Strive, firma pengurusan aset yang didirikan bersama oleh Vivek Ramaswamy, telah mengumpulkan cukup modal melalui tawaran saham keutamaan untuk membeli 220 bitcoin dalam tempoh 11 hari penggalakan pembiayaan. Syarikat yang diperdagangkan di NASDAQ dengan ticker ASST telah menjadikan Saham Keutamaan Abadi Siri A (SATA) sebagai mesin pengambilan bitcoin yang tidak menunjukkan tanda-tanda melambat.
Pengambilan 220 BTC ini adalah yang terbaru dalam siri rentetan pembelian yang semakin meningkat, yang mendorong jumlah perbendaharaan bitcoin Strive melebihi 23,000 BTC, satu stok bernilai berbilion pada harga semasa.
Bagaimana mesin SATA berfungsi
Pendekatan Strive terhadap akumulasi bitcoin berbeza daripada panduan yang dipopularkan oleh Strategy (sebelum ini MicroStrategy). Alih-alih mengeluarkan hutang boleh ditukar atau memanfaatkan neracanya, Strive membiayai pembelian melalui SATA, saham keutamaan abadi kadar berubah dengan kuasa pasaran (ATM) sebanyak $500 juta yang ditubuhkan pada Disember 2025.
Mekaniknya adalah mudah. Strive mengeluarkan saham keutamaan, mengumpul hasilnya, dan menukarnya menjadi bitcoin. Tiada hutang. Tiada panggilan margin. Tiada risiko pembiayaan semula.
Mula 16 Jun 2026, SATA mula membayar dividen tahunan berubah sebanyak kira-kira 13%, yang dibahagikan setiap hari. Ini menjadikannya sekuriti yang disenaraikan di AS yang pertama menawarkan pembayaran dividen harian, ciri yang direka untuk menarik pelabur yang mencari hasil yang mungkin sebelum ini menyimpan wang mereka dalam ikatan atau ETF dividen.
Masa pengumpulan
Aktiviti pembelian terkini Strive menceritakan kisah momentum yang semakin mempercepat. Rantaian pembelian sebelumnya termasuk kapasiti pendanaan sebanyak 104 BTC dalam sembilan hari dan 143 BTC dalam sepuluh hari. Rantaian terkini sebanyak 220 BTC dalam 11 hari mewakili peningkatan bermakna dalam kadar.
Pada akhir Ogos 2026, syarikat tersebut memperoleh 1,800 BTC sebanyak kira-kira $143 juta dalam seminggu sahaja. Ini mengikuti pembelian yang lebih besar lagi sebanyak 2,500 BTC untuk kira-kira $185 juta pada awal tempoh yang sama.
Strive memulai saham preferen abadi SATA melalui IPO pada November 2025, berjaya mengumpulkan $149.3 juta, yang membiayai pembelian awal sebanyak 1,567 BTC. Dengan membina dana asas sebanyak kira-kira 7,500 BTC pada akhir 2025, Strive telah meningkatkan asetnya kepada lebih 23,000 BTC pada Ogos 2026.
Soalan penipisan
Setiap saham SATA baru yang dikeluarkan mewakili tuntutan terhadap arus tunai masa depan Strive melalui dividen tahunan 13% tersebut. Strive memantau bitcoin per saham sebagai ukuran utama, mengukur sama ada setiap putaran penerbitan saham baru menambah lebih banyak bitcoin ke dalam perbendaharaan berbanding dengan pengurangan tuntutan pemegang sedia ada.
Pendekatan nota boleh tukar strategi membawa risiko pembiayaan semula jika harga turun tajam. Struktur ekuiti keutamaan abadi Strive mengelakkan masalah ini sepenuhnya. Tiada tarikh kematangan, tiada panggilan margin, tiada senario pencairan paksa.
Perkiraannya ialah kos. Dividen tahunan 13% adalah modal yang mahal. Jika bitcoin meningkat dua kali ganda dalam beberapa tahun ke depan, membayar 13% setiap tahun untuk modal membelinya kelihatan seperti tawaran baik. Jika bitcoin memasuki pasaran bear yang berpanjangan, pembayaran dividen harian itu menjadi beban berat kepada syarikat yang aset utamanya kehilangan nilai.