Pengukur likuiditi paling boleh percaya pasaran kripto baru sahaja menunjukkan tanda amaran. Jumlah kapitalisasi pasaran koin stabil berkurang sebanyak $414,38 juta seminggu dari 7 hingga 13 September, menurut laporan mingguan terkini daripada firma analitik atas rantai Lookonchain.
Tetapi cerita di bawah nombor headline lebih halus daripada naratif mudah “likuiditi sedang meninggalkan”. Walaupun bekalan koin stabil menyusut, volum dagangan semerta bursa terdesentralisasi sebenarnya meningkat 7.95% berbanding minggu sebelumnya, dan syarikat-syarikat yang diperdagangkan secara awam terus menimbun Bitcoin.
Nombor di belakang perubahan
Laporan Lookonchain menggambarkan pasaran yang tidak sedang mundur, tetapi sedang disusun semula. Syarikat-syarikat awam menambah 1.615 BTC secara bersih seminggu, kedudukan yang bernilai kira-kira $126,15 juta.
Strategi, syarikat yang dipimpin oleh Michael Saylor, melaporkan tiada perubahan bersih dalam pegangan BTC seminggu ini. Langkah korporat yang lebih menarik datang dari Bitmine, yang membeli 27.180 ETH bernilai kira-kira $68,19 juta.
Di sisi dagangan, perbezaan antara aktiviti spot dan derivatif menceritakan kisahnya sendiri. Volum spot DEX meningkat 7.95%, manakala volum dagangan abadi turun 7.78%.
Apa yang dimaksud dengan kontraksi koin stabil
Penurunan pasokan koin stabil sebesar $414 juta kedengaran mengkhawatirkan, hingga anda melihat dari sudut pandang yang lebih luas. Di pasaran di mana kapitalisasi keseluruhan koin stabil berada jauh di atas $150 bilion, ini mewakili sebahagian kecil daripada peratusan.
Peningkatan serentak dalam akumulasi bitcoin oleh syarikat awam dan peningkatan volum dagangan semerta DEX menunjukkan bahawa sekurang-kurangnya sebahagian pengurangan koin stabil mencerminkan pertukaran, bukan keluar sepenuhnya.
Pertengahan 2026 telah dicirikan oleh angka-angka bekalan koin stabil yang berfluktuasi. Minggu-minggu terakhir telah melihat penurunan dan keuntungan yang lebih besar, mencipta corak yang tidak stabil yang mencerminkan ketidakpastian sebenar mengenai arah jangka pendek.
Pendapatan protokol dan pengecualian Pyth
Di seluruh lanskap DeFi yang lebih luas, pendapatan protokol turun 1.16% seminggu ini. Pengecualian yang ketara ialah Pyth, rangkaian price oracle, yang mencatatkan pertumbuhan dalam tempoh yang sama sementara kebanyakan protokol melihat pendapatan mereka stagnan atau menurun.