Volume Pasar Kripto Eceran Korea Selatan Menurun 54% pada H1 2026

Pasar kripto eceran Korea Selatan sedang melambat dengan cepat — dan likuiditi semakin berkumpul di bursa-bursa terbesar. Data NexBlock menunjukkan perniagaan di lima platform utama berdasarkan won Korea — Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit dan Gopax — jatuh tajam pada H1 2026. Jumlah keseluruhan untuk enam bulan pertama mencapai sekitar $366,58 bilion, penurunan 54,6% berbanding tahun sebelumnya pada H1 2025. Penurunan ini berterusan ke bulan Julai. Dari 1–27 Julai, lima bursa ini merekodkan jumlah perniagaan kumulatif sebanyak 17,34 trilion won, turun 16,9% berbanding tempoh yang sepadan pada Jun. Namun, kesan ini tidak tersebar secara merata: likuiditi semakin terkonsentrasi di pemimpin pasaran, Upbit. Gambaran utama Julai: - Upbit menangani sekitar 11,69 trilion won semasa tempoh Julai. Walaupun volumenya turun sekitar 10%, bahagiannya dalam pasaran lima bursa meningkat dari 62,3% kepada 67,4%. - Bithumb mencatatkan sekitar 4,71 trilion won dan bahagiannya dalam pasaran turun dari 30,7% kepada 27,1%, memperlebar jurang antara Upbit dan Bithumb kepada sekitar 40,3 peratus. - Coinone, Korbit dan Gopax mencatatkan penurunan yang lebih tajam dan menghadapi tekanan untuk memikirkan semula model perniagaan mereka. NexBlock mengaitkan perubahan ini dengan likuiditi yang berpindah ke buku pesanan paling dalam semasa perlambatan pasaran. Tempat yang besar dan cair dapat melaksanakan perdagangan yang lebih besar dengan slippage harga yang lebih rendah, yang menarik lebih ramai pedagang dan memperkuat dominasi pemimpin seperti Upbit — meninggalkan platform kecil dengan buku pesanan yang lebih nipis dan sedikit transaksi. Apa yang dilakukan bursa kecil Pemain kecil dilaporkan sedang mengkaji perkongsian dengan syarikat-sekuriti, melancarkan perkhidmatan institusi, mengejar tawaran koin stabil, atau melakukan struktur semula dalaman. NexBlock mengatakan persaingan masa depan mungkin lebih bergantung kepada: - likuiditi koin stabil, - pematuhan peraturan, - akses institusi, - integrasi dengan syarikat-syarikat kewangan tradisional. Implikasi lebih luas Bagi pelabur antarabangsa, aliran bursa Korea Selatan merupakan cermin penting kepada permintaan eceran Asia. Walaupun platform berbasis won terutama melayani pengguna tempatan, volumenya yang lemah di Korea boleh merosakkan likuiditi altcoin global dan penentuan harga — terutamanya untuk token yang secara historik mempunyai pengikut tempatan yang kuat. Peraturan dan cukai: faktor baru Penurunan volumenya berlaku semasa Korea Selatan melangkah maju dengan cukai kripto yang telah tertunda lama. Menteri Kewangan Koo Yun-cheol mengesahkan pada 29 Julai bahawa kerajaan akan mula mengenakan cukai atas keuntungan kripto pada 1 Januari 2027. Koo berkata, “Kami sedang meneruskan rancangan untuk cukai kripto bermula tahun depan seperti yang dirancang.” Rangka cukai: - Pindahan atau pinjaman aset maya akan diklasifikasikan sebagai “pendapatan lain.” - Keuntungan tahunan melebihi 2,5 juta won (sekitar $1,740) akan dikenakan cukai nasional 20%. - Cukai pendapatan tempatan akan membawa kadar keseluruhan kepada sekitar 22%. - Pedagang di bawah ambang 2,5 juta won tidak perlu membayar cukai. - Laporan cukai pertama untuk keuntungan 2027 dijangka pada Mei 2028. Bagaimana ini akan mempengaruhi volumenya bergantung kepada bagaimana bursa-bursa melaksanakan pelaporan transaksi dan pengiraan asas kos sebelum peraturan berkuat kuasa. Peralihan pelaburan kerajaan: usaha domestik KIC Secara berasingan, kerajaan sedang memperluaskan pelaburan yang disokong negara di dalam Korea. Korea Investment Corporation (KIC), dana kekayaan berdaulat, akan melancarkan akaun baharu yang dibiayai sekurang-kurangnya 20 trilion won (sekitar $13,7 bilion) untuk melabur secara domestik dalam sektor-strategik seperti AI dan pusat data — satu peralihan daripada fokus luar negara KIC yang sebelumnya. Usaha yang lebih luas ini bertujuan untuk mengalirkan modal institusi ke industri tempatan dan mendiversifikasi pulangan jangka panjang, tetapi ia berbeza daripada cukai kripto dan dasar bursa. Prospek Untuk bursa-bursa, cabaran segera adalah jelas: membangunkan semula aktiviti perniagaan sambil memenuhi keperluan peraturan dan cukai yang lebih ketat. Peningkatan bahagian pasaran Upbit menunjukkan betapa pantasnya pengumpulan likuiditi boleh mempercepat semasa kemunduran. Platform-platform kecil kemungkinan besar perlu bergantung kepada perkongsian institusi, perkhidmatan koin stabil atau perubahan struktur jika mereka ingin kekal kompetitif dalam pasaran eceran yang menciut. Baca lebih lanjut mengenai perkembangan dalam landskap kripto Korea Selatan dan apa yang mungkin bermakna bagi likuiditi global dan pedagang tempatan.