Perdagangan kripto Korea Selatan meningkat tajam seiring KOSPI jatuh 18%

Pasar kripto Korea Selatan mengalami lonjakan aktivitas yang tajam selepas KOSPI mengalami kerugian tajam minggu ini, menunjukkan bagaimana penjualan ekuitas boleh dengan cepat mengalihkan perhatian kepada aset digital—dan produk berkaitan yang diperdagangkan di luar negara. Menurut data dari Upbit, perniagaan antara won Korea dan Tether (USDT) mempercepat dengan cepat semasa penurunan indeks.

Sementara itu, analis menunjukkan cerita lain yang berjalan seiring: walaupun tekanan makro menekan aset berisiko, Bitcoin menunjukkan kekuatan relatif berbanding indeks saham besar AS. Penyelidikan terkini Bitwise berhujah bahawa prestasi mata wang kripto semakin ketara apabila keadaan kewangan mengerap.

• Isi pasaran Upbit KRW/USDT hampir mencapai 200 bilion won (kira-kira 140 juta USDT) pada 29 Julai, meningkat daripada kira-kira 20 juta USDT pada 25 Julai—peningkatan sebanyak 600%.
• Analisis tempatan mengaitkan lonjakan tersebut kepada peralihan dana daripada ekuiti Korea ke arah perdagangan kripto atau derivatif yang berkaitan saham yang tersedia melalui tempat luar negara.
• Kemeruapan KOSPI sebelumnya menunjukkan corak yang serupa: Upbit mencatat lonjakan isipadu selepas penurunan 10% dalam sehari pada 14 Julai.
• Bitwise mengatakan Bitcoin telah memberikan prestasi lebih baik berbanding saham mega-cap utama AS dan tetap relatif “datar” sejak puncak semikonduktor akhir Jun.

Data bursa Upbit menunjukkan bukti paling langsung mengenai hubungan ekuiti-ke-kripto. Volum dagangan antara KRW dan USDT meningkat dengan cepat antara 25 Julai dan 29 Julai, menurut angka yang dirujuk dalam laporan yang merujuk pasaran KRW/USDT Upbit. Pada 29 Julai, volum mendekati 200 bilion won (sekitar 140 juta USDT), berbanding sekitar 20 juta USDT pada 25 Julai.

Lonjakan itu berlaku bersamaan dengan gelombang lebih luas momentum penurunan di KOSPI Korea Selatan. Penurunan mingguan tajam indeks—digambarkan dalam liputan sebagai hampir 18% sepanjang tempoh itu—dikaitkan dengan kelemahan dalam ekuiti berkaitan cip, terutamanya saham pembuat cip. Implikasi kepada pelabur adalah jelas: apabila pasaran yang cair dan dikenali bermula jatuh dengan cepat, beberapa peserta mencari alternatif yang boleh diperdagangkan pada bila-bila masa dan boleh menawarkan eksposur spot serta strategi berlesen.

Laporan tempatan mengutip analisis daripada Seoul Economic Daily yang mencadangkan bahawa modal mungkin telah berpindah keluar dari saham ke kripto semasa penjualan, atau bahawa pedagang mencari akses kepada derivatif yang berkaitan dengan ekuiti Korea melalui platform bursa luar negara. Liputan yang sama juga menonjolkan kemungkinan kecenderungan untuk memindahkan dana ke tempat luar negara atau dompet peribadi untuk mendagang niaga hadapan ekuiti abadi.

“Terdapat kemungkinan permintaan meningkat untuk memindahkan dana ke bursa luar negara atau dompet peribadi untuk mendagang niaga hadapan saham abadi,” kata Cho Yoon-sung, penyelidik utama di Tiger Research, menurut penerbitan tersebut.

Dengan kata lain, lonjakan KRW/USDT kelihatan kurang seperti gangguan dagangan harian yang rawak dan lebih seperti hasil yang boleh diukur daripada tekanan di pasaran tradisional. Pedagang boleh menyesuaikan kedudukan dengan pantas apabila pasaran ekuiti memburuk—terutamanya dalam persekitaran di mana kripto sudah berfungsi sebagai pasaran risiko berkelajuan tinggi.

Ekosistem kripto Korea Selatan terus erat berkaitan dengan bagaimana pelabur tempatan mengungkapkan risiko. Liputan menekankan bahawa pasaran negara itu tetap sangat aktif, terutamanya dengan peserta lebih muda yang menunjukkan minat terhadap produk berbunga. Nafsu ini cenderung memperbesar respons isipadu apabila kejutan menghantam aset bersebelahan seperti ekuiti.

