Pasaran kripto tidak cenderung untuk kembali kepada fluktuasi pasang surut ekstrem yang mendefinisikan kitaran sebelumnya, menurut Ben Nadareski, CEO firma DeFi berpangkalan di Solana, Solstice. Berucap di Cointelegraph’s Chain Reaction, beliau berhujah bahawa likuiditi yang lebih mendalam dan penyertaan yang lebih luas sedang mengubah cara aset digital bergerak—mengurangkan syarat-syarat yang dahulu memperbesar pergerakan harga.
Nadareski mengatakan likuiditi di seluruh pasangan dagangan utama telah meningkat secara ketara walaupun semasa pasaran bear, menjadikan lebih sukar untuk perbezaan tajam menjadi Bola Salji. Menurut pandangannya, kripto semakin menjadi tempat modal institusi dan kekayaan rumah tangga dialokasikan—bukan pasaran yang didominasi oleh perniagaan spekulatif jangka pendek.
Poin-poin utama
- Nadareski percaya bahawa likuiditi yang lebih dalam meredakan fluktuasi harga tajam yang menentukan kitaran yang dilihat pada tahun-tahun sebelumnya.
- Analitik blok rantai dan penyelidikan pengurus aset yang dirujuk dalam artikel menghubungkan kemeruapan yang direalisasikan yang menurun dengan pertumbuhan kedalaman pasaran dan penyertaan institusi.
- Pasaran koin stabil Solana dijangka membesar secara bermakna, dengan Nadareski mencadangkan pertumbuhan ke julat $100 bilion dalam tempoh lima tahun.
- Koin stabil digambarkan sebagai sumber likuiditi perdagangan yang semakin penting, termasuk dalam konteks bahagian volume yang dilaporkan oleh CEX.IO.
Cairan yang lebih dalam sebagai bantalan kemeruapan
Argumen utama Nadareski ialah bahawa struktur pasaran telah berkembang. Apabila kecairan menjadi lebih tebal di pelbagai tempat dan pasangan perdagangan utama—walaupun dalam masa penurunan—sokongan yang sama boleh diserap dengan kesan harga yang kurang ketara. Itu, katanya, mengurangkan kemungkinan "fluktuasi besar" yang menjadi ciri era 2017 dan 2021.
Komen-komen beliau selari dengan data pasaran yang dirujuk daripada laporan Disember 2025 oleh firma analitik blok rantai Glassnode dan pengurus aset Fasanara Digital. Laporan itu mendapati bahawa Bitcoin’s kemeruapan tersedar satu tahun turun daripada 84.4% kepada 43%, dengan menyalurkan sekurang-kurangnya sebahagian daripada penurunan itu kepada peningkatan kedalaman pasaran dan penyertaan institusi.
Laporan tersebut juga menunjukkan peningkatan aktiviti di pasaran spot. Glassnode dan Fasanara melaporkan bahawa isu harian Bitcoin spot meningkat ke julat $8 bilion hingga $22 bilion—naik daripada $4 bilion hingga $13 bilion semasa kitaran pasaran sebelumnya, menurut analisis mereka terhadap tempoh yang dicakup dalam kajian tersebut.
Implications kepada pedagang dan pelabur adalah jelas: jika likuiditi lebih dalam secara struktural, pencairan dan pergerakan berantai mungkin kurang teruk berbanding kitaran apabila pasaran lebih nipis dan leveraj lebih cenderung memperbesar kemeruapan.
Kepartisipan institusi membentuk semula kitaran perdagangan
Pandangan Nadareski juga selari dengan ulasan industri yang lebih luas yang berhujah bahawa akses institusi mengubah irama kitaran kripto. Lapuran sebelumnya yang dirujuk dalam artikel tersebut menyatakan bahawa pada Mac, rakan pengurusan SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, menggambarkan kitaran empat tahunan Bitcoin sebagai “diredakan” oleh pelabur institusi dan aliran masuk ETF Bitcoin spot—sambil masih mencadangkan bahawa corak kitaran tradisional belum sepenuhnya hilang.
