Komisioner SEC Hester Peirce mengatakan kotak simpanan kripto dan strategi pinjaman onchain boleh tercakup dalam undang-undang sekuriti persekutuan AS bergantung kepada bagaimana ia dirangka dan dikelola, dalam pernyataan yang diterbitkan pada 22 Julai berjudul "Headstands and Summervaults: A Statement on Crypto Vaults and Lending Strategies."
Peirce, salah seorang daripada lima komisen SEC dan suara yang paling mesra terhadap kripto di agensi itu, menulis bahawa "menggerakkan aktiviti yang termasuk dalam lingkungan undang-undang keselamatan persekutuan ke atas rantai, sebagai perkara umum, tidak mengeluarkan aktiviti-aktiviti itu dari lingkungan undang-undang yang diperintah oleh Jawatankuasa." Pernyataan itu mencerminkan pandangan beliau sendiri, bukan peraturan atau posisi Jawatankuasa.
Dia menyampaikan pesan itu sebagai undangan, bukan ancaman. Peserta yang melakukan "berdiri tangan, lenting belakang, dan senaman lain untuk membaca undang-undang supaya ia tidak berlaku terhadap aset kripto dan aktiviti yang berada dalam lingkungan undang-undang keselamatan persekutuan" akan mengalami "jatuhan yang menyakitkan," tulisnya, menambahkan bahawa mereka yang berada di dalam perimeter keselamatan harus "bekerja sama dengan kami untuk mencari jalan yang selaras ke hadapan."
Katherine Kirkpatrick Bos, penasihat am di StarkWare, menulis di X bahawa pernyataan itu "BUKAN 'vaults, berhati-hatilah'" tetapi sebaliknya "'marilah terlibat, analisis, bincangkan'" dalam usaha mencari laluan peraturan yang boleh dilaksanakan, dan tidak bermaksud vaults sama dengan pendaftaran. Peirce menutup pernyataan itu dengan menggalakkan peserta pasaran memberikan maklum balas kepada SEC mengenai sama ada peraturan sedia ada perlu dikemaskini.
Pengurusan Aktif ialah Pemicu
Pemicu yang ditekankannya ialah pengurusan aktif. Pihak-pihak yang menguruskan vault "dengan memilih aktiviti-aktiviti yang menghasilkan hasil, mengalihkan aset di antara aset-aset yang menghasilkan hasil, atau memilih pihak-pihak yang akan membuat keputusan-keputusan tersebut" mungkin ingin menganalisis sama ada aktiviti mereka membawa implikasi terhadap undang-undang sekuriti, tulis Peirce.
Dia menerapkan logik yang sama kepada pembiayaan: mereka yang "menetapkan kadar faedah, memutuskan aset mana yang perlu disediakan, menetapkan had pinjaman-ke-nilai, dan menetapkan ambang pencairan" menghadapi soalan yang serupa.
Peirce menjelaskan beberapa cara undang-undang tersebut boleh berlaku. Sebuah peti besi boleh menjadi "usaha bersama di mana pengguna melaburkan wang dengan harapan yang munasabah terhadap keuntungan yang akan diperoleh daripada usaha entreprenurial atau pengurusan pengerusi dan kurator peti besi," tulisnya, dan satu yang memegang atau mengalokasikan aset kepada sekuriti boleh jatuh ke dalam kawasan syarikat pelaburan.
Dia menambahkan bahawa sebarang analisis SEC "memerlukan penghormatan terhadap had yang ditetapkan oleh Kongres terhadap yurisdiksi kami dan komitmen yang tak tergoyahkan terhadap perlindungan hak percakapan bebas pembangun."
Perbezaan ini penting untuk protokol DeFi seperti Morpho, yang infrastruktur为其 mendasari banyak vault dalam talian yang dipilih. MORPHO turun sehingga 6.85% berikutan berita itu, sebelum pulih dan kembali naik 6.5% pada Khamis pukul 12 tengah hari ET, menurut CoinGecko.