Bitcoin diperdagangkan dalam lingkungan terbatas sepanjang Mac, dengan harga bergerak naik sebentar ke $75,000 sebelum turun semula dalam lingkungan $63,000-$71,000. Namun, walaupun begitu, harga Bitcoin menghadapi kesukaran dalam fasa konsolidasi ini; dinamik asasnya menceritakan kisah menarik mengenai siapa pendistribusi semasa Bitcoin.
Pemegang Jangka Pendek Mendominasi Tekanan Jual
Dalam post QuickTake di CryptoQuant, analis anonim TeddyVision mengungkapkan bahawa, walaupun harga kelihatan stagnan, kumpulan pelabur Bitcoin yang paling peka, iaitu Short-Term Holders (STH), masih menjual simpanan mereka. Pendedahan ini berdasarkan pembacaan daripada metrik Bitcoin: Exchange Inflow – Spent Output Age Bands – Spot Exchanges.
Sebagai konteks, metrik ini menunjukkan taburan umur BTC yang dihantar ke bursa spot, dengan demikian mengungkap sama ada syiling yang baru diperoleh atau syiling yang telah dipegang lama sedang didepositkan untuk kemungkinan dijual. Menurut analis, arus utama BTC ke bursa spot datang dari kumpulan 0-12 bulan, yang secara kolektif dirujuk sebagai pemegang jangka pendek, dan kadang-kadang termasuk peserta peralihan.
Walaupun Bitcoin STHs berada di belakang tekanan jual yang sedia ada, TeddyVision menunjukkan bahawa kumpulan yang lebih tua (di atas 12 bulan) sebahagian besarnya tidak aktif. Analis menjelaskan bahawa walaupun terdapat lonjakan sesekali dalam aktiviti pelabur, ia paling baik digambarkan sebagai aktiviti yang dipicu oleh peristiwa, bukan aktiviti pengedaran jangka panjang.
Dengan demikian, dinamiknya menjadi jelas bahawa tangan lemah menjual, dengan itu membekalkan pasaran, sementara tangan yang lebih kuat kekal teguh. Berdasarkan corak sejarah, dinamik ini masuk akal, kerana pemegang jangka panjang cenderung menjual semasa tempoh momentum naik yang kuat, bukan semasa penggabungan.
Pasar menyerap bekalan STH semasa kekuatan struktur membina diri
Yang menarik dalam senario ini ialah bagaimana bitcoin mengekalkan julat harga yang malar, walaupun distribusi Holder Jangka Pendek meningkat. Sebagai konteks, tekanan jualan berterusan daripada holder jangka pendek sering menyebabkan penurunan tajam dalam harga bitcoin. Ini telah diperhatikan bahkan dalam pasaran semasa sehingga 6 Februari, apabila konsolidasi bermula. Data daripada Indeks Premium Coinbase memperkuat idea yang dicadangkan oleh TeddyVision mengenai pertumbuhan sokongan pasaran. TeddyVision menjelaskan bahawa keadaan di pasaran spot AS memaksa indeks berada di bawah paras untuk tempoh yang panjang. Namun, apabila julat konsolidasi terbentuk, premium menarik diri daripada ekstrem negatif ini, dan harga berhenti merespons tekanan ke bawah.
Dari perspektif keseluruhan, pasaran bitcoin kelihatan berada dalam fasa peralihan di mana keluaran STH yang berlaku menunjukkan ketahanan pasaran yang semakin meningkat. Walau bagaimanapun, peserta pasaran perlu sedar bahawa ini tidak menjamin pembalikan atau pemulihan harga. Pada masa penerbitan, bitcoin mempunyai nilai pasaran sebanyak $66,930, mencerminkan tiada pergerakan signifikan dalam 24 jam terakhir.
