Mesej BlockBeats, 9 September, Société Générale menyatakan bahawa pasaran emas 2026 sedang berpindah dari fasa sebelum ini yang didorong oleh momentum spekulatif kepada fasa baharu di mana permintaan fizikal, futures, dan pilihan bersepakat, dengan tanda-tanda pelbagai jenis dana sedang membina posisi serentak.
Data dari Société Générale menunjukkan bahawa aliran bersih ETF emas pada bulan Ogos mencapai 201 tan, menjadikannya rekod bulanan ketiga terbesar dalam sejarah, hanya kalah kepada Februari 2009 dan Mac 2020. Sementara itu, eksposur nominal neto panjang futures emas oleh institusi pengurusan aset meningkat ke paras tertinggi kedua dalam sejarah, hanya kalah kepada tahap apabila harga emas menembus $5,400/ons pada bulan Januari tahun ini.
Pasaran pilihan juga mengeluarkan isyarat bullish. Pelabur pada satu sisi menggunakan pilihan jual untuk menghalang risiko jangka pendek, sementara pada sisi lain terus membina eksposur pilihan beli jangka lebih jauh, menunjukkan bahawa pasaran masih memperhatikan fluktuasi jangka pendek, tetapi tetap optimis terhadap pergerakan emas jangka menengah dan panjang.
Société Générale percaya bahawa pembelian emas yang berterusan oleh bank pusat, penurunan penggunaan dolar, risiko geopolitik, dan kebimbangan mengenai hutang kedaulatan sedang menaikkan dasar harga emas serta melemahkan kesan penekanan tradisional kadar faedah sebenar yang tinggi terhadap emas. Dengan penurunan volatilitas emas, daya tarikan emas terhadap pengurus simpanan jangka panjang juga meningkat.
Mengenai dasar Fed, Société Générale percaya bahawa ekspektasi pasaran terhadap kenaikan suku bunga tambahan telah sebahagian besar direfleksikan dalam harga, dan risiko penurunan emas sedang menyempit. Bank ini mengekalkan sikap "strategik bullish" terhadap emas, dan percaya bahawa tekanan inflasi yang berterusan, cukai Amerika, pelaburan AI dan infrastruktur, serta defisit fiskal yang tinggi masih mungkin memberi sokongan kepada harga emas.