HyperEVM muncul sebagai pusat likuiditi yang kuat, dengan bekalan koin stabil dan TVL kedua-duanya melebihi $1 bilion segera selepas pelancaran. Pada masa yang sama, Hyperliquid [HYPE] L1 memegang lebih daripada $5 bilion dalam koin stabil, yang memperkuat momentum ekosistem yang lebih luas.
Namun, jambatan seperti HyperCore menerima sebahagian besar aliran masuk, yang memindahkan USDHL, USDe, dan feUSD merentas rantai, menunjukkan semula alokasi likuiditi bukan penciptaannya.
Penerbitan USDhl menambahkan pasokan yang disokong oleh perbendaharaan sambil menyokong permintaan melalui insentif yang berkaitan dengan HYPE, yang mengekalkan aktiviti jangka pendek. Semasa aliran ini berterusan, dompet aktif unik meningkat secara mantap, mencerminkan peningkatan penyertaan.
Pada masa yang sama, platform seperti Hyperlend, DEX, dan tempat berterusan menyerap modal ini dan mendorong penggunaan. Namun, pertumbuhan ini bergantung pada insentif dan peluang hasil, yang mungkin memudar. Untuk sementara, HyperEVM menunjukkan kemajuan, walaupun pertumbuhan yang berkekalan bergantung pada permintaan organik yang stabil.
Pembekalan koin stabil mendekati $318B mencerminkan pertumbuhan
Pembekalan koin stabil mendekati $318 bilion, meningkat 0.47% seminggu dan 2.86% sebulan, yang mencerminkan ekspansi terkawal bukan aliran masuk yang agresif. Berdasarkan tren ini, Tether [USDT] masih mendominasi pada $184 bilion, walaupun pertumbuhan mingguan 0.10% menunjukkan perlambatan momentum.
Sementara itu, USDC pada $79.24 bilion memperluas dengan pertumbuhan bulanan 7.75%, manakala USDS dan USYC meningkat sebanyak 20.87% dan 40.59%, menonjolkan perubahan permintaan. Semasa perubahan ini berlaku, pencetakan terus melebihi pembakaran, menunjukkan modal baharu yang masuk melalui salur fiat.
Namun, sebahagian daripada kenaikan ini juga mencerminkan modal yang berpindah ke aset yang menghasilkan imbalan dan berteraskan peraturan. Secara serentak, nisbah koin stabil berada hampir pada 9–10% daripada kapitalisasi pasaran kripto $2.5 trilion, menunjukkan keseimbangan relatif.
Struktur yang stabil ini menunjukkan likuiditi secara beransur-ansur membesar, tetapi tidak meningkat dengan tajam, meninggalkan pasaran terbahagi antara aliran masuk sebenar dan pengedaran dalaman.
Koin stabil bergerak dari penyimpanan ke penggunaan di pasaran kripto
Pertumbuhan koin stabil semakin diterjemahkan ke dalam penggunaan aktif, kerana volume DEX mencapai $7,65 bilion dan meningkat 8.91% seminggu. Berdasarkan ini, Uniswap [UNI] memproses $1,289 bilion, manakala PancakeSwap [CAKE] mengekalkan aktiviti pasangan koin stabil yang stabil, memperkuat permintaan spot.
Perpetual Open Interest berada hampir pada $48–51 bilion, menunjukkan kedudukan yang berterusan tanpa pencairan tajam. Seiring aliran yang semakin mendalam, aliran bersih koin stabil menjadi positif, dengan aliran masuk ERC-20 sekitar $484 juta bergerak menuju bursa.
Perubahan ini selari dengan data simpanan data, di mana bursa mengawal $70.4 bilion, atau 45%, menetapkan konsentrasi likuiditi. Daripada sini, keseimbangan pengguna mencapai $65.3 bilion, atau 41%, mencerminkan peningkatan penggunaan runcit.
Pemilikan perniagaan sebanyak $21.2 bilion menyokong aliran pembayaran yang berkaitan dengan volume $374.5 bilion. Seiring penyebaran yang meluas, modal kelihatan secara aktif digunakan, walaupun dominasi bursa menunjukkan sebahagian likuiditi masih diposisikan daripada sepenuhnya digunakan.
Ringkasan Akhir
- Pertumbuhan ekosistem Hyperliquid mencerminkan peningkatan likuiditi dan aktiviti pengguna, namun ketergantungan berat terhadap aliran masuk jambatan dan insentif mempertanyakan kelestarian.
- Koin stabil, dipimpin oleh Tether [USDT], menunjukkan pertumbuhan perlahan dan penghawaan aktif, walaupun sebahagian likuiditi masih berputar secara dalaman di antara bursa dan DeFi.