ETH yang Disertainya Melebihi 36 Juta Token, Menghampiri 30% daripada Jumlah Bekalan

Dalam perkembangan bersejarah untuk blockchain yang kedua terbesar di dunia, jumlah Ethereum yang dikunci telah melepasi jelas ambang 36 juta token, kini mewakili hampir 30% daripada keseluruhan bekalan ETH dan memerintah penilaian yang mengagumkan sebanyak kira-kira $118 billion. Puncak baru ini, yang dilaporkan oleh The Block pada Mac 2025, melampaui rekod sebelumnya sebanyak 29.54% yang ditetapkan pada Julai 2024 dan menandakan perubahan mendalam dalam keselamatan ekonomi rangkaian dan tingkah laku pelabur. Oleh itu, batu loncatan ini menekankan fasa pematangan di mana modal institusi sedang menjadi kekuatan dominan dalam mekanisme konsensus proof-of-stake Ethereum.

Perjalanan ke 36 juta ETH yang disertainya menandakan evolusi yang signifikan dari asal Ethereum berdasarkan bukti kerja. Selepas berjaya Merge pada September 2022, yang menukar rangkaian ke bukti kewangan, penyertaan dalam penyertaan telah meningkat secara konsisten. Walau bagaimanapun, pecutan terkini hampir 30% daripada bekalan keseluruhan menunjukkan fasa pengambilalihan yang baru. Untuk konteks, nilai terkunci $118 billion kini bersaing dengan jangka modal pasaran syarikat tradisional utama. Data The Block menunjukkan anjakan ini bukan sahaja disebabkan oleh runcit; sebaliknya, ia mencerminkan pengumpulan strategik oleh entiti berskala besar. Keadaan ini secara langsung mempengaruhi keselamatan rangkaian, kerana peratusan ETH yang disertainya yang lebih tinggi menjadikan blockchain lebih mahal untuk diserang, dengan itu meningkatkan keseluruhan ketahanan dan kepercayaan untuk aplikasi teragih.

Sejarah Masa Kenaikan Staking

Memahami rekod ini memerlukan pemeriksaan terhadap tonggak utama. Pemangkin Shanghai pada April 2023 adalah kritikal, kerana ia membolehkan pengeluaran ETH yang disimpan, menghilangkan halangan utama untuk institusi yang bimbang risiko. Seterusnya, keputusan menyimpan memasuki trajektori pertumbuhan yang konsisten. Pada Julai 2024, nisbah mencapai 29.54%, rekod yang kekal sehingga patahnya baru-baru ini. Lonjakan ke 36 juta token dan hampir 30% pada awal 2025 menunjukkan kesan pelaburan, di mana keyakinan institusi yang berkembang memacu keputusan menyimpan yang lebih tinggi. Garis masa ini menunjukkan korelasi yang jelas antara peningkatan protokol, kejelasan perundangan untuk perkhidmatan penjagaan, dan aktiviti menyimpan yang meningkat.

Pemangkin utama untuk rekod ini, seperti yang dikenal pasti oleh The Block, ialah keterlibatan agresif daripada pemain institusi. Syarikat seperti Bitmine (BMNR) secara aktif meningkatkan operasi staking mereka, menyumbang jumlah ETH yang besar kepada set validator. Secara lebih luas, landskap ini sedang melihat kemasukan yang semakin meningkat daripada pengurus aset tradisional. Tanda utama trend ini ialah kenyataan Morgan Stanley yang dilaporkan sedang bersedia melancarkan dana ekschanged-traded (ETF) yang merangkumi ganjaran staking. Produk sebegini akan menawarkan pendedahan yang diawasi kepada ETH yang di-stake kepada pelabur utama, mungkin mengalirkan bilion dolar modal baru. Pivoting institusi ini adalah pelbagai aspek, yang diperkukuhkan oleh keinginan mencari pulangan dalam rangka aset digital dan keinginan untuk kenderaan pelaburan yang patuh syariah, berinfrastruktur berat.

• Penghasilan Keuntungan: Penempaan menawarkan pulangan konsisten, semula jadi protokol, yang menarik dalam pelbagai iklim makroekonomi.
• Pemodenan Portfolio: Institusi melihat aset kripto, khususnya protokol utama seperti Ethereum, sebagai kelas aset yang tidak berkorelasi.
• Pematangan Infrastruktur: Kemunculan pihak penjaga yang diatur dan penyedia perkhidmatan pendahuluan telah menurunkan halangan teknikal dan operasi bagi entiti yang besar.

