SEC Menghentikan Pengecualian Saham Tersimulasi, Bitcoin Jatuh $34B

Bitcoin dan sebahagian besar pasaran kripto merosot tajam pada petang Jumaat selepas berita bahawa Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS menangguhkan pencadangan pengecualian yang akan membuka jalan kepada perdagangan meluas saham yang ditokenisasi. Kesan pasaran - Bitcoin jatuh kepada kira-kira $75,834, menghapuskan nilai pasaran sebanyak kira-kira $33.8 bilion. - Ethereum turun kepada sekitar $2,000, kehilangan nilai pasaran kira-kira $8.58 bilion. Apa yang ditangguhkan Bloomberg melaporkan bahawa staf SEC sedang mempersiapkan “pengecualian inovasi” untuk membenarkan platform kripto menawarkan versi ditokenisasi ekuiti, mungkin seawal minggu ini. Satu rangka kerja draf dilaporkan sudah siap dan dikaji oleh staf, tetapi agensi tersebut menangguhkan jadualnya semasa mempertimbangkan masukan daripada pegawai bursa saham yang baru-baru ini membincangkan rancangan itu dengan pegawai SEC. Perbezaan utama: token pihak ketiga Satu titik utama yang menjadi perdebatan ialah sama ada pengecualian itu seharusnya membenarkan token yang dipanggil pihak ketiga—perwakilan digital saham yang dikeluarkan tanpa sokongan atau persetujuan eksplisit daripada syarikat awam yang menjadi asasnya. SEC belum mengumumkan sebarang perubahan rasmi terhadap draf tersebut, tetapi penangguhan dan ketidakpastian yang tinggal membantu memicu tindakan pasaran. Hak dan cabaran pelaksanaan Di bawah pencadangan itu, platform yang menawarkan ekuiti yang ditokenisasi perlu memastikan pemegang token menerima hak yang sama seperti pemegang saham konvensional, termasuk hak undi dan hak dividen. Bekas regulator dan pakar pasaran mengatakan tidak jelas bagaimana hak-hak tersebut akan ditegakkan dengan boleh dipercayai apabila token bergerak melalui blok rantai pseudonim berbanding melalui registri pemegang saham tradisional. Perbezaan dalaman di SEC Tidak semua pegawai SEC dilaporkan menyokong perluasan pengecualian untuk termasuk token pihak ketiga. Komisioner pro-kripto Hester Peirce berkata di X bahawa beliau mengharapkan pengecualian itu akan “terhad dalam lingkupannya,” berhujah bahawa ia seharusnya hanya merangkumi perwakilan digital ekuiti yang sama yang sudah boleh diperdagangkan di pasaran sekunder. Kekhawatiran kepatuhan dan keselamatan Pegawai dan pemerhati pasaran juga menandakan risiko kepatuhan dan keselamatan: struktur token boleh disalahgunakan oleh pelaku jahat luar negara untuk memanfaatkan jurang dalam pengawasan silang sempadan terhadap perdagangan berdasarkan blok rantai. Apa yang perlu dipantau seterusnya SEC sedang meneruskan pengumpulan maklum balas daripada bursa dan pemangkin lain. Bentuk dan lingkup akhir sebarang pengecualian inovasi—terutamanya peraturan untuk menegakkan hak pemegang saham dan mencegah arbitrase regulasi—akan menjadi kunci kepada sama ada ekuiti yang ditokenisasi boleh berkembang di AS dan bagaimana pasaran akan bertindak balas apabila keputusan diumumkan.