SoftBank Group sedang menuju Wall Street dengan topi di tangan dan pemaparan penuh impian AI. Konglomerat teknologi Jepang ini telah menjadwalkan pertemuan pelabur di pejabat Citigroup di New York dari 14 hingga 17 September untuk mengkaji penjualan bon sampah dalam dolar AS yang berpotensi berjumlah antara $10 bilion dan $20 bilion.
Tujuan tawaran ini adalah jelas, walaupun skalaannya jauh daripada itu: SoftBank perlu membiayai semula pinjaman jambatan sebanyak $40 bilion yang diambil untuk membiayai komitmen mereka kepada OpenAI, di mana jumlah pelabuhan yang dijangkakan mendekati $64.6 bilion.
Teka-teki pembiayaan di sebalik ambisi AI SoftBank
Pinjaman jembatan SoftBank sebanyak $40 bilion akan jatuh tempo pada Mac 2027, yang bermakna syarikat ini mempunyai kira-kira enam bulan untuk mencari pendanaan yang lebih kekal.
SoftBank kini memegang peringkat kredit BB+ dari S&P, satu peringkat di bawah peringkat pelaburan. Di dunia bon, label ini membawa kesan nyata. Ia bermaksud kos pinjaman yang lebih tinggi, kumpulan pembeli yang layak yang lebih kecil, dan jenis pemeriksaan yang menyebabkan CFO kehilangan tidur.
SoftBank sudah merasakan bagaimana pinjaman berperingkat sampah kelihatan dalam amalan. Syarikat itu menyelesaikan penjualan bon pelbagai mata wang sebanyak $3.6 bilion pada April 2026, dengan sebahagian tawaran itu membawa kadar kupon 8.5%.
CFO Yoshimitsu Goto dan eksekutif SoftBank lain akan memimpin pertemuan di New York, disertai perwakilan dari Citigroup, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, dan Morgan Stanley.
Tawaran berpotensi mungkin termasuk tranch dolar dan euro, dan jika dilancarkan, ia boleh bermula seawal September 2026.
Mengapa SoftBank seluruhnya berkomitmen kepada OpenAI
OpenAI, syarikat di sebalik ChatGPT, telah menjadi pusat strategi AI SoftBank. Dengan jumlah pelaburan yang dijangkakan mendekati $64.6 bilion, ini bukan sekadar pengagihan portofolio. Ia adalah identiti korporat.
SoftBank juga tidak membataskan dirinya hanya kepada pasaran bon AS. Syarikat ini telah mengkaji pelbagai sumber pendanaan, termasuk bon eceran Jepun, semasa berusaha mengumpulkan modal yang diperlukan untuk menyokong ambisi AI-nya.
Apa yang bermaksud ini untuk pasaran hasil tinggi
Penawaran ikatan sampah bernilai $10 bilion hingga $20 bilion akan menjadi salah satu penerbitan hasil tinggi terbesar dalam ingatan terkini. Untuk memberikan perspektif, pasaran hasil tinggi AS biasanya melihat jumlah penerbitan bulanan keseluruhan diukur dalam puluhan bilion dolar di seluruh syarikat secara keseluruhan.
Kupon 8.5%, seperti yang dilampirkan kepada sebahagian tawaran April, adalah jenis nombor yang membuat pengurus portfolio pendapatan tetap mengangkat telefon.
Tarikh kematangan pinjaman jambatan pada Mac 2027 mencipta batas masa semula jadi yang mengurangkan leveraj rundingan SoftBank. Samada SoftBank dapat memperoleh syarat yang jauh lebih baik daripada kupon 8.5% tawaran Aprilnya akan menunjukkan bagaimana pasaran memandang syarikat tersebut dan teori pelaburan AI yang lebih luas menjelang 2027.