Indeks saham rujukan Korea Selatan, KOSPI, jatuh hampir 10% hari ini, memicu penghentian perdagangan merentas pasaran sehari selepas regulator kewangan utama negara itu mengakui bahawa pihak berkuasa telah mempercepatkan persetujuan dana bersandar yang berkaitan dengan dua pembuat cip terbesar negara itu.
Menurut laporan, KOSPI ditutup turun 9.99% pada 8,203.84, penurunan paling tajam sejak 4 Mac. Samsung Electronics dan SK Hynix kehilangan lebih daripada 12% masing-masing apabila pelabur luar negara menarik diri daripada saham semikonduktor yang sebelumnya membawa Korea Selatan ke tangga teratas dalam peringkat pasaran ekuiti global.
Bitcoin turun seiring penarikan aset berisiko, jatuh sebanyak $1,500 dalam beberapa jam dan turun di bawah $63,000.
Mata wang kripto yang diperdagangkan berhampiran $62.300 selepas menyentuh rendah sehari sekitar $62.000, menurut data CryptoSlate.
Konsentrasi chip mengubah tarikan menjadi kekalahan telak
Penjualan di Korea Selatan mengikuti kelemahan dalam saham teknologi AS dan meningkatnya harapan bahawa kadar faedah mungkin kekal tinggi. Penjualan merebak ke seluruh Asia, mendorong indeks MSCI Asia-Pasifik turun kira-kira 2.9% dan Nikkei 225 Jepun turun kira-kira 3%.
Korea Selatan mengalami penurunan terbesar akibat ketergantungan KOSPI kepada Samsung dan SK Hynix.
Bersama-sama, kedua-dua syarikat tersebut mewakili lebih daripada separuh nilai pasaran indeks, menjadikan tolok ukur ini erat berkaitan dengan harapan pelabur terhadap pelayan kecerdasan buatan dan cip memori berpemandu tinggi.
Konsentrasi itu menghasilkan keuntungan besar sebelum Selasa. KOSPI mencapai rekod di atas 9,100 mata pada Isnin dan, walaupun selepas jualan, masih meningkat hampir 95% sepanjang tahun ini.
Struktur yang sama berfungsi secara songsang apabila pelabur asing mula mengurangkan eksposur mereka. Penurunan pada dua pembuat cip menarik turun indeks yang lebih luas dan memicu penangguhan perdagangan automatik selama 20 minit.
Pelabur Korea Selatan juga telah mengumpulkan jumlah hutang rekod untuk menyertai kenaikan harga. Pelaboran eceran yang dipinjam mencapai sekitar 60 trilion won, atau $39 bilion, pada akhir Mei, meningkatkan risiko bahawa penurunan harga akan mengakibatkan panggilan margin dan jualan paksa.
Pengawas Korea Selatan membalikkan keputusan mengenai ETF bersandar
Pemecahan pasaran berikutan pengakuan tidak biasa daripada Gabenor Perkhidmatan Pengawasan Kewangan Lee Chan-jin.
Pada 22 Jun, Lee dilaporkan berkata bahawa regulator bertindak terlalu pantas apabila mengizinkan dana perdagangan bersandar yang mengikuti Samsung dan SK Hynix. Produk-produk tersebut, yang diperkenalkan pada akhir Mei, bertujuan untuk memberikan gandaan prestasi harian setiap saham dan oleh itu boleh menghasilkan kerugian yang lebih besar apabila saham asas menurun.
Pihak berkuasa menganggap dana tersebut sebagai salah satu cara untuk menarik pelabur eceran Korea Selatan keluar dari pasaran AS dan kembali ke saham tempatan, yang berpotensi mengurangkan tekanan terhadap won.
Lee mengakui bahawa produk-produk tersebut telah melakukan sedikit usaha untuk menstabilkan mata wang dan mengatakan beliau menyesal tidak menghalang pengenalan mereka.