Secara keseluruhan, pesannya bukan bahawa kemeruapan hilang, tetapi bahawa sifatnya boleh berubah. Apabila lebih ramai peserta menggunakan saluran pendanaan yang lebih tahan lama—daripada kedudukan jangka pendek semata-mata spekulatif—kedalaman pasaran boleh meningkat dan kebarangkalian pergerakan bergegar dan saling memperkuat mungkin berkurang.
Perbezaan ini penting untuk perancangan portofolio. Alih-alih mengandaikan setiap kitaran akan memberikan penurunan dan perilaku pelepasan yang sama, pelabur mungkin semakin menilai bagaimana likuiditi, kondisi leveraj, dan arus institusi berinteraksi sebagai sekumpulan bahagian yang bergerak.
Koin stabil Solana: teori pertumbuhan yang bertujuan kepada $100 bilion
Selain struktur pasaran, Nadareski menawarkan ramalan yang lebih spesifik berkaitan dengan pembangunan koin stabil dalam ekosistem Solana. Beliau meramalkan jumlah koin stabil di Solana boleh meningkat melebihi $50 bilion dan berpotensi mendekati $100 bilion dalam tempoh lima tahun ke depan.
Nadareski menghubungkan prospek itu dengan apa yang digambarkannya sebagai peningkatan penggunaan oleh syarikat-syarikat fintech, bersama dengan kelajuan transaksi Solana dan caj rendah—faktor-faktor yang menurutnya menyokong penggunaan koin stabil melampaui eksperimen asas di atas rantai.
Artikel tersebut mencatat bahawa Solana kini memegang kapitalisasi pasaran koin stabil sebanyak $16 bilion, merujuk kepada data DefiLlama. Jika projeksi ini berterusan, ia akan bermakna pertumbuhan bertahun-tahun yang jauh melebihi pertumbuhan bertahap, secara efektif memperlakukan koin stabil di Solana sebagai lapisan pengedaran utama potensial untuk penyelesaian dan pembayaran kripto harian.
Koin stabil sebagai likuiditi: apa yang data aliran semasa menunjukkan
Kertas itu juga menggambarkan koin stabil sebagai pendorong utama likuiditi di seluruh pasaran kripto, bukan sekadar kategori aset sempit. Menurut data yang dirujuk dari CEX.IO, koin stabil menyumbang 75% daripada jumlah volum dagangan kripto pada suku pertama 2026—digambarkan sebagai peratusan tertinggi yang pernah dicatat dalam artikel tersebut—manakala volum transaksi melebihi $28 trilion.
Ini penting kerana likuiditi dagangan sering menjadi bahan bakar di sebalik penemuan harga yang cekap. Apabila koin stabil mendominasi pasangan dagangan, mereka boleh mengurangkan geseran untuk peserta pasaran yang memerlukan akses pantas kepada nilai tanpa menukar kepada fiat. Dalam amalan, ia boleh membantu mengekalkan buku pesanan yang lebih dalam dan memendekkan masa pasaran menghabiskan dalam keadaan “nipis” di mana kemeruapan lebih cenderung meningkat.
Untuk pembina dan pengalokasi, soalnya ialah sama ada pertumbuhan koin stabil memperluas ke penggunaan sebenar—pembayaran, hantaran wang, dan penyelesaian atas rantai—pada masa yang sama pasaran semakin mendalam. Jika iya, ramalan seperti Nadareski menjadi lebih mudah dipahami: koin stabil tidak hanya akan memperluas bekalan, tetapi juga memperkuat ekosistem likuiditi yang membantu mengurangkan kemeruapan kitaran.
Pelabur yang memantau fasa seterusnya pasaran mungkin ingin memantau dua perkara secara serentak: sama ada kemeruapan yang telah direalisasikan terus menunjukkan trend menurun semasa likuiditi semakin mendalam, dan sama ada pertumbuhan koin stabil—terutamanya pada rangkaian seperti Solana—menghasilkan pengambilan yang kekal dan disokong oleh volume, bukan semata-mata penerbitan tambahan.
Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai Solstice CEO Mengatakan Kitaran Naik-Turun Kripto Sedang Melemah di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan kemas kini blok rantai.