Pemindahan koin stabil dari Korea Selatan ke platform kripto luar negara meningkat semula pada Jun, menunjukkan betapa tingginya permintaan daripada pengguna tempatan yang terus mengalir keluar daripada saluran tempatan. Menurut data Perkhidmatan Pengawasan Kewangan (FSS) yang dikutip oleh Agensi Berita Yonhap, Korea Selatan mencatat aliran keluar koin stabil sebanyak 560,3 bilion won (kira-kira $367 juta) ke bursa asing—menandakan rentetan 18 bulan aliran bersih keluar.
Data FSS yang sama, diperoleh oleh ahli parlimen Parti Kuasa Rakyat Lee Jong-wook, menunjukkan volum besar pergerakan lintas sempadan melalui lima bursa utama negara: Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit dan Gopax. Pada Jun, platform-platform ini menghantar 2.7 trilion won (kira-kira $1.81 bilion) dalam bentuk koin stabil ke luar negara sambil menerima 2.2 trilion won (kira-kira $1.44 bilion) daripada platform asing.
Poin-poin utama
- Pengeluaran koin stabil Korea Selatan mencapai 560,3 bilion won pada Jun, memanjangkan rentetan pengeluaran bersih kepada 18 bulan berturut-turut.
- Angka FSS yang dikutip oleh Yonhap menunjukkan bahawa bursa Korea Selatan kedua-duanya mengeksport dan mengimport volum koin stabil yang besar pada Jun, dengan eksport melebihi import.
- Peserta pasaran Yonhap mengaitkan aliran keluar dengan produk luar negara yang mungkin dibatasi atau tidak tersedia secara tempatan, termasuk derivatif dan beberapa tawaran DeFi dan staking.
- Ahli parlimen dan pengawal selia sedang mengkaji perlindungan pelabur dan pengawasan lintas batas semasa pihak berkuasa berusaha untuk menyelesaikan kerangka aset digital yang lebih luas.
- Perbincangan peraturan juga termasuk memperluas pelaporan pindahan kripto dan memperketat pengawasan terhadap bursa luar negara yang tidak terdaftar.
Mengapa koin stabil meninggalkan: ketersediaan dan akses produk
Dalam ulasan yang dikumpulkan oleh Yonhap, peserta pasaran mengaitkan pindahan koin stabil lintas sempadan dengan perbezaan akses praktikal antara tempat tempatan dan luar negara. Mereka menunjuk kepada permintaan terhadap produk yang dibatasi atau tidak tersedia di bursa Korea Selatan, seperti derivatif luar negara, aset dunia nyata yang ditokenkan (RWAs), dan pelbagai produk kewangan terdesentralisasi (DeFi) dan staking.
Pembentukan itu penting kerana ia menunjukkan bahawa arus keluar bukan semata-mata tentang memegang koin stabil di luar negara—ia berkaitan dengan keupayaan untuk menggunakannya dalam strategi tertentu. Jika platform tempatan tidak dapat menawarkan produk yang sepadan di bawah peraturan semasa, pengguna mungkin lebih memilih kelebihan peraturan dan ketersediaan produk di bursa luar negara.
Kekhawatiran terhadap perlindungan pelabur meningkat seiring aliran keluar yang berterusan
Ahli parlimen Lee Jong-wook menggunakan angka Jun untuk berhujah bahawa Korea Selatan perlu meninjau semula cara ia melindungi pelabur lintas sempadan. Seperti dilaporkan oleh The Korea Times, Lee menyeru kerajaan untuk “meninjau semula secara menyeluruh kerangka perlindungan pelabur dan pengawasan serta segera memperbaiki peraturan.”
Kekhawatiran utama ialah pengguna koin stabil mungkin terdedah kepada risiko yang tidak sepenuhnya ditangani oleh pengawasan tempatan apabila dana berpindah ke yurisdiksi dengan piawaian lesen dan pengawasan yang berbeza. Sifat berterusan aliran keluar—aliran keluar bersih selama 18 bulan—juga meningkatkan tekanan terhadap pembuat dasar untuk memastikan kerangka peraturan baharu dapat mengatasi tingkah laku sebenar peserta pasaran, bukan hanya aktiviti tempatan.