Penguncian sebahagian besar bekalan ETH yang sedia ada membawa implikasi yang besar terhadap struktur pasaran dan keteranjakan. Seperti yang dicadangkan oleh The Block, bekalan cair yang semakin berkurangan boleh memperkuatkan pergerakan harga semasa tempoh permintaan yang tinggi. Fenomena ini, sering dikenali sebagai "kejutan bekalan", bermaksud tekanan belian boleh menyebabkan kenaikan harga yang lebih tajam kerana lebih sedikit token yang sedia ada di pasaran. Sebaliknya, ia juga boleh menyediakan dasar harga yang lebih kukuh, kerana sebahagian besar bekalan disimpan untuk staking jangka panjang berbanding perdagangan jangka pendek. Analis memantau metrik simpanan pertukaran dengan teliti, kerana simpanan yang semakin berkurangan biasanya mendahului pergerakan bullish yang tidak stabil.

Perspektif Pakar tentang Keselamatan Rangkaian

Dari perspektif keselamatan rangkaian, kecenderungan ini sangat positif. Dalam sistem bukti-pemegang saham, keselamatan dijamin secara ekonomi oleh jumlah nilai keseluruhan yang dipasang. Peratusan yang lebih tinggi dipasang bermakna pengganas perlu memperoleh dan mengunci jumlah ETH yang sangat mahal untuk mencuba mengambil alih rangkaian, menjadikan serangan sedemikian secara kewangan tidak masuk akal. Oleh itu, peralihan ke arah 30% ETH yang dipasang mewakili peningkatan dalam parit ekonomi Ethereum. Selain itu, ia memperdecentralisasi kawalan pengesah dari pemegang saham solo awal ke arah set pelbagai entiti, termasuk institusi yang diawasi, yang mungkin meningkatkan kestabilan dan kedudukan peraturan rangkaian secara keseluruhannya dalam jangka panjang.

Pencapaian 36 juta ETH yang dikunci, hampir mencapai 30% daripada bekalan keseluruhan, merupakan tonggak yang jelas bagi ekosistem Ethereum. Ini mencerminkan konvergensi yang kuat antara kematangan teknologi, pengesahan institusi, dan penawaran produk kewangan yang berkembang seperti ETF yang membolehkan penguncian. Tahap rekod ETH yang dikunci ini secara asasnya memperkuatkan model keselamatan rangkaian sambil pada masa yang sama memperkenalkan dinamik baru kepada ekonomi pasarnya, di mana bekalan cecair yang berkurang boleh meningkatkan keteranjakan. Dengan kepartisipan institusi yang menjadi tiang utama landskap penguncian Ethereum, evolusi rangkaian ini akan semakin berkait rapat dengan strategi kewangan tradisional, menandakan babak baru dalam integrasi sistem ekonomi terpantau dan konvensional.

S1: Apa yang dimaksudkan dengan ETH "dijamin"?
Staking ialah proses menyertai secara aktif pengesahan transaksi pada blockchain bukti-pemilikan. Pengguna menguncup kriptocurrency mereka untuk menyokong operasi rangkaian, dan sebagai balasan, mereka memperoleh ganjaran, yang serupa dengan memperoleh faedah.

S2: Mengapakah kepartisipan institusi dalam staking penting?
Kesertaan institusi membawa modal berskala besar, jangka panjang, yang meningkatkan keselamatan dan kestabilan rangkaian. Ini juga menandakan penerimaan kewangan utama dan biasanya mendahului perkembangan produk pelaburan yang diatur baru untuk pelabur biasa.

S3: Adakah ETH yang dikenakan deposit terlalu banyak boleh menjadi masalah?
Walaupun tahap staking yang tinggi meningkatkan keselamatan, nisbah yang sangat tinggi secara teori boleh mengurangkan bekalan cecair untuk transaksi harian dan aplikasi DeFi. Walau bagaimanapun, tahap semasa hampir 30% dilihat secara meluas sebagai sihat untuk keselamatan dan cecairan ekosistem.

S4: Bagaimana cara ETF dengan ganjaran staking bekerja?
Sebuah ETF staking akan memegang Ethereum atas nama pelabur, menggunakan ETH tersebut untuk menyertai staking melalui validator profesional, dan kemudian memperuntukkan ganjaran yang diperoleh kepada pemegang saham sebagai sebahagian daripada hasil dana, kesemua dalam rangkaian pertukaran saham yang diawasi.

S5: Adakah staking membuatkan Ethereum lebih mesra alam?
Ya, mutlak. Perpindahan Ethereum dari bukti-kerja kepada bukti-kumpulan (staking) mengurangkan penggunaan tenaga sebanyak lebih 99.9%, kerana ia tidak lagi memerlukan perisian perlombongan yang memerlukan tenaga untuk memastikan rangkaian.