Enam belas dana berpembiayaan yang berkaitan dengan Samsung dan SK Hynix dilancarkan dengan jumlah aset gabungan sebanyak kira-kira $3 bilion. Aset mereka seterusnya meningkat kepada lebih daripada $9 bilion, dengan pelabur runcit menyumbang kira-kira 92% kepemilikan.
Pertumbuhan itu menimbulkan kebimbangan mengenai keperluan penyesuaian semula dana. Leveraged ETF mesti membeli atau menjual sekuriti dan derivatif apabila harga bergerak untuk mengekalkan eksposur harian yang ditargetkan.
Transaksi-transaksi tersebut boleh memperkuat arah pergerakan pasaran, terutamanya apabila produk-produk tersebut mengikuti syarikat-syarikat yang sudah menguasai indeks.
Goldman Sachs menganggarkan sebelum pelancaran bahawa pergerakan 5% dalam saham Korea boleh menghasilkan arus penyesuaian semula pedagang sebanyak kira-kira $4.7 bilion, setara dengan kira-kira satu per lapan daripada jumlah perputaran saham harian biasa.
Perkhidmatan Pengawasan Kewangan kini mempertimbangkan langkah-langkah penstabilan, walaupun Lee tidak menentukan sama ada ia boleh merangkumi had leveraj, keperluan kelayakan yang lebih ketat, atau sekatan terhadap produk baru.
Penurunan bitcoin memicu penarikan lebih luas dalam perdagangan berpinjam
Penurunan bitcoin di bawah $63,000 dipercepat apabila pedagang mengurangkan paparan terhadap aset berisiko dan kedudukan kripto berbaya bermula terbongkar.
Data CoinGlass data menunjukkan bahawa bursa-bursa melikuidasi sekitar $190 juta dalam kedudukan kripto dalam masa 1 jam terakhir. Pedagang panjang menyumbang sekitar $184 juta daripada jumlah keseluruhan, mencerminkan betapa rapatnya pasaran telah diposisikan untuk harga naik.
Pencairan meningkat kepada kira-kira $714 juta dalam tempoh 24 jam. Pedagang bitcoin mengalami kerugian kira-kira $215 juta dalam penutupan paksa, manakala kedudukan ETH menyumbang kira-kira $177 juta.
Penjualan berterusan meningkat selepas bitcoin jatuh di bawah aras harga di mana beberapa kedudukan berpinjam tidak lagi mempunyai jaminan yang mencukupi. Bursa secara automatik menutup perdagangan tersebut, menghasilkan pesanan jualan tambahan dan menambah momentum kepada penurunan.
Masa tidak bermaksud bahawa kemerosotan KOSPI secara langsung menyebabkan penurunan bitcoin. Sebaliknya, kedua-dua pasaran terperangkap dalam penarikan lebih luas daripada saham teknologi dan aset sensitif risiko lain semasa pelabur menilai prospek kondisi kewangan yang lebih ketat.
Sementara itu, bitcoin juga memasuki sesi tersebut dengan permintaan institusi yang lemah. Bitcoin ETF yang dicatatkan di AS mencatat aliran bersih 30 hari bergerak sebanyak kira-kira $6,35 bilion, yang terbesar untuk mana-mana tempoh sebanding sejak dana tersebut mula diperdagangkan.
Penarikan tersebut telah menghilangkan sumber penting sokongan pembelian, meninggalkan pasaran lebih rentan terhadap perubahan mendadak dalam perasaan.
Jadi, penurunan harga ini menunjukkan bagaimana pergerakan menghindari risiko yang lebih luas boleh menjadi lebih teruk dalam kripto apabila leveraj memaksa pedagang keluar daripada kedudukan mereka.
Pos South Korea’s KOSPI jatuh 10% apabila regulator mengakui kesilapan ETF – Bitcoin jatuh di bawah $63,000 muncul pertama kali di CryptoSlate.