Perdagangan Agensik Tidak Akan Membunuh Kad, Tetapi Akan Membuka Jurang
Penulis asal: @nlevine19
Dikompilasi oleh: Peggy, BlockBeats

Editor's Note: Perbincangan berulang-ulang dalam industri kripto ialah sama ada stablecoin akan menggantikan Visa dan Mastercard. Penulis artikel ini, Noah Levine, berpendapat bahawa perdebatan ini mungkin menumpukan pada perkara yang salah. Alih-alih menantang rangkaian kad, stablecoin lebih dahulu akan melayani peniaga-peniaga baharu yang belum dicakup oleh sistem pembayaran tradisional.

Seiring alat pengaturcaraan AI menurunkan rintangan dalam pembangunan perisian, semakin banyak perkhidmatan "sementara" dan "mikro" muncul: tanpa entiti syarikat, tanpa laman web, dan tanpa rekod pengurusan jangka panjang, namun mampu menjalankan perdagangan frekuensi tinggi antara mesin. Sebelum sistem pembayaran tradisional membentuk mekanisme penilaian risiko dan integrasi, pedagang baru ini sering mengalami kesukaran untuk mendapatkan keupayaan pembayaran kad bank.

Dalam jurang sistem ini, mata wang stabil mungkin menjadi infrastruktur terlebih dahulu. Ia bukan menggantikan rangkaian pembayaran yang sedia ada, tetapi mengisi skenario perniagaan yang belum dicakup. Memahami ini, mungkin lebih mendekati logik sebenar perubahan pembayaran ini daripada memperdebatkan “siapa yang akan menggantikan siapa”.

Nota: Penulis artikel ini, Levine, kini merupakan rakan pelaburan di bahagian kripto a16z, dengan minat jangka panjang terhadap bidang persilangan kripto, pembayaran, dan infrastruktur kewangan. Sebelum menyertai a16z, beliau pernah bekerja di Visa dalam strategi dan data berbasis rantai, serta pernah berkerja di RTFKT dalam peranan strategi dan data.

Berikut ialah teks asal:

Medan perang yang salah

Beberapa minggu yang lalu, sebuah artikel yang diterbitkan oleh Citrini Research menyatakan bahawa mata wang stabil akan memberi kesan "penghapusan perantara" terhadap Visa dan Mastercard, pandangan yang pernah menimbulkan keguncangan pasaran, dengan saham organisasi kad berkaitan turun tajam. Komuniti kripto bersorak di media sosial atas perkara ini. Argumen ini kelihatan logik: agen AI akan mengoptimumkan setiap transaksi, yuran kad adalah hanya sebuah "cukai", dan mata wang stabil boleh mengelakkannya. Saya bekerja dalam industri kripto setiap hari dan juga berharap penilaian ini benar, tetapi sebenarnya, sebahagian besar daripadanya adalah salah.

Sebabnya bukan kerana mata wang stabil tidak penting, tetapi peluang sebenar bukanlah menggantikan kad bank. Peluang sebenar ialah pedagang yang akan sukar untuk mengakses sistem kad bank di masa depan.

Kad bank masih akan memenangi sebahagian besar medan pertempuran

Argumen Citrini berasaskan satu andaian: agen AI tidak akan terikat oleh kebiasaan manusia dan akan secara aktif mengoptimumkan penghapusan caj kad.

Namun, rangkaian kad bank bukan hanya alat untuk "memindahkan dana". Mereka juga menyediakan:

· Kredit tanpa jaminan

·Autorisasi pra-perdagangan yang tidak pasti

· Perlindungan penipuan dan mekanisme拒付（chargeback）

Stablecoin memang boleh dipindahkan, tetapi pada masa ini masih tidak mampu menjalankan fungsi-fungsi ini.

Contoh mudah: Jika agen AI anda membuat tempahan hotel, tetapi pengalaman sebenar tidak sejajar dengan penerangan laman web, anda boleh memulakan pertikaian dan meminta pengembalian dana menggunakan kad kredit; manakala jika anda membayar dengan mata wang stabil, dana tersebut hampir pasti sudah berpindah secara tidak boleh dipulihkan.

Kenyataannya adalah:

·82% penduduk Amerika memiliki kad kredit dengan ganjaran poin

· Jumlah kad bank yang beredar secara global adalah sekitar 18 bilion

Untuk kebanyakan skenario penggunaan, pengguna tidak akan secara aktif melepaskan: perlindungan pembelian, hadiah poin, untuk menukar cara pembayaran yang tidak boleh dibatalkan dan tidak mempunyai manfaat tambahan.

