Strategi Presiden dan CEO Phong Le dalam temu bual eksklusif dengan Bloomberg mengatakan bahawa syarikat tidak membuat keputusan berdasarkan harga spesifik Bitcoin. Dalam dua bulan terakhir, mereka tidak membeli sebarang kripto, tetapi mengurangkan liabilitas bersih dari sekitar $70 bilion kepada sifar, dengan aset sebanyak $72 bilion, di mana $65 bilion adalah Bitcoin dan $7 bilion adalah simpanan dolar, dengan simpanan meningkat 34% dalam dua bulan. Beliau menggambarkan ini sebagai neraca aset dan liabilitas yang "tahan peluru".
(Pendahuluan: Michael Saylor menyeru "We’re Back", MicroStrategy mungkin akan menghidupkan semula pembelian Bitcoin selepas terputus selama dua bulan)
(Bantuan konteks: MicroStrategy naik 11.5% dalam sehari, Peter Schiff tuangkan air sejuk: dipertahankan oleh short squeeze, spiral kematian belum diselesaikan)
Ringkasan Utama
- Phong Le mengatakan strategi tersebut mengendalikan aset bernilai US$72 bilion, dengan bersih utang turun dari sekitar US$7 bilion kepada sifar
- Fail SEC menunjukkan pembelian semula 4,603 BTC minggu lepas, dengan harga purata $80,318
- Dua bulan penghentian pembelian, penjualan bersih sebanyak 6,916 keping, dengan harga jualan purata berada sekitar US$64,000
握有 84.5 萬枚比特幣的 Strategy（前 MicroStrategy），總裁兼執行長 Phong Le 週一（9/1）在彭博節目《Bloomberg Crypto》上被問到，公司為什麼停買了兩個月的比特幣？他的回答是，公司的決策依據不是幣價。
Kami tidak membuat keputusan berdasarkan harga bitcoin yang spesifik. Lalu, apa yang kami lakukan? Dalam dua bulan terakhir, walaupun kami tidak membeli bitcoin, kami memperkuat neraca.
Nombor yang diberikan olehnya ialah: Strategi kini memiliki aset bernilai US$72 bilion, dengan US$65 bilion dalam bentuk bitcoin dan US$7 bilion dalam bentuk simpanan dolar, yang meningkat 34% dalam tempoh dua bulan. Dalam tempoh yang sama, syarikat mengurangkan liabilitas bersih daripada kira-kira US$7 bilion kepada sifar.
“Dengan memperkuat neraca, kami sebenarnya meningkatkan nilai ekuitas kami, yang membuat menjual MSTR dan membeli bitcoin menjadi lebih menguntungkan,” kata Phong Le, yang sekarang memiliki neraca “benteng yang tak tembus peluru”.
Strategi telah pulih membeli kripto, laporan 8-K yang diserahkan syarikat kepada SEC pada Jumaat lepas (31/8) menunjukkan bahawa pada 24 hingga 30 Ogos, syarikat tersebut membeli 4,603 Bitcoin dengan jumlah $369.7 juta, purata harga $80,318. Jumlah pegangan kini mencapai 845,050 Bitcoin dengan kos akumulatif $63.73 bilion, purata $75,412 setiap Bitcoin.
Enam puluh peratus wang menjadi bitcoin, empat puluh peratus kembali mengurus saham istimewa
Dana tersebut daripada mana, aliran dana dalam laporan 8-K ditulis dengan jelas. Strategy menjual 4,531,421 saham biasa MSTR melalui ATM minggu lepas, mendapat bersih 602.8 juta dolar AS, dengan purata $133 se saham.
Lebih daripada 600 juta dolar AS dibahagikan kepada empat pembayaran: 369.7 juta dibelanjakan untuk membeli Bitcoin, 151.8 juta digunakan untuk membeli semula saham istimewa STRC, 50.7 juta dibayar sebagai dividen STRC, dan baki 30 juta dimasukkan ke dalam akaun likuiditi dolar AS.
In other words, only sixty percent of the money raised from selling stocks last week actually became Bitcoin, while the remaining forty percent was used to handle the company’s own issued preferred shares. This is what Phong Le referred to as “strengthening the balance sheet.”
Pertumbuhan simpanan dolar juga jelas, simpanan dolar khusus yang diungkap dalam dokumen 8-K, pada 21 Jun hanya berjumlah $1.4 bilion, dan pada 26 Julai telah meningkat kepada $3.75 bilion.
