Berita Bitcoin
Strategi mengumumkan penjualan 32 Bitcoin sebanyak kira-kira $2.5 juta pada harga purata hampir $77,135 setiap koin, menandakan penjualan pertama syarikat sejak Disember 2022. Hasilnya diarahkan untuk membiayai pembahagian saham preferen syarikat, dengan jumlah pegangan dilaporkan sebanyak 843,706 BTC dan simpanan USD 900 juta masih tercatat dalam neraca. Penjualan ini bersamaan dengan kurang daripada 0.004% daripada pegangan korporat, satu angka yang secara kewangan tidak signifikan. Secara strategik, tindakan ini kelihatan bertujuan untuk mengesahkan bahawa perbendaharaan yang beratkan Bitcoin boleh memenuhi kewajiban pulangan modal berulang tanpa memusnahkan kedudukan asas, satu soalan yang telah berulang kali ditanyakan oleh pelabur pasaran awam mengenai penerbit yang disokong aset.
Transaksi ini mencerminkan komen yang dibuat oleh Michael Saylor pada 5 Mei, apabila beliau menandakan bahawa penjualan token boleh digunakan untuk membayar dividen semata-mata sebagai latihan isyarat pasaran — satu vaksinasi terhadap keraguan terhadap likuiditi. Bagi perbendaharaan yang narasinya dibina berdasarkan akumulasi tanpa kompromi, perubahan itu menarik perhatian tajam. Dengan melaksanakan penjualan kecil melalui saluran dividen yang diatur bukan melalui pembuangan pasaran terbuka, Strategi berjaya menunjukkan mekanisme menukar tunai secara terkawal. Framing ini penting kerana sekuriti utama, kewajiban hutang, dan pembahagian pemegang saham semuanya berada pada kedudukan lebih tinggi dalam struktur modal berbanding pemegang ekuiti biasa yang awalnya menawar syarikat di atas nilai aset bersih.
Kumpulan yang lebih luas bagi perbendaharaan aset digital yang diilhami oleh permainan Strategi telah berkurang ketara sejak pasaran kripto mencapai puncaknya pada Oktober. Banyak syarikat yang mengumpulkan saham dan hutang tahun lalu secara khusus untuk memperoleh BTC, ether, dan token lain melihat harga saham mereka jatuh di bawah nilai aset bersih asas, memutuskan akses kepada modal yang menarik. Beberapa ekuiti perbendaharaan telah kehilangan lebih daripada 90% dari puncaknya. Model premium-ke-NAV yang mendorong pembelian token agresif sehingga 2025 telah runtuh bagi kebanyakan pengendali, meninggalkan hanya segelintir pemain berkemampuan modal yang masih berada dalam kedudukan untuk mengumpul semasa kelemahan.
Bitmine, yang dipimpin oleh Tom Lee, telah muncul sebagai pembeli paling agresif yang masih tersisa di sisi ethereum. Syarikat ini menambahkan sebanyak $53 juta ETH minggu lepas dan mengumpulkan lebih daripada 338,000 token sepanjang Mei, bernilai kira-kira $665 juta pada harga semasa. Jumlah pegangan kini melebihi 5.4 juta ETH, meneguhkan kedudukan Bitmine sebagai pemegang korporat terbesar aset ini. Lee telah menandakan bahawa syarikat bercadang untuk memperlambatkan kadar pembelian apabila mendekati sasaran dalaman untuk memiliki 5% daripada jumlah edaran ether. Trajektori ini menjadikan Bitmine sebagai penyeimbang paling jelas terhadap perubahan naratif Strategy, mengalihkan perhatian aliran perbendaharaan ke arah blok rantai terbesar kedua.
Strive telah menempatkan dirinya sebagai akumulator paling aktif yang berfokus pada bitcoin di antara pembeli yang tersisa, mengungkapkan sekitar 1.944 BTC yang diperoleh melalui beberapa tranche Mei dengan biaya gabungan sekitar $150 juta. Ritme terukur perusahaan — pembelian tersebar daripada pembelian blok — menunjukkan upaya untuk meminimalkan dampak pasar sambil membangun eksposur selama penurunan terkini. Bit Digital kembali masuk ke permintaan pada Mei dengan pembelian ETH senilai $20 juta, yang pertama sejak Oktober, menandakan permintaan kembali terhadap kas perusahaan dari pelaku yang sebelumnya keluar. Bersama-sama, Strive dan Bit Digital mewakili ujung lebih kecil dari kelompok sejenis yang masih bersedia menyalurkan modal baru pada valuasi saat ini.
Metaplanet Jepang menutup senarai akumulator yang disahkan, setelah melaporkan perolehan 5.075 BTC pada awal April. Hyperliquid Strategies dan beberapa alat perbendaharaan kecil lain juga masih aktif, walaupun keseluruhan peluang telah menyempit dengan ketat. Gambaran keseluruhan adalah satu pembahagian: sekumpulan kecil operator yang dibiayai dengan baik terus membeli, sementara majoriti peserta perbendaharaan tahun lepas kini berada di sisi atau telah berpindah menjadi penjual bersih. Samada pelepasan kecil Strategy menandakan satu peristiwa isyarat sekali sahaja atau permulaan sikap yang lebih fleksibel akan membentuk bagaimana gelombang seterusnya pembeli korporat mendekati pengalokasian Bitcoin sepanjang sisa 2026.
Dari perspektif struktur pasaran, ketiadaan input segar di aras spot dalam pita teknikal segera mengekalkan fokus pada katalis yang dipengaruhi aliran, bukan pencetus berdasarkan carta. Pedagang perlu memantau sama ada syarikat perbendaharaan tambahan akan mengikuti langkah Strategy dalam membuka likuiditi melalui jualan kecil yang berkaitan dividen, kerana pola ini boleh memampatkan teori kejutan bekalan yang menyokong sebahagian besar naratif pasar naik sebelum ini. Sebaliknya, akumulasi berterusan daripada Strive, Metaplanet, dan Bitmine menolak tekanan itu. Pecahnya keyakinan pembelian korporat akan membatalkan teori tawaran perbendaharaan; pembelian berterusan melalui sebarang kelemahan lanjut akan memperkukuhkannya dan kemungkinan besar akan mengembalikan sentimen.