Pengesanan penipuan semakin memperlebar jurang ini. Rangkaian kad bank mampu menjalankan model risiko secara masa nyata di ribuan miliar transaksi global, manakala stabilcoin masih tidak mempunyai sistem anti-penipuan peringkat rangkaian yang serupa.

Pembangkang biasanya akan mengemukakan senario yang lebih spesifik, tetapi kesimpulannya seringkali masih menjadi masalah yang sama. Pembayaran mikro sering dianggap sebagai kelemahan sistem kad bank. Namun, rangkaian kad bank sebelum ini juga telah berulang kali menghadapi situasi transaksi yang "tidak sesuai untuk penggunaan kad", dan terus menyesuaikan produk mereka.

Sebagai contoh: Visa telah mengendalikan lebih daripada 2 bilion pembayaran pengangkutan awam dengan menggabungkan beberapa transaksi kad menjadi pengiraan harian. Industri kad bank tidak pernah benar-benar meninggalkan sebarang kategori transaksi. Sebaliknya, ia sentiasa merancang produk baru untuk merangkumi skenario tersebut.

Cara lain yang biasa dikatakan ialah: “Agen AI tidak boleh memegang kad bank.” Tetapi agen AI pada dasarnya hanyalah peranti baru. Telefon, jam tangan, dan komputer anda boleh memegang token pembayaran yang berbeza yang menunjuk kepada kad yang sama, teknologi yang digunakan oleh Apple Pay. Telefon itu sendiri tidak menyelesaikan KYC, ia hanya membawa token pembayaran anda.

AI agen juga boleh begitu.

Sebenarnya:

·Visa telah mengeluarkan lebih daripada 16 bilion token pembayaran

Framework Intelligent Commerce Visa telah memasuki peringkat uji coba

Agent Pay oleh Mastercard telah dibuka kepada semua pemegang kad AS

Sementara itu, Protokol Perdagangan Agentic yang dibina oleh Stripe dan OpenAI telah dilancarkan, Etsy telah menyambung, dan lebih daripada 1 juta peniaga Shopify sedang bersiap untuk menyambung.

Bagi pedagang dan pengguna yang sudah ada, rangkaian kad bank kemungkinan besar akan masih mendominasi pembayaran perniagaan di era agen AI.

Peluang sebenar bagi mata wang stabil berada di tempat lain.

Mereka yang "tidak wujud"

Setiap peralihan platform teknologi menciptakan jenis perniagaan baharu yang tidak boleh dilayani oleh sistem pembayaran lama.

Pola seperti ini telah berulang kali muncul dalam sejarah:

· Apabila eBay membolehkan perniagaan antara individu, penjual-penjual ini sukar mendapatkan akaun pedagang, jadi PayPal memberikan perkhidmatan kepada mereka dan dengan cepat berkembang menjadi platform dengan jutaan pengguna.

·Shopify meningkat dari 42.000 peniaga kepada 5.5 juta peniaga dalam masa 13 tahun

Seperti yang dinyatakan oleh pelabur Alex Rampell dan James da Costa: Ketika Stripe ditubuhkan, banyak syarikat yang kemudian menjadi pelanggannya masih belum wujud.

Peraturan dalam industri pembayaran selalu sangat mudah: pemenang biasanya melayani pedagang baru yang institusi tradisional masih tidak mampu menanggung risikonya.

Gelombang AI mungkin akan menciptakan peniaga-peniaga baru dengan kelajuan yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Tahun lalu: 36 juta pembangun menyertai GitHub; dalam Program Pemula Musim Sejuk 2025 Y Combinator: lebih dari 95% kod bagi seperempat syarikat dihasilkan oleh AI; di platform pemrograman AI Bolt.new: 67% daripada 5 juta pengguna bukan pembangun.

Ini bermaksud: jutaan orang yang sebelumnya tidak mampu menulis kod produksi kini sedang melancarkan perisian. Mereka juga merupakan: pembeli alat pembangunan, penjual perkhidmatan perisian baharu. Dan transaksi ini sering kali dilakukan melalui baris arahan, bukan melalui pertemuan jualan.

