Selepas bitcoin jatuh di bawah $62,000, pasaran sebahagian besarnya menyalahkan Michael Saylor kerana menjual 32 bitcoin. Komen media asing menyatakan penjelasan ini terlalu permukaan. Pernyataan terkini Peter Schiff mengalihkan fokus semula kepada pemboleh ubah yang lebih besar: dana institusi yang sebelumnya mendorong kenaikan bitcoin kini juga memperbesar penurunan.
Schiff mengaitkan kenaikan dan penurunan kepada pembelian dan penjualan institusi
Schiff di X menyatakan bahawa yang benar-benar mendorong bitcoin ke aras tinggi bukanlah emosi jangka pendek, tetapi pembelian berterusan oleh Strategy dan sejumlah syarikat yang meniru model "kerekatan bitcoin"nya. Menurutnya, Strategy telah membeli lebih daripada 840,000 bitcoin secara kumulatif, dan pengagihan terpusat semacam ini sendiri telah mengubah penentuan harga pasaran.
Beliau berpendapat, pasaran tidak seharusnya hanya memfokuskan perhatian pada 32 Bitcoin yang dijual oleh Thaler. Lebih penting untuk diperhatikan adalah bagaimana pembelian institusi sebelumnya mendorong harga naik, serta bagaimana harga akan menurun apabila dana ini melemah atau ditarik keluar.
Pengeluaran berterusan ETF menjadi tekanan yang lebih langsung
Artikel tersebut menyatakan bahawa bitcoin terkini berada pada $60,717, menurun sekitar 5.47% dalam sehari, mendekati rendah empat bulan. Tekanan yang lebih langsung datang daripada aliran keluar berterusan daripada ETF bitcoin spot Amerika Syarikat, berbanding dengan penjualan tunggal.
- ETF bitcoin spot ASI telah mengalami arus keluar bersih selama 13 sesi berturut-turut
- Jumlah aliran keluar sejak 14 Mei ialah sekitar US$4.33 bilion
- Arus dana ETF telah berubah menjadi negatif sejak 2026
Ini bermakna, permintaan institusi yang menyokong pasaran pada awal tahun sedang melemah. Berbanding dengan aliran dana besar yang masuk ke pasaran Bitcoin melalui ETF sebelum ini, aliran keluar berterusan semasa ini sedang memberi kesan sebaliknya terhadap prestasi harga.
Saylor menyatakan dana beralih ke pembinaan AI
Sylla sendiri juga memberi respons terhadap penurunan ini di X. Beliau menyatakan bahawa selama enam bulan terakhir, pasaran modal sedang membiayai infrastruktur AI pada skala yang belum pernah terjadi sebelumnya, sebanyak kira-kira US$400 bilion. Sementara itu, sejak 14 Mei, terdapat aliran keluar sebanyak kira-kira US$4 bilion daripada ETF bitcoin, yang memberi tekanan kepada BTC.
Namun, Thaler tidak berpendapat bahawa ini menandakan institusi meninggalkan bitcoin. Penilaian beliau adalah bahawa situasi semasa lebih mirip peralihan modal sementara, di mana sebahagian dana institusi dialihkan sementara kepada pelaburan AI, bukan kerana asas bitcoin rosak.
Perbezaan terletak pada sama ada dana akan kembali
Dari pernyataan mereka, Schiff dan Thaler, walaupun berlawanan pandangan, sama-sama menyalahkan satu perkara yang sama: arus dana institusi sedang mengendalikan pergerakan harga bitcoin.
Perbezaan antara dua orang ini terutama terletak pada penilaian seterusnya. Schiff memandang penurunan ini sebagai hasil semula jadi selepas dana institusi keluar, dan berpendapat bahawa harga yang sebelumnya didorong oleh pembelian terkumpul akan mengalami tekanan apabila dana meninggalkan pasaran. Sebaliknya, Thaler berpendapat bahawa arus keluar semasa ini lebih merupakan penyesuaian jangka pendek, dan apabila puncak pelaburan AI berlalu, dana mungkin kembali ke pasaran bitcoin.