Kerja dasar berterusan: peraturan koin stabil bertahap dan kerangka kerja aset digital baharu
Data aliran keluar terkini tiba semasa Korea Selatan terus membina struktur undang-undang yang lebih luas untuk aset digital. Sebuah laporan dasar yang dikeluarkan minggu ini mencadangkan agar pihak berkuasa memperkenalkan panduan lesen sementara dan memperkenalkan pengawasan koin stabil sebelum Undang-Undang Asas Aset Digital disempurnakan, menurut liputan sebelumnya di Cointelegraph.
Jika diluluskan, usul undang-undang ini akan menjadi kerangka komprehensif pertama Korea Selatan untuk aset digital, mencakup bidang-bidang seperti penerbitan koin stabil, pengungkapan yang diperlukan, dan peraturan yang mengatur aktiviti pasaran. Namun, laporan tersebut juga menekankan bahawa ahli parlimen masih berunding mengenai bagaimana kerangka ini seharusnya berfungsi dalam amalan—terutamanya institusi mana yang sepatutnya dibenarkan untuk mengeluarkan koin stabil yang diikat kepada won. Perbezaan pendapat mengenai perkara itu telah menyumbang kepada penundaan, meninggalkan ruang di mana persekitaran peraturan mungkin masih tidak lengkap untuk beberapa peserta pasaran.
Untuk pengguna dan pelabur, ketidakpastian ini mempunyai kesan langsung: apabila lesen, peraturan penerbitan, dan keperluan aktiviti pasaran tidak sepenuhnya selari, tempat luar negara boleh tetap lebih menarik—terutamanya jika mereka sudah menyokong produk yang diingini pengguna.
Pelaporan pengembangan dan pengawasan yang lebih ketat terhadap tempat luar negara
Selain peraturan khusus koin stabil, regulator Korea Selatan juga menargetkan kesesuaian lintas batas. Cointelegraph sebelumnya melaporkan bahawa Unit Kecerdasan Kewangan (FIU) berusaha memperluaskan keperluan pelaporan untuk pindahan kripto. Pada 22 Jun, FIU mencadangkan memperluaskan keperluan pelaporan Peraturan Perjalanan kepada transaksi di bawah 1 juta won (kira-kira $650).
FIU juga mendesak penegakan yang lebih kuat terhadap bursa luar negara yang tidak berdaftar yang melayani rakyat Korea Selatan. Agensi ini berhujah bahawa pemberian lesen dan pengawasan yang tidak seimbang di pelbagai yurisdiksi boleh mencipta peluang untuk arbiraj regulasi—secara efektif membenarkan pengguna menghala aktiviti mereka ke persekitaran yang kurang terkekang.
Argumen penegakan itu selari dengan tren aliran keluar yang berterusan. Jika pengawasan tempatan menjadi lebih ketat sementara kepatuhan luar negara tetap tidak merata, pembuat dasar mungkin mengharapkan beberapa peralihan kembali ke saluran yang diatur. Tetapi data yang dikutip oleh Yonhap menunjukkan bahawa keputusan untuk memindahkan koin stabil ke luar negara juga didorong oleh akses produk; penegakan sahaja mungkin tidak cukup jika pengguna masih menganggap platform luar negara menawarkan fungsi yang tidak boleh mereka peroleh di rumah.
Semasa Korea Selatan bergerak ke arah lesen sementara dan peraturan koin stabil yang lebih luas sebelum Undang-Undang Asas Aset Digital, pelabur dan peserta pasaran harus memperhatikan dua perkara: sama ada pendekatan bertahap yang dijanjikan menutup kesenjangan yang sekarang mendorong aktiviti ke luar negara, dan sama ada pelaporan Peraturan Perjalanan yang diperluaskan serta penegakan luar negara secara bermakna mengurangkan arbitrase peraturan tanpa menghalang pembangunan pasaran tempatan yang sah.
Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai South Korea Sees $367M Stablecoin Outflows as Flows Shift di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan kemas kini blok rantai.