Indeks S&P 500 mencatat rekod penutupan baru pada hari perdagangan terakhir bulan Mei, tetapi jumlah saham yang mendorong indeks naik adalah sedikit. Media asing mengutip pandangan strategis dari Bank Amerika, Michael Hartnett, yang menyatakan bahawa struktur ini serupa dengan pergerakan pasaran pada puncak gelembung internet tahun 2000.
Hanya 20 saham yang mencatatkan tertinggi serentak
Bank of America menunjukkan bahawa pada Jumaat lepas, apabila S&P 500 ditutup pada tahap tertinggi sejarah, hanya 20 saham komponen yang serentak mencatatkan titik tertinggi masing-masing. Hartnett berpendapat bahawa ini serupa dengan ciri-ciri puncak gelembung internet pada Mac 2000, apabila hanya 20 saham yang mencatatkan titik tertinggi baru semasa pasaran berada pada tahap tinggi.
Kenaikan ini terutama didorong oleh sektor berkaitan AI, terutama syarikat semikonduktor dan cip penyimpanan. Laporan menyatakan bahawa AMD, Micron, SK Hynix, dan Samsung Electronics mengalami kenaikan ketara baru-baru ini, dengan dana jelas terfokus pada pemimpin teknologi dan semikonduktor tertentu.
Kenaikan berpusat pada saham AI dan cip
Indeks Nasdaq Composite meningkat sebanyak 25% dalam dua bulan, April dan Mei, mencatat salah satu performa terbaik dalam dua dekad terakhir. Namun, pelbagai institusi berpendapat bahawa kekuatan indeks tidak berubah menjadi kenaikan meluas di kalangan saham individu, dan lebar pasaran masih lemah.
Analis teknikal Oppenheimer, Ari Wald, dalam laporan pada 23 Mei menyatakan bahawa selepas pantulan pantas pada awal April, indikator dalaman pasaran tidak mengikuti prestasi indeks. Garis jumlah saham naik-turun sempat meningkat pada akhir Mac, tetapi telah menurun sejak pertengahan April.
Isyarat pertahanan dari institusi
Data dari BCA Research menunjukkan bahawa sehingga 20 Mei, hanya sekitar 55% daripada komponen S&P 500 berada di atas garis purata 200 hari. Institusi ini berpendapat bahawa walaupun indeks pasaran Amerika Syarikat dan pasaran negara berkembang mencatatkan tertinggi baharu, lingkungan kenaikan sangat terhad, dan kelemahan luas sering bermakna asas dalaman pasaran lemah.
Hartnett dalam laporan itu mencadangkan bahawa semasa pasaran mendekati puncak, pelabur sepatutnya mempertimbangkan untuk beralih secara berperingkat kepada aset pertahanan. Beliau mengulas prestasi berbagai gelembung sejak 1929 dan menunjukkan bahawa selepas gelembung meletus, obligasi jangka panjang serta sektor pertahanan, atau sektor-sektor yang sebelumnya tertinggal jauh pada akhir gelembung, sering menjadi pilihan utama modal.