Komiti Perbankan Senat sedang bersiap untuk membincangkan Akta CLARITY, dan industri perbankan ingin memastikan koin stabil tidak kelihatan terlalu seperti akaun simpanan. Sebuah koalisi kumpulan perbankan utama, termasuk Persatuan Banker Amerika, sedang mengadakan lobi kuat menentang ketentuan yang membenarkan penerbit koin stabil menawarkan apa sahaja yang menyerupai pembayaran faedah kepada pemegang.
Kompromi Tillis-Alsobrooks
Senator Thom Tillis dan Angela Alsobrooks berjaya merundingkan perjanjian bipartisan yang cuba mencari titik tengah. Kompromi ini melarang hasil pasif seperti faedah pada koin stabil pembayaran, iaitu pulangan jenis "set-and-forget" yang akan menjadikan koin stabil secara fungsinya serupa dengan deposit bank. Apa yang dibenarkan: ganjaran berdasarkan aktiviti yang berkaitan dengan perdagangan atau penggunaan platform.
Senator Tillis menggambarkan kompromi itu sebagai dinding api. Perjanjian itu, katanya, mencegah ganjaran koin stabil meniru faedah deposit bank.
Koalisi perbankan secara khusus menargetkan Seksyen 404 kepada rangka undang-undang tersebut. Hujah mereka: ketentuan tersebut seperti yang ditulis asalnya berisiko menyebabkan pelarian deposit dan boleh melemahkan asas modal yang menjadi tumpuan bank komuniti dan pemberi pinjaman wilayah.
Jadual undang-undang dan momentum
Komiti Perbankan Senat telah menjadualkan proses penyusunan semula pada minggu 11 Mei, dengan pengundian komiti yang berpotensi ditargetkan pada 14 Mei 2026. Kepimpinan Senat sedang mendorong penerusan yang dipercepat, dengan matlamat untuk membawa RUU tersebut ke pengundian penuh di lantai Senat pada pertengahan Mei.
Undang-Undang CLARITY telah melalui rintangan besar di Dewan, yang meluluskan versi mereka pada Julai 2025 dengan undian bipartisan 294-134. Soal hasil—khususnya seberapa banyak pulangan yang harus dibenarkan kepada penerbit koin stabil untuk ditawarkan kepada pemegang—menjadi titik perbalahan yang menunda tindakan Senat selama berbulan-bulan.
Matlamat yang lebih luas undang-undang ini ialah untuk membina kerangka peraturan yang jelas bagi penerbit koin stabil. Sekarang, peraturan koin stabil di AS adalah campuran lesen penghantar wang peringkat negeri dan panduan peringkat persekutuan yang tidak formal. Akta CLARITY akan mencipta kerangka persekutuan yang seragam, memberikan penerbit satu set peraturan tunggal untuk diikuti, bukannya perlu menavigasi 50 sistem negeri yang berbeza.
Apa yang ini bermaksud kepada pelabur dan pasaran koin stabil
Hadiah hadiah, jika ia bertahan selepas markup, akan membentuk semula cara penerbit koin stabil bersaing untuk mendapatkan pengguna. Syarikat seperti Circle dan Tether sekarang tidak meneruskan faedah yang mereka peroleh daripada aset cadangan kepada pemegang koin stabil. Pemain baharu dan protokol DeFi telah menguji koin stabil yang menghasilkan faedah, dan produk-produk ini akan menghadapi sekatan ketat di bawah kerangka Tillis-Alsobrooks.
Bagi bank tradisional, kompromi ini merupakan kemenangan separuh. Mereka menginginkan larangan penuh terhadap hasil koin stabil. Mereka mendapat larangan terhadap jenis hasil yang paling langsung bersaing dengan akaun deposit. Pengecualian hadiah berdasarkan aktiviti masih mencipta tekanan persaingan, tetapi ia adalah jenis tekanan yang lebih biasa bagi bank untuk uruskan.