Odaily Planet Daily melaporkan: Satu minggu selepas langkah pengawasan terhadap ETF berpengaruh dan songsang saham tunggal Korea dilaksanakan, minat perdagangan produk berkaitan jelas menurun, dengan nilai perdagangan berterusan di bawah 1 trilion won selama dua hari perdagangan berturut-turut.
Menurut data dari Bursa Korea (KRX), pada 7 Ogos, jumlah perdagangan bagi 16 ETF bersifat ganjil dan songsang saham tunggal di pasaran Korea mencapai 941.2 miliar won, menjadikannya hari perdagangan berturut-turut kedua yang melebihi 1 trilion won, selepas 919.8 miliar won pada hari perdagangan sebelumnya.
Pasar percaya bahawa penurunan volume perdagangan terutamanya disebabkan oleh langkah pengawasan baru yang dikenakan bermula 31 Julai. Peraturan baharu meningkatkan ambang dana untuk pelabur individu biasa yang terlibat dalam ETF bersandar saham tunggal, dengan meningkatkan keperluan margin asas dari 10 juta won Korea menjadi 30 juta won tunai.
Data menunjukkan bahawa sehari sebelum pelaksanaan peraturan (30 Julai), jumlah perdagangan 16 ETF berkaitan mencapai 12.45 trilion won; pada hari pertama pelaksanaan peraturan (31 Julai), ia turun drastik kepada 3.15 trilion won, dan terus menurun, masing-masing mencapai 1.39 trilion won dan 1.26 trilion won pada 3 dan 4 Ogos, serta baru-baru ini jatuh di bawah 1 trilion won.
Sementara itu, peratusan perdagangan ETF berpengganda dan songsang saham tunggal di pasaran ETF Korea juga menurun ketara, jatuh kepada 5.6% pada 7 Ogos, daripada sebelumnya mendominasi 30% hingga 40%.
Namun, agensi sekuriti Korea menunjukkan bahawa permintaan pelaburan tidak hilang sepenuhnya, tetapi berpindah kepada ETF bersandar semikonduktor dan produk bersandar yang disenaraikan di luar negara, iaitu “arbitrasi peraturan” atau “kesan belon”.
Penyelidik Korea Investment & Securities, Jung Hyun-jong, menyatakan bahawa selepas pelaksanaan peraturan, volume perdagangan ETF berpengaruh individu menurun, tetapi nilai perdagangan ETF berpengaruh semikonduktor justru meningkat, menunjukkan bahawa sebahagian dana sedang beralih ke produk alternatif, dan produk berkaitan luar negara juga mungkin menjadi sasaran aliran dana. Jung Hyun-jong menunjukkan bahawa kerana ETF yang disenaraikan di luar negara tidak tertakluk kepada sekatan peraturan tempatan Korea, pelabur mungkin beralih ke ETF berpengaruh saham tunggal luar negara. Di antaranya, produk CSOP SK Hynix Daily (2x) Leveraged Product yang disenaraikan di Hong Kong kini merupakan salah satu produk ETF berpengaruh saham tunggal terbesar di dunia dari segi kapitalisasi pasaran; hanya dengan mengandalkan langkah-langkah peraturan tempatan Korea, sukar untuk benar-benar mengekang permintaan pelabur terhadap kitaran semikonduktor dan strategi berpengaruh tinggi, dan kesan jangka panjang peraturan ini masih perlu dipantau secara berterusan. (Daum)