MicroStrategy menjual 32 bitcoin (BTC) antara 26 Mei dan 31 Mei untuk membantu membiayai dividen saham preferen mereka, penjualan pertama sejak 2022. Kini, saham STRC mereka diperdagangkan di bawah nilai par $100.
Penjualan itu kecil berbanding dengan 843,706 BTC yang dimiliki syarikat tersebut. Namun, ia menimbulkan soalan yang lebih tajam kepada pelabur. Bolehkah MicroStrategy terus membeli Bitcoin jika enjin di sebalik pembelian tersebut terhenti?
Mengapa Enjin STRC Penting untuk MicroStrategy
Strategi, dahulunya MicroStrategy, membina perbendaharaannya melalui pasaran modal bukan operasi perniagaan. Saham keutamaan abadi kadar berubah Siri A, dikenali sebagai STRC, menjadi alat utama usaha itu.
STRC membayar dividen tahunan 11.50% dan direka untuk diperdagangkan berhampiran $100. Apabila ia mengekalkan tahap itu, MicroStrategy boleh mengeluarkan lebih banyak saham pada nilai par dan menukar wang tunai menjadi bitcoin. Program preferen ini telah membiayai pembelian lebih banyak berbanding ETF spot tahun ini.
Semasa tempoh pelaporan terkini, syarikat tidak menjual sebarang saham STRC baru. Penerbitan terhenti semasa saham berada di bawah nilai par, memutuskan laluan termurahnya untuk mendapatkan bitcoin baru, serta menambahkan perbincangan mengenai lingkaran pendanaan yang melemah.
Di bawah $100, STRC tidak mampu membiayai pembelian BTC baru. MSTR juga lesu. Itu meninggalkan satu pilihan untuk menutup kewajiban $1.7B/tahun: Jual Bitcoin,” seorang pengguna posed.
Ikuti kami di X untuk mendapatkan berita terkini sebaiknya ia berlaku
Bolehkah MicroStrategy Membeli Bitcoin?
Mesin pendanaan tidak berhenti sepenuhnya. MicroStrategy menjual 801,994 saham MSTR dalam minggu yang sama, mengumpulkan kira-kira $128 juta dalam hasil bersih. Ia juga mengekalkan simpanan tunai $900 juta untuk dividen dan faedah.
Bantuan itu bermakna kewajipan jangka pendek kelihatan tercukupi. Tekanan terlihat dalam campuran tersebut. MicroStrategy bergantung pada saham biasa dan simpanan, bukan mengeluarkan STRC pada nilai pari, dan ia menarik bitcoin untuk menutup pembayaran.
Pengurusan sebelum ini telah menerangkan bilakah ia menjual bitcoin, dengan menggambarkan tindakan seperti itu sebagai pilihan terakhir.
Syarikat juga menaikkan dividen STRC awal tahun ini untuk mempertahankan peg. Kritikus melihat titik balik yang patut menjadi perbincangan jualan sebenar.
Pesta STRC telah berakhir… Ia tidak akan dipegang pada $100 dan oleh itu Saylor tidak akan mampu menggunakannya untuk mengumpul dana. Ia mungkin tidak akan dipegang untuk sementara waktu… Ini adalah salah satu sebab Bitcoin sedang turun,” nyatakan seorang analis
MicroStrategy mengekalkan kadar 11.50% untuk Jun dan meninggalkan kapasiti STRC berbilion dolar terbuka untuk jualan kemudian, menandakan keyakinan bahawa model ini pulih sekali bitcoin stabil.
Bitcoin diperdagangkan dekat $67,252 pada 3 Jun, di bawah harga pembelian purata MicroStrategy sebanyak $75,702, menurut fail syarikat.
Dengan perbendaharaan di bawah nilai buku dan STRC di bawah nilai par, minggu-minggu mendatang akan menguji sama ada enjin pilihan dimulakan semula atau MicroStrategy terus mencari pendanaan lain.