KESIAPAN SEC KE ATAS SOKONGAN ZCASH TANPA TINDAKAN PEMAKSAAN

WASHINGTON, D.C., 15 Mac 2025 - Dalam perkembangan penting bagi pengawalseliaan kriptocurrency, Suruhanjaya Sekuriti dan Kumpulan Wang (SEC) Amerika Syarikat secara rasmi menutup siasatan terhadap Zcash Foundation tanpa mencadangkan tindakan penguatkuasaan. Keputusan ini menamatkan siasatan hampir dua tahun yang bermula pada 2023 dan memberikan kejelasan pengawalseliaan yang penting untuk aset digital yang menitikberatkan privasi. Kesimpulan SEC menandakan peristiwa penting untuk industri kriptocurrency, khususnya untuk projek yang menekankan privasi transaksi dan kesesuaian pengawalseliaan.

Suruhanjaya Sekuriti dan Pertukaran (SEC) secara rasmi memberi tahu Yayasan Zcash tentang keputusannya minggu ini. Oleh itu, agensi kawal selia tidak akan menuntut tindakan penguatkuasaan terhadap organisasi tersebut. Perkembangan ini berlaku selepas ulasan dokumen yang meluas dan komunikasi berulang antara wakil-wakil yayasan dan pegawai-pegawai SEC. Siasatan pada asalnya mengkaji sama ada transaksi Zcash atau aktiviti yayasan melanggar undang-undang sekuriti persekutuan. Walau bagaimanapun, pihak penguatkuasa akhirnya menentukan bahawa tindakan penguatkuasaan tidak diperlukan dalam kes khusus ini.

Penganalisis industri serta merta mengenali kepentingan keputusan itu. "Ini mewakili terokaan yang bermakna," kata pakar undang-undang kriptocurrency, Dr. Amanda Chen dari Universiti Stanford. "Pendekatan SEC menunjukkan pertimbangan teliti terhadap kehalusan teknologi berbanding penggunaan rangka sedia ada secara menyeluruh." Selain itu, keputusan ini datang ketika perdebatan global sedang berlangsung mengenai pengawalseliaan kriptocurrency. Banyak negara kini berdepan dengan cabaran untuk menyeimbangkan inovasi dengan kebimbangan perlindungan pengguna.

Sekuriti dan Komisen Kumpulan Wang (SEC) memulakan pemeriksaannya terhadap Kumpulan Wang Zcash pada awal tahun 2023. Tindakan ini diikuti oleh peningkatan pengawasan perundangan terhadap kriptocurrency berkumpulan privasi di seluruh dunia. Zcash, yang dilancarkan pada tahun 2016, menggunakan bukti pengetahuan sifar yang dikenali sebagai zk-SNARKs. Teknologi ini membolehkan pengesahan transaksi tanpa mendedahkan butiran penghantar, penerima, atau jumlah. Kumpulan Wang, yang ditubuhkan pada tahun 2017, menyokong pembangunan protokol, kajian, dan inisiatif komuniti.

Kad kandungan utama siasatan termasuk:

• Mac 2023: Kementerian Kewangan membuka siasatan permulaan ke atas aktiviti-aktiviti Yayasan Zcash
• Ogos 2023: Asas menerima permintaan dokumen rasmi daripada pemerintah aturan
• Januari 2024: Asas mengemukakan respon yang menyeluruh yang menangani kebimbangan perundangan
• Oktober 2024: Pihak SEC menjalankan temu bual susulan dengan kepimpinan asas
• Mac 2025: KESUSULAN menyimpulkan siasatan tanpa cadangan tindakan penguatkuasaan

Sepanjang tempoh ini, asas mempertahankan komunikasi yang telus dengan pemerintah. Mereka secara konsisten menekankan perjuangan mereka yang tidak berasas keuntungan dan berfokus kajian. Selain itu, mereka menonjolkan komitmen mereka terhadap operasi yang sah dalam rangka pengawalseliaan sedia ada.

