Pelabur runcit telah menjadikan dana perdagangan bertukar semikonduktor sebagai perdagangan paling panas tahun 2026, meninggalkan dana ETF kripto dengan arus individu yang jauh lebih lemah. Dana cip menyerap sebanyak $3.2 bilion pembelian runcit bersih sejak Januari 2025.
Surat Kobeissi merujuk data strategi ekuiti J.P. Morgan sehingga 29 April 2026. Pembelian runcit telah melebihi ganda dua semata-mata pada tahun 2026, menunjukkan peralihan struktur ke arah ekuiti kecerdasan buatan (AI).
Siklus Modal AI Mendorong Pergerakan
Pengskala besar termasuk Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, dan Oracle telah memandukan perbelanjaan modal 2026 sebanyak $600 bilion hingga $720 bilion, menurut Kobeissi.
Angka tersebut menandakan peningkatan 36% hingga 70% berbanding tahun sebelumnya. Sekitar 75% daripada perbelanjaan tersebut dana infrastruktur AI.
Pendapatan semikonduktor global boleh melebihi $1.3 trilion pada 2026, lonjakan tahunan terbesar dalam dua dekad. Cip memori masih kekurangan stok kerana beban kerja AI mengkonsumsi memori berpemandu tinggi dalam skala besar.
Pengeluar seperti Micron, Nvidia, dan Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) semuanya akan mendapat manfaat.
Pendinginan cecair dan peningkatan kecekapan telah membuka peluang untuk pembinaan pusat data yang lebih besar di seluruh Amerika Syarikat dan Asia.
Pusingan Perdagangan Paling Panas yang Tidak Dicuri oleh Kripto
Pada April 2026, dua dana cip utama menyerap aliran masuk sebanyak $5.5 bilion. ETF Semikonduktor VanEck (SMH) dan ETF Semikonduktor iShares (SOXX) membahagikan jumlah bulanan rekod tersebut.
Aliran April mengalahkan rekod sebelumnya yang ditetapkan pada Disember 2025. Indeks Semikonduktor Philadelphia (SOX) naik sekitar 38.7% dalam tempoh yang sama.
ETF kripto tidak mengekori langkah. Dana spot bitcoin (BTC) menarik aliran masuk hampir $2 bilion pada April, manakala produk ethereum (ETH) mencatat nombor yang lebih lemah atau negatif.
Pulangan sejak awal tahun bagi banyak ETF kripto berada pada tahap datar atau lebih rendah. Bitcoin turun sekitar 20% pada awal April sebelum pulih semula.
Pertaruhan Bersandar Menandakan Kewaspadaan
Arus pembelian runcit berlaku dalam kedua-dua arah. ETF Direxion Harian Semikonduktor Bull 3X (SOXL) dan saudara kembalinya yang bear (SOXS) diperdagangkan sebanyak 330 juta saham sehari.
Isi pasaran menandakan tertinggi dalam 16 bulan. Isi pasaran SOXL melebihi 99% daripada pembacaan mingguan dalam lima tahun terakhir. Pemisahan ini menunjukkan pedagang menghedging eksposur serta mengejar keuntungan naik.
Produk berdaya tinggi membawa peluruhan yang bermakna di pasaran yang bergolak. Pendapatan Hyperscaler dalam minggu-minggu akan datang akan menguji sama ada panduan belanjawan AI tetap berlaku. Perdagangan paling panas pada 2026 masih milik cip, bukan koin.