Anda tidak mungkin tidak memperhatikan suasana koin stabil. Walaupun bitcoin BTC$65,460.55 dan seluruh pasaran kripto berada dalam kelesuan selepas jatuh dari tertinggi rekod pada Oktober, semua orang lain sedang membincangkan pengeluaran token yang nilainya tetap, dipatukan kepada aset dunia nyata. Kebanyakannya dolar.
Bukan hanya dolar, tentu saja. Minggu ini sahaja, AllUnity, usaha bersama Jerman antara DWS, Galaxy, dan Flow Trader, mengeluarkan token berdasarkan franc Switzerland (CHFAU) dan SBI Holdings bersama Startale Group memperkenalkan versi yen (JPYSC). Awal bulan ini, Agant mengatakan ia sedang bekerja pada koin stabil pound, dan Hong Kong mengatakan ia merancang untuk memulakan pengeluaran lesen koin stabil pada bulan Mac.
Kemudian, ada pengungkapan bahawa Meta yang dipimpin oleh Mark Zuckerberg (META) sedang mempertimbangkan menambah kemampuan pembayaran berdasarkan koin stabil pada awal separuh kedua tahun ini. Syarikat ini terkenal cuba dan gagal memperkenalkan koin stabil Libra, yang dinamakan semula Diem pada 2019, akibat tentangan ketat daripada ahli undang-undang dan pengawal.
Namun, cadangan Meta untuk kembali kepada pembayaran berdasarkan koin stabil pada akhir tahun ini sedikit berbanding dengan Libra/Diem, menurut pencipta bersama Libra, Christian Catalini, yang kini menjadi profesor di MIT dan pendiri MIT Cryptoeconomics Lab.
Apa yang berbeza sekarang, kata Catalini, ialah bahawa koin stabil semakin hilang ke latar belakang, ditawarkan oleh pelbagai penyedia dan menjadi sebahagian daripada infrastruktur pembayaran. Perniagaan yang dahulu dijanjikan seperti penerbitan dan pengurusan koin stabil, atau koordinasi pembayaran di antara blok rantai yang berbeza dan pertukaran antara token dan fiat untuk tujuan pembayaran, menjadi komoditi, katanya.
“Bukan hanya Meta, tetapi juga Google, Apple, semuanya akan menggunakan pelbagai penyedia, seperti yang berlaku apabila mereka membuat pembayaran,” kata Catalini dalam temu bual dengan CoinDesk. “Jadi saya mengharapkan pasaran akan menjadi komoditi di masa depan, bukan koin stabil bermerek. Dalam erti kata lain, ia merupakan tanda bahawa pasaran telah matang.”
Perasaan ini juga dinyatakan oleh VP Komunikasi Meta, Andy Stone, yang mengatakan bahawa langkah untuk membawa semula pembayaran koin stabil hanyalah “tentang membolehkan orang dan perniagaan membuat pembayaran di platform kami menggunakan kaedah pilihan mereka.”
Kelebihan kompetitif sebenar dalam koin stabil, parit yang menahan pesaing, kini terletak pada pengedaran, kata Catalini. Siapa pun yang memiliki hubungan langsung dengan pengguna akhir akan menangkap nilai paling banyak. Dan Meta mempunyai miliaran pengguna merentas Facebook, WhatsApp, dan Instagram, hampir 3.6 bilion menurut laporan keuntungan terkininya.
Fokus pada kontak dan jangkauan adalah perubahan yang ketara daripada mengumpul nilai dengan menghantar koin stabil ke dompet, atau beralih dari fiat ke kripto dan kemudian kembali ke fiat — sandwich koin stabil yang diperlukan untuk transaksi pembayaran biasa.
Perubahan ini telah bermula berlaku baru-baru ini, dengan berita tentang syarikat-syarikat yang menarik diri daripada mengambil alih syarikat-syarikat pengurusan koin stabil.
Ia juga berita baik untuk pemain sedia ada seperti rangkaian kad, fintech, neobank, dan beberapa syarikat dompet yang mempunyai kelebihan kerana mereka benar-benar memiliki titik sentuhan dengan pengguna akhir, kata Catalini. Pembayaran koin stabil mengancam untuk memotong caj pertukaran yang menguntungkan yang diklaim oleh rangkaian pembayaran seperti Visa dan Mastercard, tetapi rangkaian kad mempunyai kelebihan besar dari segi pengedaran.
“Jika [rangkaian kad] boleh mengkomoditaskan rel dan mengkomoditaskan aset, mereka akan mampu mempertahankan perniagaan mereka,” kata Catalini. “Pengkomoditasan aset adalah tidak terelakkan — akan ada banyak koin stabil dan banyak bank akan ingin memiliki sendiri — jadi rel adalah tempat segala sesuatu akan menjadi menarik.”
Turut serta dalam pertandingan ini ialah Stripe, rakan pembayaran jangka panjang Meta yang CEO-nya, Patrick Collison, menyertai pihak pengurusan Meta setahun yang lalu dan merupakan calon pembekal yang mungkin dikerahkan oleh Meta untuk projek koin stabilnya.
Langkah agresif raksasa pembayaran dalam kripto tidak boleh dianggap remeh: Stripe membeli pakar koin stabil Bridge seharga $1.1 bilion tahun lepas, dan telah membina blok rantai sendiri bernama Tempo.
Namun, Catalini mempertanyakan sama ada syarikat-syarikat lain akan berbondong-bondong ke blok rantai pesaing, walaupun ia dikatakan sebagai rangkaian awam.
“Jika anda adalah penyedia perkhidmatan pembayaran besar lain, adakah anda ingin membina di atas Tempo Stripe? Mungkin tidak,” kata Catalini. “Ia kembali kepada cabaran utama dalam menjadikan rangkaian ini benar-benar terbuka dan neutral, yang merupakan tujuan keseluruhan kripto. Tetapi tentu saja, ia sukar untuk dilaksanakan secara praktikal, kecuali anda membina di atas sesuatu yang sudah mapan seperti ethereum, bitcoin, atau Solana.”