Analisis Perbandingan Tindakan Pematuhan Kriptocurrency

Keputusan SEC berbeza dengan tindakan penegakan cryptocurrency terkini yang lain. Perbandingan ini menunjukkan pendekatan kawal selia yang berkembang terhadap teknologi blockchain yang berbeza. Jadual di bawah menunjukkan perbezaan utama antara kes cryptocurrency SEC yang terkini:

Analisis perbandingan ini menunjukkan pihak pemerintah semakin membezakan antara aspek-aspek kriptocurrency yang berbeza. Khususnya, mereka membezakan antara kaedah pengedaran token dan pelaksanaan teknologi asas. Ahli undang-undang memperhatikan pendekatan berlapis ini mungkin menunjukkan pemahaman pemerintahan yang lebih canggih.

Keputusan SEC membawa implikasi yang besar kepada teknologi kriptocurrency yang meningkatkan privasi. Pertama, ia memberi ruang peraturan kepada penyelidikan dan pembangunan privasi yang sah. Projek yang melaksanakan bukti pengetahuan sifar dan teknologi serupa mungkin mendapati laluan operasi yang lebih jelas. Kedua, ia menetapkan ciri-ciri privasi sahaja tidak secara automatik memicu pelanggaran undang-undang sekuriti. Konteks pelaksanaan teknologi dan struktur organisasi kelihatan lebih penting kepada pemerintah.

"Keputusan ini memperakukan pendekatan pembangunan yang bertanggungjawab," terang Josh Swihart, Pengarah Eksekutif Yayasan Zcash. "Kami sentiasa menitikberatkan kejelasan dengan pihak pengawal selia sambil memajukan teknologi keselamatan." Struktur yayasan sebagai organisasi bukan keuntungan 501(c)(3) mungkin mempengaruhi penilaian SEC. Berbeza dengan entiti berkeuntungan, yayasan tidak mengawal dasar kewangan Zcash atau pengagihan token.

Reaksi daripada pihak industri kebanyakannya positif. Pemindahan matawang kripto utama melaporkan kenaikan jumlah dagangan Zcash setelah pengumuman tersebut. Sementara itu, pengembang teknologi keselamatan menyatakan keyakinan yang diperbaharui terhadap arah kajian mereka. Walau bagaimanapun, pakar kesesuaian memperingatkan daripada membuat kesimpulan yang terlalu umum. "Ini bukan kelulusan menyeluruh bagi semua kripto keselamatan," kata bekas peguam SEC, Michael Selig. "Setiap projek menghadapi pertimbangan perundangan yang unik berdasarkan fakta dan keadaan tertentu."

Perbezaan Teknikal dan Undang-Undang dalam Pelaksanaan Privasi

Penutupan siasatan menyoroti perbezaan teknikal yang penting yang kini diiktiraf oleh pemerintah. Kemampuan Zcash untuk mendedahkan secara pilih menbezakannya daripada sistem sepenuhnya siasat. Pengguna boleh menyediakan kunci pemerhatian untuk tujuan audit atau mematuhi peraturan sambil mempertahankan kesendirian lalai. Fungsi ini menangani kebimbangan pemerintah yang sah tentang aliran kewangan haram. Selain itu, tumpuan asas pada pembangunan protokol berbanding promosi token terbukti penting.

Ahli undang-undang mengenal pasti beberapa faktor yang menyumbang kepada keputusan yang baik:

• Status bukan keuntungan: Kerja pendidikan dan penyelidikan yayasan
• Keterlibatan yang telus: Komunikasi proaktif dengan pihak pemerintah
• Rekabentuk teknologi: Ciri kesesuaian terbina seperti melihat kunci
• Konteks sejarah: Rekod yang telah ditetapkan Zcash sejak 2016
• Kerjasama industri: Kerjasama dengan pemberi teknologi mematuhi peraturan

Unsur-unsur ini secara kolektif menunjukkan komitmen projek terhadap operasi yang sah. Mereka juga membezakan Zcash daripada projek yang secara utamanya berfokus pada spekulasi token.

Keputusan SEC berlaku dalam landskap peraturan global yang kompleks. Pelbagai kawasan kawilayah menghampiri kriptocurrency privasi secara berbeza. Peraturan Pasaran Aset Kripto (MiCA) Kesatuan Eropah, yang dilaksanakan pada 2024, merangkumi peruntukan khusus untuk aset privasi. Sementara itu, Jabatan Perkhidmatan Kewangan Jepun mempertahankan keperluan pendaftaran yang ketat untuk semua pertukaran kriptocurrency. Pendekatan antarabangsa ini mencipta selimut regan yang tidak sekata.

