih rumit apabila jaminan turun 50% dan pemegang saham utama masih mengharapkan pembayaran harian.