Komisioner SEC Hester Peirce berhujah bahawa pembangun blok rantai sumber terbuka tidak sepatutnya diatur sebagai perantara pasaran

Komisioner SEC Hester Peirce menimbulkan soalan utama kepada dunia DeFi pada hari Selasa: patutkah pembangun blok rantai sumber terbuka diperlakukan seperti perantara pasaran yang diaturkan semata-mata kerana orang lain menggunakan kod mereka? Berucap di IC3 Blockchain Camp di Universiti Princeton, Peirce berhujah bahawa penulis perisian blok rantai yang dirilis secara awam tidak sepatutnya dipaksakan ke dalam kategori broker-dealer, bursa, atau perantara lain di bawah undang-undang keselamatan persekutuan apabila peranan mereka terhad kepada penerbitan kod. Beliau menggambarkan pembangunan sumber terbuka sebagai aktiviti yang dilindungi oleh kebebasan percakapan dan berkata tanggungjawab sepatutnya melekat kepada pihak yang melakukan tingkah laku pasaran yang tidak sah—bukan kepada pembuat alat neutral yang perisian mereka kemudian muncul dalam transaksi kewangan. Peirce menekankan bahawa banyak protokol terdesentralisasi berfungsi tanpa perantara pusat yang menjadi asas peraturan keselamatan. “Buku peraturan SEC direka berdasarkan perantara seperti broker, dealer, bursa, pusat penyelesaian, agen pindah, penasihat pelaburan dan syarikat pelaburan,” katanya, memperingatkan bahawa aplikasi yang terlalu luas terhadap kategori-kategori tersebut boleh merangkumi pembangun perisian dan penyedia infrastruktur yang tidak menjalankan fungsi perantara. Beliau juga mempertikaikan sama ada keseluruhan rangkaian teragih sepatutnya diperlakukan sebagai pasaran keselamatan semata-mata kerana beberapa pengguna mengaksesnya untuk aktiviti berkaitan token, sambil mencatat bahawa sistem blok rantai menyokong banyak penggunaan bukan keselamatan. Ucapan beliau datang semasa perdebatan regulasi yang aktif. Pada bulan April, Bahagian Perdagangan dan Pasaran SEC mengeluarkan penyataan staf mengenai antaramuka pengguna crypto tertentu, mencadangkan bahawa antaramuka hujung depan yang membantu pengguna menyediakan transaksi untuk dompet kendiri sendiri mungkin mengelakkan pendaftaran broker-dealer jika memenuhi syarat tertentu. Staf menjelaskan bahawa antaramuka yang menukar butiran transaksi yang dipilih pengguna kepada arahan yang boleh dibaca blok rantai, menyediakan data pasaran, dan menawarkan bahan pendidikan boleh menjadi faktor dalam menentukan sama ada peranan penyedia memicu kewajipan broker-dealer—dengan tahap keterlibatan penyedia menjadi asas utama analisis. Panduan ini sangat relevan kerana ramai peserta DeFi mencapai protokol terdesentralisasi melalui laman web antaramuka hujung depan, sambungan pelayar, dan dompet, bukan melalui interaksi langsung dengan kod di atas blok. Intervensi Peirce menonjolkan ketegangan antara mengatur tingkah laku pasaran yang berbahaya dan memperluaskan peraturan lama kepada pembangun dan infrastruktur neutral. Ucapan itu juga mencerminkan dinamik yang berubah di SEC. Pasukan Crypto SEC—yang dipimpin oleh Peirce—telah semula meninjau bagaimana undang-undang keselamatan persekutuan sepatutnya diterapkan kepada aset digital, sistem terdesentralisasi, dan infrastruktur pasaran semasa agensi bergerak menjauhi pendekatan penegakan yang berat dikaitkan dengan mantan Ketua Gary Gensler. Ketua SEC semasa Paul Atkins telah mengkritik “regulasi melalui penegakan” dan meminta peraturan aset digital yang lebih jelas, dan Peirce telah lama mendesak batasan undang-undang yang lebih kukuh untuk firma dan pembangun crypto. Walaupun Peirce mendesak kehati-hatian dalam memaksakan tugas pendaftaran automatik kepada penulis kod, SEC terus menempatkan crypto sebagai agenda strategiknya: Rancangan Strategik drafnya sehingga tahun fiskal 2030 mencatat bahawa teknologi blok rantai dan crypto boleh mengubah infrastruktur kewangan Amerika. Perdebatan mengenai di mana tanggungjawab pembangun bermula—dan bagaimana merumuskan peraturan yang melindungi pelabur tanpa merencat inovasi—kemungkinan akan menjadi lebih tajam apabila regulator menyempurnakan panduan dan keutamaan penegakan.