Komisi Perkhidmatan Kewangan Korea Selatan (FSC) memperkenalkan peta jalan dasar pada 4 September untuk menerapkan secara digital penerbitan dan peredaran sekuriti, satu rancangan tiga fasa yang bermula dengan dana pasaran wang yang ditokenkan untuk institusi pada Februari 2027 dan akhirnya mencapai pembayaran atas rantai yang dikaitkan dengan koin stabil, menurut pengumuman regulator tersebut.
Jadual Tokenisasi Tiga Fasa
FSC mengumumkan peta jalan pada pertemuan konsultatif swasta-awam ketiga mengenai tokenisasi sekuriti dan akan mengarahkan firma sekuriti dan Korea Securities Depository (KSD) untuk membina infrastruktur penyokong. Sebuah pindaan kepada Akta Pendaftaran Elektronik Saham dan Ikatan akan berkuat kuasa pada 4 Februari 2027, mengiktiraf token keselamatan sebagai bentuk digital sekuriti dan menandakan permulaan fasa pertama.
Fasa itu merangkumi dana pasaran wang yang dikumpulkan secara peribadi dan obligasi yang disediakan untuk pelabur institusi, saham yang tidak disenaraikan yang dikeluarkan melalui struktur amanah, dan sekuriti pelaburan fraksional yang ditawarkan secara awam. Fasa kedua akan memperluaskan tokenisasi kepada semua sekuriti yang ditawarkan secara awam, manakala peringkat akhir menargetkan infrastruktur pembayaran atas rantai yang berkaitan dengan koin stabil. FSC mengatakan fasa-fasa kemudian kekal fleksibel, bergantung kepada kesudahan fasa pertama, pengambilan pasaran, dan undang-undang koin stabil yang masih menunggu.
Pengawal Selia untuk Pelaburan Pecahan
Peta jalan juga menetapkan piawaian model untuk pelaburan fraksional, yang boleh berbentuk sijil faedah percaya bukan tunai atau sekuriti kontrak pelaburan. Bagi sijil percaya, FSC menghadkan pelaburan individu pada nilai yang lebih rendah antara 30 juta won atau 5 peratus jumlah penerbitan dan mencadangkan menyediakan sebahagian tawaran awam untuk pelabur eceran. Pelabur eceran juga akan menghadapi had tahunan sebanyak 100 juta won dalam pembelian bersih di setiap bursa luar bursa.
Akses OTC dan akaun penerbit
Alih-alih mencipta regime lesen yang berasingan, FSC mengatakan syarikat-syarikat yang sudah diluluskan untuk perniagaan pelaburan kewangan boleh mengendalikan sekuriti tertokenisasi dalam lingkungan lesen mereka, tunduk kepada perundingan awal dengan Perkhidmatan Pengawasan Kewangan untuk perantaraan OTC. Ia merancang unit lesen OTC tambahan untuk sekuriti hutang dan akan memerlukan pengurus akaun penerbit memegang modal ekuiti sekurang-kurangnya 4 bilion won. Usaha ini selari dengan infrastruktur sekuriti tertokenisasi yang dibina oleh ICE dan tZERO di NYSE dan mengikuti rancangan India untuk menyelesaikan ikatan korporat tertokenisasi dalam rupee digital.