Serenity, pedagang saham AS teratas di X, mengklaim pulangan tahunan 3840%

Asli | Odaily Star Daily (@OdailyChina)

Penulis｜Golem（@web 3_golem）

Sebagai pelabur yang memperhatikan AI dan semikonduktor AS, jika anda belum pernah mendengar tentang Serenity, kemungkinan besar anda masih berada di luar dunia penyelidikan dan pelaburan.

Mengapa dikatakan demikian? Kerana dia adalah pemimpin isyarat saham AS paling popular di seluruh internet, dari pelabur kecil hingga Wall Street, hampir semua orang memeriksa laporannya dan meniru strateginya, ada yang bahkan membungkus pandangan percuma awamnya sebagai kursus untuk dijual dalam komuniti.

May 24, Serenity di platform Xmengumumkan rekod pelaburannya tahun ini: pulangan tahun ini 3840.39%; pada hari sebelumnya, beliau juga memaparkan pulangan pelaburan dua tahun terakhirnya, yang mencapai 2256.99%.

Serenity baru menyertai X pada Julai 2025, tetapi pada Mei tahun ini, bilangan peminatnya telah meningkat kepada 358,000, dengan lebih daripada 32,000 pelanggan, hanya kurang kurang daripada 15,000 pelanggan berbanding pelanggan Elon Musk. Namun, hingga kini tiada siapa yang mengetahui identiti sebenar Serenity, dan pemahaman orang terhadap latar belakangnya hanya berasal daripada pernyataan dalam profil peribadinya:

• Pindah ke X, seorang peniaga terkenal sebelum ini di Reddit WSB (Odaily Catatan: Wall Street Bets ialah komuniti perdagangan individu terbesar di Amerika, Serenity diblokir pada tahun 2022 kerana mencadangkan saham dengan kod AXTI, dan saham ini kini telah meningkat lebih daripada 700% sepanjang tahun ini);
• AI, analis rantai pasokan semikonduktor, ahli sebelumnya di RISC-V Foundation, saintis penyelidikan AI sebelumnya;
• Sekarang fokus perdagangan pada “瓶颈 yang tidak diperhatikan”;

Dari perkenalan, Serenity menonjolkan dirinya sebagai pakar di bidang AI, bahkan pernah menyatakan bahawa beliau menolak tawaran daripada pasukan AI NVIDIA pada tahun 2018. Serenity pernah menyatakan dalam satu pos bahawa beliau membuat pelaburan berdasarkan pemahaman dan penyelidikan mendalam terhadap AI dan industri semikonduktor. Proses penyelidikan dan pelaburan biasanya adalah: pertama, melakukan penyelidikan awal terhadap kertas kerja, kemudian mengubah idea-idea tersebut menjadi strategi dan transaksi praktikal, seterusnya menjalankan penyelidikan lanjutan terhadap Alpha, dan akhirnya hanya menunggu saham naik untuk merayakan.

Seperti yang ditunjukkan di bawah, ini adalah portofolio saham utama Serenity yang disusun oleh pengguna komuniti @kaikaibtc, yang terutama berfokus pada rantai industri AI seperti modul cahaya, silikon fotonik, penyimpanan, CPO, dan subtrat. Ke-21 saham ini tidak ada yang menghasilkan keuntungan di bawah 100%, dan saham AXTI yang sering disebut oleh Serenity selama lebih dari 2 tahun bahkan menghasilkan keuntungan melebihi 10.000%. Dia juga secara terbuka menyatakan bahawa AXTI adalah transaksi paling legendarisnya.

Namun, yang lebih sukar daripada keuntungan yang melebihi ini ialah, sebelum Serenity mengesan aset-aset ini, bukan sahaja pelabur kecil tidak memperhatikan, tetapi institusi pun belum masuk.

Apabila Serenity pernah memposting saran beli saham tertentu, ia biasanya mendapat keraguan, tetapi selepas beberapa bulan atau bahkan satu tahun, apabila pelabur melihat prestasi saham yang luar biasa, baru mereka sedar bahawa Serenity betul—RPI, AXTI, SIVE adalah contoh-contoh yang jelas. Apabila kes-kes seperti ini berulang kali berlaku, akaun Serenity secara semula jadi menjadi bacaan harian pelabur runcit, Wall Street, dan bahkan para pelabur di Silicon Valley.