Analis teknologi kewangan Rebecca Torres memerhatikan kesan yang lebih luas. "Keputusan ini mungkin mempengaruhi perbincangan peraturan antarabangsa," katanya. "Jurisdiksi lain biasanya mempertimbangkan tindakan SEC apabila membentuk dasar mereka sendiri." Memang, beberapa pengawal kewangan Asia sebelum ini menyuarakan kebimbangan tentang teknologi privasi. Pendekatan SEC yang berhati-hati mungkin mendorong penilaian yang serupa di tempat lain.

Menghadap ke depan, keputusan ini mungkin mempercepat pengambilalihan institusional terhadap teknologi privasi. Institusi kewangan secara sejarah telah berkeras untuk terlibat dengan aset yang berfokus pada privasi disebabkan ketidakpastian perundangan. Garis panduan yang lebih jelas boleh memudahkan integrasi yang bertanggungjawab terhadap teknologi ini ke dalam kewangan tradisional. Kementerian patuh syariah perbankan khususnya menghargai ciri pengedaran pilihan Zcash untuk rekod audit.

Kesimpulan Kementerian Kewangan Amerika Syarikat (SEC) mengenai siasatan Yayasan Zcash tanpa tindakan penguatkuasaan mewakili momen penting dalam pengawasan kriptocurrency. Keputusan ini memberi kejelasan yang diperlukan untuk projek-projek blok rantaian berfokus privasi yang beroperasi dalam rangka kerja undang-undang. Ini menunjukkan peningkatan kecekapan pihak penguatkuasa dalam menilai teknologi kriptografi yang kompleks. Selain itu, keputusan ini memperlihatkan kepentingan komunikasi yang jelas antara projek kriptocurrency dan agensi penguatkuasaan. Hasil siasatan SEC terhadap Zcash menunjukkan jalan ke depan untuk teknologi inovatif yang menitikberatkan privasi dan kepatuhan. Apabila industri kriptocurrency matang, kejelasan pengawasan seperti ini semakin penting untuk pertumbuhan yang berterusan dan pengambilalihan oleh khalayak awam.

S1: Apa yang sedang disiasat oleh SEC mengenai Yayasan Zcash?
Sekuriti dan Komisen Kumpulan Wang (SEC) mengkaji sama ada aktiviti Kumpulan Zcash atau transaksi Zcash melanggar undang-undang sekuriti persekutuan, dengan memberi tumpuan khas kepada bagaimana teknologi privasi itu dilaksanakan dan sama ada ia dianggap sebagai sekuriti yang tidak berdaftar.

S2: Mengapakah SEC memutuskan menentang tindakan penguatkuasaan?
Pemangku kuasa menentukan tindakan memaksa adalah tidak munasabah setelah meninjau semula struktur bukan keuntungan asas, keterlibatan yang jelas, reka bentuk teknologi dengan ciri keselenggaraan, dan rekod yang telah ditetapkan sejak 2016.

S3: Bagaimana keputusan ini mempengaruhi cryptocurrency privasi yang lain?
Walaupun tidak mencipta terma mengikat, keputusan ini menunjukkan pemerintah mungkin menilai teknologi privasi berdasarkan pelaksanaan dan struktur organisasi khusus mereka berbanding mengenakan larangan menyeluruh.

S4: Apakah zk-SNARKs dan mengapa mereka penting kepada kes ini?
zk-SNARKs (Zero-Knowledge Succinct Non-Interactive Arguments of Knowledge) adalah bukti kriptografi yang membenarkan pengesahan transaksi tanpa mendedahkan data sensitif. Teknologi ini membolehkan ciri kesulitan Zcash sambil membenarkan pengungkapan pilih untuk mematuhi.

S5: Adakah keputusan ini akan membuatkan Zcash lebih mudah diakses di pasaran kriptocurrency Amerika Syarikat?
Banyak pertukaran sebelum ini membatasi perdagangan Zcash disebabkan ketidakpastian perundangan. Keputusan SEC mungkin mendorong lebih banyak platform menawarkan perkhidmatan Zcash, walaupun setiap pertukaran akan menjalankan penilaian keselarasan sendiri.