Strategi (MSTR) telah, untuk pertama kalinya minggu lepas, menggunakan saham keutamaan abadi sebagai alat utama untuk mengumpulkan bitcoin, menandakan kemungkinan perubahan dalam cara syarikat membiayai strategi bitcoinnya.
Syarikat itu mengumumkan pada hari Isnin bahawa ia telah membeli 22,337 BTC dalam minggu sebelumnya, pembelian kelima terbesar dalam sejarahnya.
Penerbitan melalui saham keutamaan abadi STRC berjumlah $1.18 bilion, setara dengan kira-kira 16,800 BTC pada harga purata $70,000, jauh melebihi $396 juta yang dikumpulkan melalui program saham biasa di pasaran (ATM), yang sebelum ini menjadi alat utama untuk membina simpanan bitcoinnya, kini berjumlah 761,068 BTC.
Pada kadar dividen STRC sekarang sebanyak 11.5%, penerbitan $1.18 bilion bermaksud kewajipan dividen tahunan kira-kira $135 juta. Ini telah mendorong beban dividen tahunan syarikat melebihi $1 bilion.
Namun, syarikat telah menangguhkan sekira-kira $2.25 bilion dalam simpanan USD untuk membiayai kewajipan ini, memberikan bantuan semasa kos modal yang meningkat.
Dengan saham biasa syarikat turun lebih daripada 70%, ia kelihatan termotivasi untuk menyokong harga saham yang lebih tinggi tanpa penipisan tambahan.
Akibatnya, ekuiti biasa mungkin digunakan lebih terpilih, terutamanya apabila mNAV (gandaan kepada nilai aset bersih) jauh di atas 1 atau apabila syarikat ingin membina simpanan USD. Dalam amalan, ini bermaksud pengurangan ketergantungan terhadap penjualan saham biasa, sambil lebih bergantung kepada STRC, yang mengelakkan penerbitan saham biasa baharu.
Secara keseluruhan, Strategi semakin membiayai akumulasi bitcoin melalui modal utamanya yang disukai, dengan STRC kini berada di pusat pendekatan tersebut.
STRC menunjukkan tanda-tanda awal tekanan harga. Saham pilihan kini telah berdagang di bawah nilai par $100 selama tiga hari berturut-turut selepas tarikh ex-dividen 15 Mac. Dengan harga purata tertimbang volum satu bulannya di bawah nilai par, syarikat mungkin akan meningkatkan dividen sebanyak 25 titik asas tambahan untuk menyokong harga.
Baca Lebih Lanjut: Matematik di sebalik jalan Strategi menuju 1 juta bitcoin pada akhir 2026