Mengapa Serenity sentiasa berada di hadapan pasaran dan mengenal pasti saham-saham yang diremehkan? Rahsianya ialah teori pelaburan bottleneck rantaian bekalan yang dia bina sendiri.

Chokepoint ialah perkataan yang paling kerap muncul dalam post Serenity, dan juga logik pelaburan paling utamanya.

AI tanpa diragukan lagi adalah narasi utama dunia saat ini, tetapi industri AI mengalami ketidakseimbangan antara permintaan dan penawaran yang jelas—di satu sisi, raksasa internet menghabiskan dana besar untuk “perlombaan senjata” dalam infrastruktur AI, sementara di sisi lain, penawaran jelas tidak mencukupi, bahkan pesanan NVIDIA telah memasuki sistem ransum. Oleh karena itu, modal pun menyadari bahwa perkembangan AI pada tahap ini sama sekali tidak terletak pada hulu, melainkan pada rantai pasokan hulu; siapa pun yang dapat memperoleh posisi penting dalam rantai pasokan AI dan mencapai ketidakgantian, adalah pihak yang paling layak untuk ditinjau ulang harganya.

Oleh itu, dalam beberapa bulan terakhir, spekulasi pasaran terhadap industri AI telah beralih secara bertahap dari kekuatan GPU awal ke sepanjang rantai pasokan, tahap kedua ialah penyimpanan, pusat data, modul cahaya, kemudian seterusnya ke kuasa, bahan, dan peralatan rangkaian. Pendekatan untuk menguraikan rantai pasokan AI secara bertahap dan mengenal pasti syarikat-syarikat kunci yang menjadi “titik sempit” pada setiap peringkat sebenarnya adalah kaedah pelaburan bottleneck Serenity, hanya sahaja dia bertindak lebih awal berbanding kebanyakan pelabur individu dan institusi.

Pada 31 Mac, Serenity menggunakan perbandingan semasa mengumumkan AXTI untuk menggambarkan dengan jelas apa itu titik bottleneck. Beliau membandingkannya dengan Selat Hormuz, di mana lebih dari 20% bekalan minyak mentah global harus melalui Selat Hormuz, menjadikannya titik bottleneck penting dalam perdagangan tenaga global, sementara AXTI bagi syarikat modul cahaya AI adalah serupa dengan Selat Hormuz dalam perdagangan tenaga global.

Esensi Serenity dalam memperoleh keuntungan berlebih tetap berasal dari ketidaksamaan maklumat pasaran, dengan menggunakan pemikiran yang tajam dan penglihatan yang maju untuk mengenal pasti "juara terselubung" dalam rantai nilai AI yang belum ditentukan harganya sepenuhnya. Syarikat-syarikat ini tidak secerah syarikat besar seperti NVIDIA, Micron, atau SK Hynix, tetapi merupakan syarikat monopoli kecil yang apabila mengalami kekurangan stok atau penghentian operasi, akan mencetuskan gempa bumi dalam industri AI bernilai trilion dolar di hulu.

Sebagai contoh, ketika Serenity mengumumkan IQE pada Februari-Mac tahun ini, beliau menyatakan bahawa IQE dan Landmark kedua-duanya merupakan pemasok utama wafer epitaxial cip fotonik, tetapi kapasiti keseluruhan IQE jauh lebih besar berbanding Landmark; pada masa itu, nilai pasaran Landmark kira-kira 3.8 bilion dolar AS, manakala nilai pasaran IQE hanya 135 juta dolar AS.

Perlu ditekankan bahawa Serenity juga bukanlah superman yang memahami setiap peringkat dalam rantai pasukan AI; ia sering menyebut bahawa ia menggunakan AI untuk membantu penyelidikan rantai pasokan AI, termasuk menganalisis rantai pasokan, menggali pembekal, dan berdebat pandangan dengan AI.