Terdapat juga elemen struktur: beberapa pelabur mungkin lebih suka mengakses eksposur yang berkaitan dengan ekuiti melalui derivatif asli kripto yang ditawarkan oleh platform luar negara. Apabila kemeruapan KOSPI meningkat, kesediaan untuk mengalihkan modal—sama ada untuk berdagang kripto secara langsung atau menggunakan kontrak kekal yang berkaitan dengan tema ekuiti—boleh meningkat.

Yang menarik di sini ialah bahawa lonjakan tersebut bukanlah perilaku yang sepenuhnya baru. Pada awal bulan ini, Upbit dilaporkan mendaftarkan lonjakan isipadu yang ketara selepas KOSPI jatuh 10% dalam sehari pada 14 Julai, seperti yang dinyatakan dalam liputan sebelumnya yang merujuk kepada Yahoo Finance. Ini menetapkan satu corak: pergerakan ekuiti yang besar dan pantas sebelum ini telah berlaku serentak dengan aktiviti dagangan kripto yang ditingkatkan.

Sementara isipadu berdasarkan won meningkat tajam sebagai tindak balas terhadap kekacauan ekuiti Korea Selatan, analis di tempat lain mengkaji sama ada kelemahan makro akan “merebak” kepada prestasi kripto. Andre Dragosch, ketua penyelidikan Eropah di Bitwise, berhujah bahawa Bitcoin tidak berkelakuan seperti sambungan rapuh perdagangan semikonduktor.

Dalam komen yang dibahagikan di media sosial dan dirujuk oleh laporan itu, Dragosch mencadangkan bahawa bitcoin telah banyak bergerak dalam julat—“pada dasarnya rata”—sejak semikonduktor mencapai puncaknya pada akhir Jun. Pendekatannya ialah bahawa penyebaran yang dijangka daripada penilaian semula risiko yang didorong oleh semikonduktor tidak berlaku seperti yang dijangkakan oleh beberapa peserta pasaran.

Analisis lebih luas Bitwise, yang dikeluarkan awal minggu ini, memperkuat pandangan tersebut melalui prestasi relatif. Syarikat tersebut mengaitkan apa yang disebutnya sebagai “prestasi luar biasa” Bitcoin berbanding sekumpulan saham mega-cap AS. Dalam liputan itu, Bitwise menunjukkan tolok ukur perbandingan termasuk eksposur teknologi kapitalisasi besar dan bahkan SpaceX (SpaceX dirujuk sebagai sebahagian daripada set perbandingan dalam teks).

Argumen Bitwise melampaui pulangan relatif yang mudah. Ia menghubungkan kekuatan bitcoin dengan kemungkinan bahawa aset ini mungkin sudah memasukkan isyarat awal pelonggaran dasar kewangan masa depan—walaupun inflasi masih menjadi kebimbangan dan risiko kenaikan kadar faedah dalam jangka pendek masih ada. Syarikat itu juga menggunakan metafora “kanaari di tambang makro” yang terkenal untuk menggambarkan kepekaan bitcoin terhadap kondisi makro.

Bitwise menyatakan dalam analisisnya bahawa bitcoin terus menunjukkan “kinerja dan ketahanan yang luar biasa” berbanding saham mega-cap AS seperti Magnificent 7 dan SpaceX (seperti dikutip dalam liputan), memanggil kekuatan relatif ini sebagai “semakin menonjol” di tengah kondisi kewangan yang semakin ketat.

Bagi pelabur, ini penting kerana ia menunjukkan bahawa tingkah laku kripto tidak semata-mata ditentukan oleh naratif yang sama yang mendorong ekuiti. Jika kekuatan relatif Bitcoin berterusan, ia mungkin menunjukkan bahawa pasaran memperlakukan Bitcoin kurang sebagai pengganti ekuiti dan lebih sebagai alat makro yang berasingan yang merespon harapan yang berbeza—terutamanya mengenai dasar masa depan.

Soalan jangka pendek ialah sama ada lonjakan isipadu yang didorong oleh KOSPI merupakan tindakan satu kali terhadap minggu yang ganas, atau tanda bahawa kemeruapan ekuiti semula memacu aktiviti kripto di Korea Selatan. Pedagang perlu memantau sama ada isipadu KRW/USDT kekal tinggi sepanjang hari pasaran seterusnya dan sama ada prestasi Bitcoin berbanding tolok mega-kap AS kekal ketika naratif makro berubah.

Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai Perdagangan Kripto Korea Selatan Meningkat Tatkala Pasar Saham Jatuh di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan kemas kini blok rantai.