Samsung Electronics baru saja memberitahu dunia apa yang telah ditakuti oleh operator pusat data, pembangun AI, dan penambang kripto: kekurangan cip memori tidak akan berakhir. Semasa panggilan pendapatan Q2 2026 pada 30 Julai, raksasa Korea Selatan itu meramalkan bahawa kekurangan cip memori global sebenarnya akan menjadi lebih buruk pada 2027 sebelum berterusan hingga ke 2028.
Nombor di belakang tekanan
Bahagian cip Samsung menghasilkan prestasi yang hampir tidak nyata. Keuntungan semikonduktor meningkat lebih daripada 250 kali ganda berbanding tahun sebelumnya pada Q2 2026. Keuntungan bersih keseluruhan meningkat 14 kali ganda berbanding kuartal yang sama tahun lepas.
Executive VP Jaejune Kim menjelaskan dalam panggilan itu: kekurangan bekalan yang dijangka pada 2027 akan lebih buruk daripada apa yang dialami pasaran pada 2026. Bukan sama. Lebih buruk.
Pendorong permintaan di sini adalah jelas. Pusat data AI sedang mengkonsumsi memori berpemanduan tinggi (HBM) pada kadar yang tidak boleh diikuti oleh pengeluar. Hasilnya ialah dinamik pasaran di mana hampir semua pelanggan Samsung kini meminta perjanjian bekalan bertahun-tahun. Ini merupakan perubahan besar daripada model pengambilan tradisional, di mana pembeli biasanya berunding setiap kuarta atau tahunan.
Ramalan ini juga membangun amaran awal yang disampaikan oleh pengurus Samsung pada April 2026, apabila mereka menandakan jurang bekalan yang semakin melebar khususnya untuk cip memori yang digunakan dalam infrastruktur AI. Kemas kini Julai mengesahkan bahawa jurang tersebut tidak menyempit. Ia bertambah.
Gambaran pelaburan yang lebih luas
Bagi pelabur semikonduktor tradisional, ramalan Samsung secara umumnya bersifat bullish untuk pengeluar memori. Samsung, SK Hynix, dan Micron, tiga syarikat yang menguasai pengeluaran memori global, berada dalam kedudukan untuk mendapat manfaat daripada bertahun-tahun margin yang tinggi.
Apabila pelanggan terbesar Samsung mengunci bekalan hingga 2028, alokasi yang tinggal di pasaran spot berkurang. Pembeli yang lebih kecil akhirnya bersaing untuk bahagian yang lebih nipis daripada stok yang tersedia pada harga yang mungkin lebih tinggi.
Apa yang perlu diperhatikan ke depan: Rancangan perbelanjaan modal Samsung untuk pengembangan fasilitas memori, tren harga HBM secara khusus, dan sama ada pengeluar pesaing seperti SK Hynix mengeluarkan ramalan kekurangan jangka panjang yang serupa.