Dalam dunia pelaburan, memuja seseorang secara berlebihan adalah sangat berbahaya; kejayaan Serenity juga tidak mencapai 100%, dan saham-saham yang disarankannya pada awal tahun seperti CPSH dan INFQ mengalami penyesuaian besar pada bulan Februari dan Mac. Alih-alih meniru senarai pelaburannya, pelabur kecil dan pelabur sepatutnya mempelajari kerangka penyelidikan dan sikapnya, serta membina sistem sendiri untuk akhirnya mencari Alpha milik sendiri.

Serenity juga merupakan seseorang yang sangat idealistik dan misterius. Semua maklumat peribadi awamnya tidak disahkan oleh pihak ketiga, bahkan tiada siapa yang tahu sama ada dia lelaki atau perempuan. Satu-satunya maklumat peribadi yang dinyatakan ialah beliau menjalani gaya hidup digital nomad antarabangsa, dan kini sedang belajar bahasa Jepun di Jepun; beliau sebelum ini juga pernah tinggal sebentar di China daratan, jadi memahami beberapa bahasa Cina, serta sering berkunjung ke negara-negara seperti Korea, British, Singapura, dan Kanada, dan mengaku telah melawat sekurang-kurangnya 28 negara.

Kerana Serenity hanya menunjukkan kadar pulangan tanpa perdagangan sebenar, ada yang meragui bahawa pulangannya mungkin dipalsukan. Jawapan Serenity ialah "Alasannya saya tidak mengumumkan jumlah spesifik kerana jumlahnya tidak penting," dia hanya ingin membuktikan bahawa pengguna juga boleh menemui maklumat bernilai tulen daripada posting percuma, dan kadar pulangan pasaran yang dinyatakan dalam peratusan adalah yang paling sesuai untuk mengesahkan satu hujah. Dia juga menyatakan bahawa dia sangat membenci KOL tradisional yang suka memamerkan wang, jam tangan mewah, kereta mewah, dan pesawat peribadi.

Menentang dinding bayaran atau komuniti berbayar juga merupakan ciri khas Serenity. Serenity menerbitkan semua penyelidikan utama pasaran di X, di mana sesiapa sahaja boleh membaca secara percuma, tanpa sekatan atau komuniti berbayar. Langganan akaunnya hanya $1 sebulan, dan kandungannya hanyalah satu jadual Excel; walaupun tidak melanggan, ia tidak mempengaruhi pemahaman terhadap pandangan utamanya.

Di dunia yang penuh dengan kejaran keuntungan ini, tindakan Serenity yang kelihatan tidak mementingkan nama dan keuntungan, serta dengan murah hati berkongsi pandangan sendiri ke pasaran, nampak terlalu ikhlas sehingga tidak normal. Oleh itu, ada yang menduga bahawa Serenity hanya memanfaatkan pengaruh opini publiknya untuk mengendalikan harga saham kapitalisasi kecil, membeli pada harga rendah, kemudian menaikkan dan menjual keluar, akhirnya meninggalkan "posisi semut" di akaunnya untuk membingungkan peminatnya, kerana beliau selalu hanya mengumumkan pulangan peratusan tanpa mengumumkan keuntungan sebenar.

Ini agak seperti "mengukur hati orang mulia dengan hati orang jahat", tentu saja, Serenity juga mempunyai tafsiran mulianya sendiri.

Dia percaya bahawa pasaran saham adalah proses permainan jumlah positif, dan tujuannya adalah untuk berkongsi maklumat penting sebelum institusi "Buy-in", supaya pelabur kecil juga boleh berada di jalan yang betul dan menikmati keuntungan. Terutamanya apabila dia melihat mereka tidak perlu mengeluarkan lebih daripada USD2,000 untuk menyertai sebarang komuniti berbayar tetapi masih boleh melihat rahsia kekayaan, dia merasa sangat bangga kerana mengubah model lama. Sebagai contoh, dia menyatakan bahawa jika dia tidak menceritakan kisah IQE, institusi seperti AVGO akan secara diam-diam membeli habis IQE, dan pelabur kecil tidak akan mendapat sebarang keuntungan.

Versi mana yang sebenarnya benar, adakah Serenity seorang yang benar-benar memahami rantaian pasokan AI, atau seorang pemain utama yang memanfaatkan “naratif bottleneck” untuk mengambil keuntungan daripada pedagang? Kita belum tahu, dan hanya masa yang akan menentukan sama ada Serenity akan menjadi legenda atau gelembung.