Penulis: Pasukan Kalshi
Diterjemahkan oleh Deep潮 TechFlow
Pengenalan DeepCha: Sejarah perkembangan seratus tahun pasaran kewangan pada dasarnya adalah sejarah pengukuran yang mengubah aset diskret menjadi tolok ukur standard melalui "pengindeksan". Dari kelahiran Indeks Industri Dow Jones pada tahun 1896 hingga Indeks S&P 500 pada tahun 1957 yang membentuk semula pelaburan pasif global, indeks membentuk asas kepada pengagihan aset moden, dana pasif (ETF), dan perlindungan risiko derivatif.
Namun, sistem kewangan global masih kekurangan alat pengukuran standardisasi yang seragam dan kuantitatif untuk peristiwa diskret yang membentuk dunia perniagaan dan arah ekonomi makro, seperti pola politik pilihan raya, gangguan rantaian bekalan, iklim ekstrem, dan konflik geopoliitik yang tiba-tiba. Kini, S&P Dow Jones Indices, raksasa penyusun indeks dengan reputasi selama seratus tahun, secara rasmi mengumumkan kerjasama strategik jangka panjang dengan Kalshi, pemimpin pasaran ramalan yang dipatuhi di bawah pengawasan CFTC Amerika Syarikat.
Kedua belah pihak akan bekerja sama menciptakan sistem indeks peristiwa nyata generasi berikutnya berdasarkan kontrak berdasarkan peristiwa, serta pertama kalinya memperkenalkan S&P 500 dan Dow Jones ke Kalshi untuk penyelesaian kontrak yang sesuai peraturan. Kerjasama ini menandai peralihan pasar ramalan dari spekulasi titik tunggal yang terpisah menjadi infrastruktur keuangan tingkat makro yang dapat dikonfigurasi dan dihedging oleh investor institusi utama global.
S&P Dow Jones Indices bekerjasama dengan Kalshi untuk membina pasaran kewangan generasi seterusnya. Melalui kerjasama strategik bertahun-tahun ini, kami akan bersama-sama membina indeks baharu berdasarkan kontrak peristiwa Kalshi, serta memberikan pelabur akses baharu untuk memperdagangkan indeks rujukan S&P Dow Jones Indices di platform Kalshi.
Indeks Rata-rata Industri Dow diciptakan pada tahun 1896, diikuti oleh Indeks S&P 500 pada tahun 1957. Logika dasar keduanya sangat sederhana: menggabungkan saham individu yang terpisah menjadi satu ukuran patokan seragam, membolehkan peserta pasaran untuk melihat pergerakan pasaran makro yang lebih luas dengan lebih jelas dan mendalam.
Seiring berlalunya masa, produk keuangan yang terbit daripada tolok ukur utama ini telah mengubah semula paradigma pelaburan global.
Dana indeks, dana indeks yang diperdagangkan di bursa (ETF), futures, dan pilihan memberikan cara yang efektif kepada pelabur global untuk pelbagai konfigurasi, membolehkan mereka menikmati keuntungan pasaran secara keseluruhan tanpa perlu bertaruh pada kejayaan atau kegagalan sebarang syarikat tunggal, serta menghedging risiko fluktuasi makro pasaran secara tenang.
Indeks-indeks ini telah menjadi tulang punggung sistem kewangan global, secara meluas digunakan oleh pelabur runcit, dana pensiun, dan institusi kedaulatan di seluruh dunia. Pada akhir 2024 sahaja, aset yang secara langsung mengikuti atau menggunakan Indeks S&P 500 sebagai tolok ukur kinerja telah melebihi $20 trilion.
Seiring dengan perkembangan pasaran kewangan yang berterusan, indeks dan alat kewangan terbitan yang dibina berdasarkannya secara bertahap melangkau sempadan pasaran saham, dengan perluasan menyeluruh kepada pelbagai kelas aset seperti bon, komoditi, dan mata wang asing.
Dan tonggak seterusnya dalam evolusi ini ialah memperluaskan struktur pengukuran indeks yang ketat ini secara menyeluruh kepada peristiwa nyata yang membentuk kehidupan setiap orang.
Ini adalah arah utama yang kami bangun bersama S&P Dow Jones Indices: indeks makro baru yang dibina daripada kontrak peristiwa Kalshi.
Kontrak peristiwa mampu memetakan harapan awam terhadap masa depan dunia nyata secara langsung kepada harga pasaran yang telus. Semasa pedagang melakukan penyesuaian secara masa nyata di Kalshi, harga-harga ini secara tajam mencerminkan perkembangan dinamik harapan pasaran terhadap kebarangkalian berlakunya pelbagai peristiwa berpotensi.
