Untuk rangkaian Layer-1, likuiditi masih merupakan salah satu pembeda utama dalam keadaan tanpa risiko.
Dari perspektif teknikal, peningkatan likuiditi cenderung sejajar dengan aktiviti asas yang lebih kuat. Inilah di mana modal berpindah ke rangkaian dengan penggunaan asas yang kukuh. Sektor RWA mencapai rekod tertinggi sepanjang masa sebanyak $30 bilion walaupun kemeruapan yang lebih luas merupakan contoh jelas tren ini berlaku.
Dalam konteks ini, kapitalisasi pasaran koin stabil yang mencecah paras tertinggi sepanjang masa menambahkan lebih banyak bahan bakar kepada naratif ini. Sebenarnya, data dari DeFiLlama menunjukkan bahawa lebih daripada $3 bilion telah mengalir ke dalam koin stabil semata-mata bulan ini – mendorong jumlah kapitalisasi pasaran kepada sekitar $323 bilion.
Secara semula jadi, pengaturan ini terus kelihatan menyokong ethereum sebagai rangkaian Layer-1 yang dominan.
Masa pengaliran ini mungkin berlaku pada masa penting untuk Ethereum [ETH].
Dari sudut pandang teknikal, nisbah ETH/BTC telah turun lebih daripada 8% sejauh ini pada bulan Mei. Ini menandakan prestasi bulanan Ethereum yang paling lemah terhadap Bitcoin [BTC] sejak penurunan 8,14% pada bulan Januari. Perlu diperhatikan, pergerakan ini berlaku serentak dengan kapitalisasi pasaran koin stabil Ethereum yang berkurang lebih daripada $4 bilion semasa bulan tersebut, membawanya kembali ke tahap sebelum Oktober 2025 iaitu sekitar $158 bilion.
Pada dasarnya, momentum relatif Ethereum berbanding bitcoin cenderung bergerak seiring dengan tren likuiditi koin stabil. Dengan kapitalisasi pasaran koin stabil kini mencapai paras tertinggi sepanjang masa sekali lagi, ia akan menarik untuk diperhatikan sama ada korelasi ini berterusan kali ini juga, berpotensi mengalihkan momentum semula ke arah keuntungan Ethereum.
Peningkatan likuiditi bertemu tekanan ethereum
Pencapaian ethereum yang melemah berbanding bitcoin juga bukanlah kebetulan.
Sebaliknya, ia disokong oleh isyarat on-chain yang lebih lembut. Contohnya – Menurut Lookonchain data, seekor paus baru-baru ini menjual 20,000 ETH, menambah tekanan kepada sisi turun ETH/BTC pada Mei. BitMine segera masuk dan membeli 60,000 ETH apabila ETH turun mendekati $2K – tanda penempatan strategik dari kedua-dua belah.
Lebih penting lagi, ini sejajar dengan nisbah penstakkan Ethereum yang meningkat kepada 32.4% juga – rekod tertinggi baru.
Ini menunjukkan bahawa bahagian bekalan yang lebih besar terkunci dalam staking, memperketat bekalan cair walaupun tindakan harga kekal volatil. Dengan kata lain, lebih banyak ETH mungkin bergerak keluar dari edaran, sejajar dengan peningkatan likuiditi koin stabil.
Oleh itu, dalam konteks ini, ETH/BTC berada pada titik belok sekarang.
Dari segi teknikal, nisbah ini telah mencatat tujuh minggu penurunan berturut-turut, termasuk penurunan tambahan 1.27% minggu ini. Namun, pola sejarah, likuiditi koin stabil yang meningkat, akumulasi strategik, dan penyaluran modal yang mantap semuanya kelihatan menunjukkan kemungkinan lebih tinggi bagi ETH/BTC untuk menstabilkan dan mengkonsolidasikan di sini.
Jika tren ini berterusan, likuiditi koin stabil dan ekspansi Ethereum di atas rantai boleh membentuk fasa kekuatan relatif yang lebih kuat untuk ETH berbanding bitcoin dalam kitaran ini.
Ringkasan Akhir
- Peningkatan likuiditi koin stabil dan penempatan ETH rekod sedang memperketat bekalan cair sambil memperkuat kekuatan Ethereum di atas rantai.
- Jika korelasi sejarah berterusan, peningkatan kondisi likuiditi boleh menyokong penstabilan ETH/BTC dan peralihan berpotensi dalam momentum relatif.