Bayangkan adegan begini: seorang vibe coder menggunakan alat pengaturan AI untuk membangun API dalam masa empat jam, yang digunakan untuk memaparkan data kewangan syarikat yang disenaraikan. Projek ini mungkin: tiada laman web, tiada terma perkhidmatan, tiada entiti syarikat. Tetapi agen AI seorang pembangun lain memanggilnya 40,000 kali dalam seminggu, dengan caj 0.1 sen setiap panggilan, menjadikan jumlah pendapatan sebanyak 40 dolar AS. Tiada seorang pun yang mengunjungi halaman pembayaran.

Saya melihat alat serupa dilancarkan setiap minggu, dan soalan pertama yang diajukan oleh pembangun hampir selalu: "Bagaimana saya menerima pembayaran?"

Dan jawapan sekarang seringkali adalah: mereka tidak menerima wang.

Pemproses pembayaran yang sedia ada sukar untuk mengintegrasikan peniaga-peniaga ini, bukan kerana teknologi yang tidak mencukupi, tetapi kerana struktur risiko.

Apabila pengendali pembayaran membenarkan seorang pedagang untuk menyambung, ia sebenarnya mengambil risiko pedagang tersebut:

·Jika pedagang melakukan penipuan

·Jika berlaku pembatalan besar-besaran

Pengendali harus bertanggung jawab. Oleh itu, pengendali hanya akan mengesahkan pedagang yang boleh ditaksir risikonya (underwrite).

Sementara itu, perkhidmatan API yang tidak mempunyai laman web, syarikat fizikal, atau rekod perniagaan sukar lulus pemeriksaan ini.

Sistem tidak mengalami ralat, ia hanya tidak direka untuk skenario ini.

Pengendali pembayaran mungkin akan menyesuaikan diri dengan perubahan ini pada masa depan. Secara sejarah, mereka memang telah membuat penyesuaian serupa, seperti menciptakan peringkat risiko baru untuk pedagang platform.

Tetapi proses ini sangat perlahan. Dari masa PayPal ditubuhkan hingga industri membina peraturan risiko Payment Facilitator, ia mengambil masa 16 tahun. Dan pembeli baru ini memerlukan penerimaan pembayaran sekarang.

Bagi mereka, menerima mata wang stabil adalah seperti gerai pinggir jalan yang hanya menerima tunai, bukan kerana tunai lebih baik, tetapi kerana identiti mereka sukar diluluskan melalui sistem kad bank.

Contohnya:

Protokol x402 kini boleh dimasukkan secara langsung ke dalam permintaan HTTP untuk pembayaran mata wang stabil.

· Tidak diperlukan akaun pedagang

· Tidak memerlukan penyedia pemprosesan pembayaran

·Tidak memerlukan pemeriksaan

· Tidak ada risiko penolakan pembayaran

Ini tidak memerlukan orang untuk bersetuju bahawa mata wang stabil lebih baik daripada kad bank. Hanya satu fakta: sistem pembayaran tradisional belum menyesuaikan diri dengan pedagang-pedagang ini.

Stablecoin bukan pengganti kad bank, tetapi pengganti «tiada apa-apa»

Pembeli baru ini tidak akan memilih antara mata wang stabil dan kad bank. Pilihan mereka ialah: mata wang stabil, atau tiada cara pembayaran sama sekali.

Apa yang akan berlaku

Secara sejarah, setiap gelombang pembayaran baru akhirnya akan diserap oleh sistem pembayaran tradisional. Kali ini kemungkinan besar juga akan berlaku demikian, hanya soal masa.

Tetapi polanya sentiasa sama:

Pembeli muncul terlebih dahulu

Sistem semakan risiko akan menyusul

Di antara perbezaan masa ini, mata wang stabil menjadi infrastruktur.

Perkhidmatan kad bank adalah untuk semua peniaga yang lulus semakan penyedia pemprosesan pembayaran.

Perkhidmatan mata wang stabil adalah untuk semua pedagang yang tidak lulus semakan.

Model perniagaan seterusnya kemungkinan besar akan lahir di ruang kosong di antara keduanya.

[Link asal]

Klik untuk mengetahui jawatan yang sedang dibuka oleh BlockBeats

Selamat datang ke komuniti rasmi律动 BlockBeats:

Kumpulan langgan Telegram: https://t.me/theblockbeats

Kumpulan percakapan Telegram: https://t.me/BlockBeats_App

Akaun rasmi Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia