Standard Chartered masih mengharapkan pasaran koin stabil mencapai $2 bilion pada akhir 2028, yang seharusnya mewujudkan permintaan baru sebanyak kira-kira $1 bilion terhadap bil perbendaharaan, kata bank tersebut dalam laporan hari Isnin.
Pada awal 2026, kapitalisasi pasaran koin stabil keseluruhan adalah sekitar $300-$320 bilion.
"Ini akan menghasilkan permintaan baru sebanyak k. $0.8-$1.0 trilion untuk T-bill (untuk digunakan sebagai simpanan) daripada penerbit koin stabil sepanjang tempoh tersebut," tulis Geoff Kendrick, ketua penyelidikan aset digital, dan strategis kadar AS, John Davies.
Dikombinasikan dengan pembelian Federal Reserve yang diproyeksikan sebesar $1-$1,2 triliun, permintaan T-bill baru keseluruhan boleh mencapai sekitar $2,2 triliun sehingga 2028, kata laporan itu. Ini berbanding dengan jumlah pasukan bersih baru sekitar $1,3 triliun jika bahagian bil sehingga jumlah hutang kekal tidak berubah, yang mengimplikasikan kekurangan berpotensi sebanyak $0,9 triliun.
Penerbit koin stabil seperti Tether dan Circle (CRCL) telah menjadi pembeli utama hutang kerajaan AS jangka pendek, dengan memegang puluhan bilion dolar dalam bil perbendaharaan sebagai cadangan yang menyokong token seperti USDT dan USDC.
Tether sahaja telah mengungkapkan kepemilikan T-bill yang sebanding dengan pelabur berdaulat berskala sederhana, sementara Circle juga menyimpan bahagian yang signifikan dalam simpanannya dalam Treasury jangka pendek melalui dana pasaran wang.
Semasa pasaran koin stabil tumbuh, penerbit biasanya menyimpan aliran masuk baharu ke dalam T-bill untuk mendapat hasil sambil mengekalkan likuiditi, secara efektif menyalurkan modal yang didorong kripto ke dalam pembiayaan kerajaan AS dan memperkuat permintaan di hujung hadapan lengkung hasil.
Kementerian Kewangan menyatakan dalam Pengumuman Pembiayaan Semula Kuartalan (QRA) pada 4 Februari bahawa ia “memantau pembelian bil perbendaharaan oleh SOMA dan permintaan yang semakin meningkat untuk bil perbendaharaan dari sektor swasta,” satu trend yang dijangka Standard Chartered akan menjadi lebih ketara.
Para analis mengatakan permintaan berlebih yang dijangka memberikan ruang kepada Menteri Kewangan Scott Bessent untuk meningkatkan bahagian penerbitan T-bills. Meningkatkan bahagian itu sebanyak 2.5 peratusan dalam tempoh tiga tahun akan mencipta kira-kira $0.9 bilion tambahan dalam bekalan bill, yang mengimbangi jurang tersebut.
Mengalihkan jumlah itu daripada ikatan jangka panjang boleh secara berkesan menghentikan lelong 30 tahun selama tiga tahun dan meringankan tekanan ke atas hasil jangka panjang, menurut laporan itu.
Walaupun bukan kes asasnya, bank tersebut mengharapkan hasil 10 tahun mencapai 4.6% pada akhir 2026, kerana analis memperingatkan tentang meningkatnya risiko kekurangan di hujung hadapan.
Pertumbuhan koin stabil baru-baru ini terhenti sedikit di atas $300 bilion, naik dari $238 bilion pada April 2025, kerana harga kripto melemah dan penerbitan selepas Undang-Undang GENIUS melambat. Bitcoin telah jatuh lebih daripada 50% dari puncaknya pada $126,000 pada Oktober 2025, melemahkan permintaan yang didorong perdagangan. Standard Chartered memandang hambatan-hambatan ini sebagai siklikal dan mengekalkan pandangan bahawa koin stabil boleh menambah hampir $1 bilion permintaan T-bill tambahan pada 2028, membentuk semula pasaran kadar AS.
Baca lebih lanjut: Standard Chartered melihat bitcoin turun ke $50,000, ether ke $1,400 sebelum pulih