Dua bulan berhenti membeli, Strategi adalah penjual bersih
Susun nombor posisi setiap 8-K mingguan, tindakan dua bulan ini akan lengkap.
Strategi terakhir membeli kripto adalah minggu 15 hingga 21 Jun, membeli 520 unit dengan harga purata US$67,068, membawa posisi ke titik tertinggi 847,363 unit. Selepas itu, pembelian dihentikan dan mulai menjual. Pada 9 Ogos, posisi turun kepada 840,447 unit, berkurang sebanyak 6,916 unit. Angka ini sepadan dengan yang disebut Phong Le dalam temu bual, iaitu "kira-kira 7,000 unit".
Harga jual berada sekitar US$64,000. Sebagai contoh, pada kumpulan 3 hingga 9 Ogos, menjual 1,690 unit memperoleh US$108.6 juta, dengan harga purata US$64,262. Catatan 8-K menyatakan bahawa dana ini seluruhnya digunakan untuk membeli semula saham khas STRC.
Jadi, secara terperinci, Strategi menjual sebanyak 6,900 unit di sekitar US$64,000 dan membeli semula 4,603 unit lebih daripada dua bulan kemudian di US$80,000. Perbezaan harga kira-kira 25%, dan jumlah yang dibeli semula adalah 2,313 unit kurang daripada yang dijual.
Ini bukan masalah pemilihan masa yang salah, tetapi masalah urutan. Dividen dan pembelian semula saham istimewa mempunyai jadual tetap, tetapi harga bitcoin tidak. Apabila neraca diletakkan di hadapan harga mata wang, menjual pada rendah dan membeli pada tinggi adalah hasil yang pasti. Phong Le mengatakan "tidak membuat keputusan berdasarkan harga bitcoin yang spesifik", tetapi sebenarnya mungkin ia adalah menjual tinggi dan membeli rendah.
Keputusan tidak dilihat berdasarkan Bitcoin, tetapi STRC
Beli rendah, jual tinggi, isyarat yang perlu diperhatikan dengan serius ialah STRC, Phong Le memberikan jawapan semasa temu bual dengan Bloomberg pada Julai: "Apabila STRC kembali kepada nilai muka, kami akan mengeluarkannya semula, kami akan membeli bitcoin."
STRC adalah saham istimewa berterusan kadar faedah fluktuatif bagi Strategy, dengan nilai muka US$100. Harga pembelian semula tepat sama dengan harganya di pasaran. Pada minggu 3 hingga 9 Ogos, Strategy membeli semula 1,152,020 saham sebanyak US$108.6 juta dengan harga purata US$94.27. Pada minggu 10 hingga 16 Ogos, harga purata ialah US$95.19. Pada minggu 24 hingga 30 Ogos, harga purata ialah US$97.48.
Naik selama tiga minggu, tinggal 2.5% lagi untuk mengejar nilai nominal 100 dolar.
Pasaran memberi respons yang tidak terlalu hangat, MSTR menutup pada hari Isnin di $124.88, turun 6.06% sehari, lebih rendah 6% berbanding harga $133 semasa syarikat menjual saham minggu lepas. Bitcoin pada hari yang sama diperdagangkan pada kira-kira $77,564, juga lebih rendah daripada harga beli purata minggu lepas sebanyak $80,318, menjadikan 4,603 unit kini mengalami kerugian buku sebanyak kira-kira $12.68 juta.
Pertanyaan Lazim
Kenapa strategi berhenti membeli bitcoin selama dua bulan?
Phong Le mengatakan bahawa dua bulan ini telah memperkuat neraca, dengan liabilitas bersih turun dari sekitar $7 bilion kepada sifar, dan simpanan dolar meningkat 34%. Dokumen SEC menunjukkan bahawa sepanjang tempoh yang sama, semua hasil penjualan kripto digunakan untuk membeli semula saham istimewa STRC.
Strategi kini memegang berapa banyak Bitcoin
Pada 30 Ogos, jumlahnya ialah 845,050 unit, dengan kos jumlah sebanyak US$63.73 bilion, atau purata US$75,412 setiap unit. Angka ini ialah 2,313 unit kurang daripada puncak pada 21 Jun yang berjumlah 847,363 unit.
