- Strategi menyatakan bahawa pegangan bitcoinnya menutupi hutang bersih lebih daripada lapan kali ganda pada harga semasa.
- Walaupun bitcoin jatuh ke $8,000, syarikat mengatakan simpanan akan sepadan dengan jumlah hutang.
- Strategi masih membeli bitcoin walaupun mempunyai kerugian tak terwujud melebihi $5 bilion.
Michael Saylor, ketua eksekutif Strategy, melangkah maju untuk mempertahankan kedudukan bitcoin syarikat semasa pasaran masih bergegar. Beliau menonjolkan data neraca terkini untuk menunjukkan bagaimana syarikat menguruskan risiko. Kemas kini ini berpusat pada penutupan hutang dan perancangan jangka panjang. Akibatnya, perhatian berpindah dari kerugian jangka pendek kepada kekuatan struktur.
Pemilikan Bitcoin Memberi Bantalan Hutang
Angka terkini strategi ini membandingkan simpanan bitcoin dengan kewajiban yang belum dibayar. Pada harga bitcoin mendekati $69,000, pegangan syarikat berada sekitar $49.3 bilion. Hutang bersih berada hampir pada $6.0 bilion. Itu bermakna simpanan menutupi hutang lebih daripada lapan kali ganda.
Syarikat tersebut juga memodelkan penurunan pasaran yang teruk. Jika Bitcoin jatuh sekitar 88% kepada $8,000, nilai simpanan akan turun mendekati $6.0 bilion. Walaupun begitu, aset akan sejajar dengan jumlah hutang bersih. Dalam senario itu, nisbah liputan akan kekal pada kira-kira 1.0x.
Selain itu, Strategi dirangkum struktur hutangnya secara terperinci. Nota boleh tukar menjadi ekuiti akan jatuh tempo antara tahun 2027 dan 2032. Oleh itu, syarikat tidak menghadapi tekanan pembayaran jangka pendek. Pengurusan merancang untuk menukar sebahagian hutang ini kepada ekuiti seiring masa. Pendekatan ini mengurangkan keperluan untuk meminjam tambahan secara senior.
Semasa panggilan pendapatan suku keempat, para eksekutif membincangkan risiko penurunan secara langsung. Mereka menunjukkan bahawa tekanan sebenar akan timbul hanya jika bitcoin kekal berhampiran $8,000 selama beberapa tahun. Di bawah keadaan semasa, mereka menggambarkan neraca sebagai stabil.
Pembelian Berterusan Walaupun Kerugian Kertas
Strategi baru-baru ini melaporkan kerugian tidak terwujud melebihi $5 bilion. Namun, syarikat terus menambahkan ke dalam perbendaharaan Bitcoinnya. Seminggu yang lalu, ia membeli 1,142 BTC bernilai sekitar $90 juta. Perolehan ini mencerminkan strategi akumulasi yang konsisten.
Selain itu, kepimpinan menandakan kemungkinan pembelian lanjutan. Kemas kini berkala daripada Saylor sering mendahului akuisisi baru. Strategi ini telah mengekalkan corak setiap kuartal dalam memperluas simpanan Bitcoin-nya.
Tindakan pelabur diikuti dengan cepat. Saham MSTR naik hampir 10% dalam perdagangan pra-pasaran selepas isyarat pembelian semula. Pergerakan ini menunjukkan keyakinan terhadap pendekatan jangka panjang syarikat. Walaupun begitu, beberapa analis memperingatkan tentang kemeruapan yang berkaitan dengan memiliki simpanan aset digital dalam jumlah besar.
Di luar kewangan korporat, Saylor telah mempromosikan bitcoin pada peringkat dasar. Beliau telah mendorong pegawai AS untuk mempertimbangkan bitcoin sebagai sebahagian daripada simpanan strategik. Beliau memandang aset ini sebagai sepadan dengan emas dalam penyimpanan nilai jangka panjang. Strategi kini memaparkan perbendaharaan bitcoin sebagai strategi pertumbuhan dan perlindungan kewangan.