Mendapat bayaran untuk meminjam dana kedengaran seperti mimpi buruk kewangan. Sats Terminal baru saja menjadikannya nyata di Starknet.
Platform peminjaman BTC mengumumkan integrasinya dengan Starknet pada 22 Julai, membolehkan pengguna meminjam USDC dengan jaminan bitcoin mereka melalui protokol peminjaman Vesu pada APR bersih kira-kira -2.04% pada nisbah pinjaman-ke-nilai 50%. Dalam bahasa Inggeris: peminjam keluar dengan lebih banyak wang daripada yang mereka pinjam dalam bunga, berkat ganjaran token STRK yang lebih daripada menutupi kos peminjaman.
Bagaimana faedah negatif sebenarnya berfungsi
APR negatif bukanlah ajaib. Ia disubsidi. Starknet telah mengalokasikan sekurang-kurangnya 100 juta token STRK kepada program ganjarannya, dan insentif-insentif itulah yang membuat ekonomi berfungsi untuk peminjam.
Berikut adalah pengiraan berdasarkan contoh konkrit. Seorang peminjam yang menjanjikan 1 BTC sebagai jaminan boleh mengharapkan memperoleh kira-kira $1,997 setahun daripada ganjaran STRK sambil membayar bunga sebanyak kira-kira $1,344. Ini memberikan bersih kira-kira $653 di poket peminjam, semata-mata kerana mengambil pinjaman.
Nisbah pinjaman-ke-nilai maksimum melalui Vesu boleh mencapai sehingga 86%, walaupun kadar negatif paling menarik datang pada peringkat LTV 50% yang lebih konservatif.
Integrasi ini berjalan melalui Vesu, protokol pinjaman di Starknet yang menonjolkan kecekapan modal. Sats Terminal bertindak sebagai antaramuka depan, menghubungkan pemegang bitcoin kepada likuiditi USDC tanpa memerlukan mereka menjual kedudukan BTC asal mereka. Pinjaman tersebut adalah bukan kustodi, bermakna pengguna mengekalkan kawalan atas aset mereka sepanjang proses.
Jejak Sats Terminal yang semakin membesar
Platform ini telah mendaftarkan lebih daripada 100,000 dompet unik sejak dilancarkan. Pemodalnya termasuk yzilabs, Coinbase Ventures, dan Draper VC. Tim Draper sendiri menonjolkan platform ini pada Januari 2026.
Co-founder Stanislav Havryliuk dan pasukannya telah membina menuju integrasi lintas-rantaian sebegini. Berpindah ke Starknet, penyelesaian penskalaan ZK-rollup yang asalnya direka untuk ethereum, mewakili tumpuan bahawa pengguna asli bitcoin ingin akses kepada infrastruktur DeFi di luar rangkaian bitcoin itu sendiri.
Apa yang bermaksud ini kepada pelabur
Kadar negatif yang didanai oleh ganjaran token hanya berfungsi selama token ganjaran mengekalkan nilai dan program insentif terus berjalan. Ganjaran STRK yang menghasilkan $1,997 setiap tahun hari ini boleh menghasilkan jauh lebih sedikit jika harga token turun atau jika Starknet memutuskan untuk mengalihkan 100 juta token tersebut ke tempat lain.
LTV maksimum 86% patut mendapat perhatian dari sudut risiko. Nisbah LTV yang tinggi dalam pasaran yang tidak stabil boleh menyebabkan pencairan berturut-turut. Peminjam yang berhati-hati yang tetap pada tahap 50% mempunyai baki yang bermakna. Mereka yang mendorong ke had atas sedang bertaruh bahawa harga bitcoin tidak akan bergerak melawan mereka dengan cukup pantas untuk memicu panggilan margin.