SpaceX telah mengumumkan fail pendaftaran penawaran awal sahamnya, merancang untuk disenaraikan di Nasdaq pada akhir tahun ini dengan kod saham SPCX. Laporan syarikat menunjukkan bahawa perusahaan antariksa yang didirikan oleh Musk kini tidak lagi bergantung semata-mata pada perniagaan roket boleh digunakan semula; Starlink, perkhidmatan internet satelit, kini menyumbang bahagian yang lebih besar kepada struktur pendapatan, dan perniagaan AI juga dimasukkan sebagai arah utama pelaburan.
Pendapatan tahun lalu melebihi US$18 bilion
Dokumen pelaporan menunjukkan bahawa pendapatan SpaceX pada tahun 2025 melebihi US$18 bilion, dengan kerugian bersih sebanyak kira-kira US$49 bilion. Sejak penubuhannya, kerugian kumulatif syarikat telah melebihi US$37 bilion.
Fail S-1 ini juga merupakan pengungkapan kewangan paling lengkap yang pernah dibuat oleh SpaceX. Pasar sebelum ini telah menganggap ini akan menjadi salah satu IPO terbesar dalam sejarah pasaran modal Amerika, dengan potensi pengumpulan dana sekitar $75 bilion dan nilai keseluruhan dilaporkan sekitar $1.75 trilion.
- Tempat pelancaran: Nasdaq
- Kod saham: SPCX
- Jumlah pendanaan yang dijangka: sekitar US$750 bilion
Starlink menjadi sumber pendapatan utama
Dari segi struktur perniagaan, Starlink telah menjadi sumber pendapatan paling penting bagi SpaceX. Dokumen pelaporan menunjukkan bahawa perniagaan internet satelit ini menyumbang lebih daripada separuh pendapatan syarikat pada tahun lepas.
Ini bermakna, fokus komersial SpaceX telah berkembang daripada pelancaran roket tunggal kepada pelbagai arah seperti komunikasi satelit, pengangkutan antariksa, dan AI. Walaupun matlamat jangka panjang syarikat masih mendorong rancangan kehidupan antaraplanet, pasaran modal lebih memperhatikan sumber arus tunai semasa dan keuntungan syarikat.
Perniagaan AI menghabiskan perbelanjaan modal yang besar
Pengungkapan perusahaan menunjukkan bahawa selepas xAI diserap ke dalam SpaceX, bisnes AI telah menjadi fokus utama pelaburan modal. Pada tahun 2025, sekitar 60% perbelanjaan modal SpaceX dialokasikan kepada jabatan AI, berjumlah kira-kira US$20 bilion.
Namun, bahagian perniagaan ini belum memberikan pulangan yang sepadan. Dokumen menunjukkan, bahawa jabatan AI, termasuk chatbot Grok, masih mengalami kerugian berbilion dolar AS pada tahun lalu, dengan kadar pertumbuhan pendapatan sekitar 22%, jelas lebih rendah berbanding tahap pertumbuhan yang sebelumnya diumumkan oleh beberapa makmal AI terkemuka.
Starship masih merupakan projek utama seterusnya
Walaupun Starlink telah menyokong pendapatan utama, pertumbuhan jangka panjang SpaceX masih berkait rapat dengan Starship. Starship adalah roket berat sepenuhnya boleh digunakan semula yang ditujukan untuk pengangkutan ruang dalam, tetapi projek ini telah mengalami beberapa letupan dan penyesuaian teknikal dalam beberapa tahun terakhir.
Menurut laporan, SpaceX mungkin melakukan pelancaran ke-12 Starship paling awal minggu ini. Bagi pelabur, projek ini tidak hanya berkaitan dengan kemampuan pelancaran masa depan syarikat, tetapi juga kesinambungan naratif perniagaan jangka panjangnya.
Maklumat tambahan: SpaceX awalnya mengemukakan fail S-1 secara rahsia kepada Securities and Exchange Commission pada 1 April, dan versi awam ini mengandungi maklumat yang jelas lebih lengkap.