Komisen Sekuriti dan Pertukaran (SEC) menghantar semula peraturan penyimpanan kripto kepada Gedung Putih pada hari Selasa. Teksnya adalah sulit. Label-filemnya tidak, dan salah satunya memberikan petunjuk arahnya.
Cadangan yang dipanggil Perubahan kepada Peraturan Penjagaan sampai ke Pejabat Pengurusan dan Anggaran (OMB) pada 25 Ogos. Peraturan ini menentukan bagaimana penasihat pelaburan boleh memegang crypto pelanggan.
Apa yang Dibeberkan oleh Penyataan Penyimpanan Kripto SEC
Rekod OMB record membawa dua label. Yang pertama adalah signifikan dari segi ekonomi. Label itu menandakan peraturan yang mempunyai kesan ekonomi tahunan sekurang-kurangnya $100 juta.
Label kedua lebih penting. Dokumen ini berada di lajur deregulasi di bawah Perintah Eksekutif 14192. Presiden Donald Trump menandatangani perintah itu pada Januari 2025. Ia memerintahkan agensi untuk membatalkan sepuluh peraturan untuk setiap peraturan baru yang mereka tulis.
Jadi, sebelum siapa pun membaca satu baris pun, arahannya telah dicatat. SEC merancang untuk melonggarkan tugas penyimpanan kripto, bukan memperketatnya.
Agenda abstract menambah dua fakta lagi. Ia menyebut aset kripto secara langsung, dan ia menargetkan cadangan rasmi untuk Oktober. Langkah ini membuka tempoh komen awam.
Sebuah Pembalikan yang Telah Dipersiapkan Selama Dua Tahun
Peraturan hari ini memaksa penasihat untuk menyimpan aset klien bersama penjaga yang berkelayakan, biasanya bank atau broker-dealer. Sedikit daripada syarikat-syarikat tersebut akan menyentuh kripto. Ini meninggalkan penasihat dengan hampir tiada cara yang mematuhi untuk memegangnya.
Ketua sebelum ini, Gary Gensler, mendorong ke arah yang berbeza. Peraturan Perlindungan 2023nya akan memperluaskan tugas pemegang amanah, dan stafnya menyiasat penasihat mengenai pemegang amanah. Agensi menarik balik rancangan itu pada Jun 2025.
Sejak itu, pemain terkenal telah membentuk semula tulisan itu. Syarikat modal ventura Andreessen Horowitz meminta SEC untuk memodenkan peraturan penyimpanan kripto.
Pada Disember 2025, peguam dari Delphi Ventures dan Multicoin Capital menghantar kerangka penyimpanan kepada agensi tersebut. Ia meminta ruang untuk menggunakan dompet tanda tangan berganda dan komputasi pihak berganda (MPC). Alat-alat ini membahagikan kawalan kunci, supaya tiada pihak tunggal boleh memindahkan aset.
Satu Minggu, Dua Cadangan, dan Jam Senat
Pengajuan kepercayaan berlaku seminggu selepas SEC mencadangkan Regulation Crypto Assets, satu regime penggalakan dana untuk token. Pasangan ini merangkumi kedua-dua hujung pasaran. Satu menetapkan bagaimana projek mengumpul dana. Yang lain menetapkan bagaimana institusi memegangnya.
“Sebagai kita meneruskan usaha Komisen untuk memberikan kejelasan kepada pasaran kripto, dan seiring Kongres bekerja untuk membina kerangka peraturan yang kekal, Peraturan Aset Kripto bertujuan untuk memberikan … laluan yang jelas untuk mengumpul modal di bawah undang-undang keselamatan persekutuan,” kata Ketua SEC Paul Atkins dalam pernyataan agensi pada 18 Ogos.
Sementara itu, Kongres terperangkap. Dewan telah meluluskan Akta Kejelasan 294-134 pada Julai 2025. RUU ini akan membahagikan pengawasan kripto antara SEC dan Komisen Perdagangan Hadapan Komoditi (CFTC). Ia telah berada di Senat sejak itu, dan kini menghadapi ujian 60 undi sekitar 15 September. Peratusan keberhasilannya masih tidak pasti.
SEC tidak menunggu undian itu. Dua isyarat akan datang. Berapa lama OMB akan menahan peraturan tersebut, dan syarikat mana yang meminta pertemuan semasa teks masih dirahsiakan.