Mengumpulkan sekumpulan kontrak peristiwa yang saling berkaitan erat menjadi satu indeks akan membolehkan orang menangkap pergerakan harapan makro dalam keseluruhan kelas peristiwa tertentu dengan sekilas pandang.
Bayangkan betapa ruang yang belum pernah terjadi sebelumnya akan dibuka di dunia kewangan:
Indeks struktur kuasa politik, yang menggabungkan jangkaan komprehensif mengenai keadaan pilihan raya presiden AS dan penguasaan kedua-dua dewan Kongres;
Indeks risiko rantaian bekalan yang menghimpun isyarat masa depan pasaran mengenai gangguan perdagangan global dan halangan penghantaran, dsb.
Sebuah indeks makro yang memantau kesan kecerdasan buatan terhadap pekerjaan, membantu seluruh masyarakat memantau perubahan harapan struktur pasaran tenaga kerja secara masa nyata;
Indeks komposit acara sukan yang mengkuantifikasikan arah pergerakan acara besar yang memengaruhi ekonomi penerbit siaran, pengiklan merek, bandar tuan rumah, dan usaha kecil sepanjang jalan;
Indeks risiko cuaca yang mengukur kebarangkalian cuaca ekstrem yang secara mendalam menentukan hasil pertanian, penggunaan tenaga musiman, dan pendapatan kuartalan perusahaan.
Setiap indeks mampu merangkum dan menggabungkan kontrak peristiwa terpisah menjadi satu indikator komposit yang intuitif, membantu pembuat keputusan memahami pola evolusi sistemik risiko yang berkaitan.
Sebagai contoh, sebuah perusahaan yang memantau risiko cuaca secara ketat boleh menggunakan ini untuk memantau secara menyeluruh risiko yang dijangka di semua kawasan operasinya; manakala analis politik boleh melihat peralihan keseluruhan situasi pilihan raya merentasi beberapa kawasan pilihan raya dari perspektif makro.
S&P Dow Jones Indices membawa keahlian mendalam dalam mengubah pasaran perdagangan emergen ini menjadi ukuran standard yang stabil dan boleh dipantau secara berterusan oleh seluruh pasaran.
Menghasilkan satu indeks bermakna perlu menetapkan kriteria penerimaan komponen yang ketat dan objektif, model kombinasi bobot yang ilmiah dan berteraskan norma, serta mekanisme penyesuaian dinamik semasa struktur pasaran asas berubah.
Dalam jangka panjang, produk kewangan yang dibina berdasarkan indeks peristiwa sebenar ini akan memberikan peluang kepada pasaran untuk mendapatkan paparan risiko yang pelbagai terhadap peristiwa semacam itu, serta membuka jalan kepada alat pelindung baharu terhadap kejutan sebenar.
Seperti indeks saham menjadi tulang punggung pasaran dana persatuan dan derivatif, indeks yang dibina berdasarkan kontrak peristiwa akan menjadi asas kepada pelbagai produk kewangan yang mampu melindungi risiko harian yang dihadapi oleh individu dan perusahaan.
Selain itu, kerjasama strategik ini juga akan memberdayakan kami untuk melancarkan kontrak yang disandarkan kepada indeks S&P 500, Indeks Rata-rata Industri Dow Jones, dan indeks unggulan S&P lain secara langsung di Kalshi, dengan penyelesaian tunai akhir sepenuhnya berdasarkan data rasmi S&P.
Ini memberikan laluan baharu kepada pelabur awam dan pedagang profesional untuk mendapatkan eksposur terus terhadap indeks rujukan di atas melalui pasaran Kalshi.
S&P Dow Jones Indices menggunakan metodologi teruji dan berwibawa untuk menghitung indeks dan mengeluarkan nilai wajar rasmi, dan data rasmi inilah yang akan menentukan hasil penyelesaian akhir kontrak yang berkaitan di platform Kalshi.
Bagi institusi kewangan tradisional yang telah menggunakan indeks rujukan ini secara mendalam untuk menguruskan portfolio aset yang besar, ini membawa indeks yang paling mereka kenali dan percayai ke bursa komplians kami, dengan penyelesaian dan penghantaran sepenuhnya dipautkan kepada sumber data rasmi yang sama yang telah mereka andalkan dalam jangka panjang.
Kerjasama kedua-dua pihak sedang memperluaskan dimensi baharu bagi individu dan institusi untuk menggunakan pasaran perdagangan Kalshi dan mengurus risiko makro sebenar.
Pada suatu hari nanti, pelabur global akan dapat mengikuti dan menyertai setiap peristiwa nyata besar yang membentuk kehidupan harian kita dengan mudah, sebagaimana mereka memantau indeks S&P 500 hari ini.
Jelajahi pasaran indeks rasmi S&P terbaru di platform Kalshi.