Michael Saylor menghabiskan bertahun-tahun memberitahu sesiapa sahaja yang bersedia mendengar bahawa Bitcoin adalah penyimpan nilai terakhir dan menjualnya adalah seperti "menjual Manhattan pada abad ke-18."
Strategi, syarikat yang sebelum ini dikenali sebagai MicroStrategy, berada dalam kerugian belum direalisasikan sebanyak kira-kira $10 bilion terhadap kedudukan bitcoinnya yang besar. Syarikat ini memegang 840,447 BTC yang dibeli pada kos purata kira-kira $75,482 setiap coin, dengan jumlah perbelanjaan kumulatif sebanyak kira-kira $64 bilion. Dengan bitcoin diperdagangkan dalam julat $64,000 rendah hingga sederhana pada Ogos 2026, kepunyaan tersebut bernilai kira-kira $54 bilion.
Nombor di belakang lubang
Harga pembelian purata strategi ini sekitar $75,482 setiap bitcoin bermaksud syarikat perlu mengalami kenaikan kira-kira 18% dari aras semasa semata-mata untuk menutup kos.
Perkembangan yang lebih bermakna ialah apa yang telah dilakukan Strategy terhadap peganganannya. Pada Julai 2026, syarikat itu menjual 3,588 BTC sebanyak $216 juta. Ia mengikuti dengan penjualan tambahan sebanyak kira-kira 1,690 BTC pada awal Ogos. Ini adalah jumlah yang kecil berbanding stok 840,000 keping, hampir tidak signifikan. Tetapi bagi syarikat yang membina seluruh identitinya di sekitar tidak pernah menjual bitcoin, sebarang penjualan pun adalah signifikan.
Bagaimana Strategi sampai ke sini
Perjalanan bitcoin syarikat bermula pada 2020, apabila Saylor, ketika itu CEO sebuah syarikat perisian maklumat perniagaan bersaiz sederhana, memutuskan untuk menyimpan simpanan perbendaharaan syarikat dalam bitcoin. Strategi tidak hanya mengekalkan keuntungan awalnya. Ia terus membeli, menggunakan kombinasi tawaran ekuiti dan penerbitan hutang untuk membiayai pembelian yang semakin besar. Syarikat itu berubah secara efektif daripada sebuah syarikat perisian menjadi sebuah vehikel bitcoin bersandar.
Pada Februari 2025, syarikat itu mengubah nama daripada MicroStrategy kepada hanya “Strategy.” Pada masa itu, perniagaan perisian hampir menjadi perkara sekunder. Penilaian syarikat, pergerakan harga sahamnya, dan sebab keberadaannya semuanya berpusat pada satu aset.
Apakah isyarat jualan
Jualan Julai dan Ogos adalah kecil dalam istilah mutlak, tetapi membawa berat simbolik yang lebih besar. Saylor dan Strategy sebelum ini mengekalkan dasar eksplisit hanya untuk pengumpulan.
Strategi tetap menjadi pemegang korporat Bitcoin terbesar dengan jarak yang jauh. Syarikat ini telah melalui kerugian buku sebelum ini, terutamanya semasa pasaran beruang 2022 apabila bitcoin jatuh di bawah $16,000. Perbezaan kali ini ialah kedudukan Strategi jauh lebih besar berbanding tahun 2022, kos purata asas lebih tinggi, dan syarikat telah mula melakukan perkara pertama yang selalu dikatakan tidak akan dilakukan.