Pengawas kewangan Korea Selatan ingin menenangkan pasaran saham yang tidak stabil semasa mereka mengganas terhadap ETF bersandar. Namun, mereka justru menjadikannya lebih kacau.
Tindakan tegas terhadap ETF berbendalir yang berkaitan dengan Samsung Electronics dan SK Hynix, yang memerlukan pelabur runcit untuk menyetor deposit tunai yang lebih tinggi, tidak mengekang spekulasi. Dana runcit berpindah secara besar-besaran ke saham kecil Kosdaq, yang kini telah meningkat 30% dari rendah pada 30 Julai.
Bagaimana Pembatasan ETF Cip Memicu Kenaikan Kosdaq
Indeks Kosdaq melonjak 6.8% sahaja pada hari Isnin, cukup untuk memicu penghentian perniagaan program Bursa Korea untuk ketiga kalinya bulan ini.
Park Wooyeol, seorang analis ETF global di Shinhan Securities, menggambarkan perubahan itu dengan jelas. “Kami melihat lebih banyak dana mengalir ke Kosdaq, terutama hari ini,” katanya. “Pembeli eceran yang menyukai kemeruapan dan telah berpindah ke ETF bersandar saham tunggal dijangka akan kembali ke Kosdaq.”
Sebuah penjualan yang didorong AI telah menyebabkan Kospi jatuh hampir 40% dari puncak Jun ke titik terendah akhir Julai, memicu pencairan paksa dan pembatalan pinjaman margin bernilai miliaran. BeInCrypto melaporkan bahawa ETF bersandar SK Hynix runtuh 45%, dengan regulator mengakui bahawa produk-produk tersebut telah memperbesar fluktuasi pasaran.
Apabila pihak berkuasa kemudian memperketat keperluan deposit tunai, mereka tidak mengambil kira ke mana tenaga spekulatif itu akan mengalir seterusnya.
Kosdaq vs Kospi: Divergensi Terbaik Sejak Tahun 2000
Kosdaq naik minggu lepas sementara Kospi turun. Ukuran kapitalisasi kecil kini berada di landasan untuk melebihi indeks rujukan dengan jurang terlebar sejak era dot-com.
Pelabur eceran Korea mempunyai selera yang terdokumentasi baik terhadap perdagangan dengan kemeruapan tinggi yang menbentuk pasaran kripto mereka, dan BeInCrypto mendapati bahawa bitcoin menunjukkan kemeruapan yang lebih rendah berbanding Kospi pada puncak penjualan AI.
Pembeli yang kini membanjiri kapitalisasi pasaran kecil ialah kumpulan yang sama yang mendorong kemerosotan ETF cip. Pengawal masih tertinggal satu langkah.
Samada kenaikan Kosdaq mempunyai daya tahan yang sebenar bergantung kepada sama ada jualan AI Korea telah benar-benar mencapai titik terendah. Jika ini hanyalah tempat lain untuk kitaran spekulatif yang sama, pengekang litar akan terus berfungsi.