Phong Le mempunyai matlamat yang sederhana: memberikan akses kepada setiap manusia di Bumi kepada Bitcoin. CEO Strategi itu menjelaskan visinya untuk menjadikan syarikat sebagai jambatan antara pasaran modal tradisional dan mata wang kripto terbesar di dunia, menggunakan rangkaian produk sekuriti syarikat untuk membawa eksposur Bitcoin kepada semua 8 bilion orang di planet ini.
Ia adalah jenis ambisi yang kedengaran tidak masuk akal sehingga anda melihat apa yang telah dicapai oleh Strategy. Syarikat itu, yang sebelum ini dikenali sebagai MicroStrategy sebelum rebranding pada Februari 2025, memegang kira-kira 845,050 BTC dalam neracanya. Itu lebih daripada 4% daripada keseluruhan pasokan Bitcoin, terkunci di dalam satu perbendaharaan korporat.
Permainan keselamatan
Pendekatan strategi terhadap bitcoin bukan sekadar “beli dan simpan.” Di bawah kepemimpinan Le sejak 2022, syarikat telah membangunkan struktur modal yang direka untuk memberikan eksposur bitcoin yang diperbesarkan kepada pelabur melalui instrumen kewangan tradisional.
Daripada sekadar memantau harga bitcoin, Strategi menawarkan ekuiti, saham keutamaan, dan sekuriti lain yang memberikan pulangan yang berkaitan dengan bitcoin. Contohnya, saham keutamaan abadi kadar berubah STRC syarikat tersebut memberikan cara kepada pelabur untuk mendapat hasil yang berkorelasi dengan bitcoin tanpa pernah menyentuh dompet atau bursa.
Le telah menggambarkan peranan syarikat dalam istilah yang besar, membandingkan Strategi sebagai “JPMorgan ekonomi kripto.” Le juga menyatakan bahawa misi utama ialah memberikan pulangan kepada pemegang saham yang melebihi prestasi bitcoin sendiri, satu matlamat yang dimungkinkan oleh keupayaan syarikat untuk mengumpul modal melalui penjualan ekuiti dan mengalihkannya semula ke BTC.
Perbezaan utama yang ditekankan oleh Le ialah keputusannya mengenai transaksi bitcoin bergantung pada kos modal berbanding pergerakan harga spot. Kebanyakan pemegang bitcoin runcit terlalu memperhatikan tindakan harga harian. Pasukan Le mempertimbangkan sama ada menjual ekuiti atau menghulurkan BTC untuk membiayai dividen keutamaan lebih bermakna secara kewangan pada mana-mana masa.
Bagaimana matematik berfungsi dalam amalan
Contoh terkini menggambarkan pendekatan ini. Semasa musim panas 2026, Strategi menjual kira-kira 7,000 BTC pada harga antara $60,000 dan $65,000 untuk menutupi kewajipan dividen keutamaan. Kemudian, syarikat tersebut membeli semula 4,603 BTC pada harga purata kira-kira $80,318.
Pada permukaannya, menjual rendah dan membeli lebih tinggi kelihatan bertentangan dengan akal. Tetapi kerangka kerja Le mengutamakan pemeliharaan hutang bersih sifar dan simpanan tunai yang besar berbanding masa penjualan pasaran. Penjualan tersebut membiayai kewajipan yang sepatutnya memerlukan penerbitan hutang, manakala pembelian seterusnya mencerminkan semula alokasi strategik apabila keadaan modal menguntungkan.
Membuat bitcoin boleh dilaburkan oleh semua orang
Ambisi Le untuk 8 bilion orang bukan sekadar sikap aspirasional semata. Terdapat logik praktikal di sebaliknya. Miliaran orang di seluruh dunia mempunyai akses kepada akaun broker atau platform pelaburan yang menyokong pembelian saham biasa dan saham keutamaan. Jauh lebih sedikit yang memiliki kecekapan teknikal atau akses peraturan untuk membeli bitcoin secara langsung.
Dengan menggabungkan paparan bitcoin ke dalam sekuriti tradisional, Strategi ini berjaya mengelakkan halangan yang menghalang kebanyakan penduduk dunia daripada menyertai crypto. Anda tidak memerlukan dompet keras, akaun bursa yang disahkan KYC, atau sebarang pemahaman tentang kunci peribadi. Anda hanya perlu kemampuan untuk membeli saham.
Bagi pelabur institusi yang menghadapi sekatan peraturan mengenai pemilikan kripto secara langsung, sekuriti Strategi menawarkan alternatif yang selaras dengan peraturan. Bagi pelabur runcit di negara-negara di mana bursa bitcoin dibatasi atau tidak boleh dipercayai, ticker saham ini memberikan jalan masuk tidak langsung ke kelas aset ini.