SpaceX mengejar penilaian antara $1,75 trilion dan $2 trilion apabila ia go public, angka yang akan menempatkan syarikat roket Elon Musk di tingkat yang sama dengan Apple dan Nvidia. Syarikat tersebut telah mengemukakan permohonan IPO secara rahsia pada April 2026 dan dijangka bermula diperdagangkan pada Jun.
Pasaran ramalan semasa memberikan kebarangkalian 83% bahawa SpaceX akan ditutup di atas tanda $1.8 bilion apabila disenaraikan.
Kejutan S-1: 18,712 bitcoin
Apabila SpaceX menghantar fail S-1 pada 20 Mei, fail tersebut menunjukkan bahawa SpaceX memegang 18,712 BTC, yang dicatat pada nilai wajar sebanyak kira-kira $1.29 bilion. Kos asal syarikat untuk koin-koin tersebut ialah $661 juta, bermakna kedudukan tersebut hampir ganda dua nilainya secara kertas.
Itu menjadikan SpaceX salah satu pemegang Bitcoin korporat terbesar di dunia, berada di kalangan eksklusif bersama MicroStrategy dan Tesla. Keuntungan belum direalisasi sebanyak kira-kira $630 juta bukanlah jumlah kecil, walaupun bagi syarikat yang menargetkan debut pasaran awam hampir $2 trilion.
Apa yang sebenarnya mendorong penilaian
Starlink, konstelasi internet satelit syarikat, telah menjadi kekuatan komersial yang sebenar. Perkhidmatan ini kini beroperasi di puluhan negara, menyediakan broadband kepada kawasan-kawasan yang tidak dicapai oleh infrastruktur tradisional. Pendapatan daripada Starlink, digabungkan dengan kedudukan dominan SpaceX dalam pasaran pelancaran boleh diguna semula, membentuk tulang belakang kisah kewangan syarikat.
Pasaran ramalan menunjukkan kebarangkalian 95% bahawa SpaceX akan disenaraikan pada 30 Jun 2026. Sasaran penilaian sebanyak $1.75 bilion hingga $2 bilion didukung terutamanya oleh arus tunai darat daripada satelit dan kontrak pelancaran.
Masalah Mars
SpaceX tidak pernah malu dengan misi utamanya: menjadikan umat manusia sebagai spesies multiplanet, bermula dengan Mars. Raket Starship direka khas dengan matlamat itu dalam fikiran.
Cabaran teknikal untuk mengekalkan kehidupan manusia di Mars masih sangat besar: pendedahan kepada radiasi, ketiadaan atmosfera yang boleh bernafas, logistik penghantaran jutaan tan bahan keperluan merentasi 140 juta batu ruang. Keraguan daripada pakar bukan tentang sama ada penjajahan Mars adalah mungkin secara teori. Ia tentang sama ada ia patut dimasukkan dalam penilaian kewangan apabila meminta pelabur pasaran awam membayar $1.8 bilion untuk sebuah syarikat.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Bagi pelabur asli kripto, pengumuman bitcoin adalah perkara paling penting. Penyertaan SpaceX dalam kalangan pemegang BTC korporat utama menambahkan kewajaran institusi pada masa ketika bitcoin sudah berdagang hampir pada aras sejarah. Jika harga IPO berada pada atau di atas $1.8 bilion, SpaceX menjadi syarikat awam paling terkenal dengan kedudukan bitcoin bernilai lebih daripada satu bilion dolar selain MicroStrategy.
Sebuah syarikat yang memegang hampir 19,000 BTC terdedah kepada kemeruapan bitcoin dengan cara yang akan muncul dalam pendapatan setiap kuartal. Jika BTC turun 30% dalam satu kuartal, SpaceX melaporkan kerugian mark-to-market hampir $400 juta.