Judul: Aset RWA yang ditokenisasi meningkat ke $7.4B sambil aktiviti DeFi melambat — Laporan CoinShares & Token Terminal Aset dunia nyata (RWAs) yang ditokenisasi sedang bergerak pantas ke atas rantai, walaupun aktiviti DeFi secara keseluruhan melambat, menurut The Growth of Hybrid Finance, laporan bersama daripada pengurus aset CoinShares dan penyedia data rantai Token Terminal yang merangkumi Q2 2025–Q2 2026. Temuan utama - Deposit RWA yang ditokenisasi ke platform pinjaman terdesentralisasi dan bursa lebih daripada tiga kali ganda dalam setahun terakhir, meningkat dari $2.3 bilion kepada $7.4 bilion. - Sebaliknya, jumlah deposit keseluruhan dalam DeFi turun kira-kira 15% dalam tempoh yang sama. - Dagangan semerta di bursa terdesentralisasi menurun ~70%, manakala volum dagangan semerta untuk RWA yang ditokenisasi meningkat kira-kira 220%. - Di platform niaga hadapan abadi, kedua-dua volum dagangan dan minat terbuka dalam RWA terus meningkat walaupun perlambatan yang lebih luas bermula pada Oktober 2025; kedudukan RWA kini mewakili lebih daripada seperempat minat terbuka niaga hadapan abadi di rantai. Apakah yang mendorong aliran ini - Dana ditokenisasi perbendaharaan dan pelbagai strategi (contoh yang disebut termasuk JTRSY, BUIDL dan sUSDS) membentuk bahagian terbesar aktiviti RWA, diikuti oleh produk kredit swasta (JAAA, syrupUSDC, PRIME) dan strategi delta-neutral (sUSDe). - Emas yang ditokenisasi memimpin volum dagangan semerta, manakala aktiviti hadapan abadi tertumpu pada minyak dan logam mulia, S&P 500 dan Nasdaq-100, serta saham teknologi/semikonduktor. Dinamik platform - Hampir 70% deposit RWA berada di platform pinjaman yang dibina di atas ethereum. Plasma (dipacu oleh ekspansi Aave di luar ethereum) adalah rantai kedua terbesar untuk deposit RWA, manakala pertumbuhan Solana sebahagian besarnya disebabkan oleh pemberi pinjaman RWA asli Kamino. - Deposit masih tertumpu pada beberapa platform sahaja—Aave, Morpho dan Kamino. Pendapatan yang tertinggal dan pengecualian Hyperliquid - Walaupun aliran RWA meningkat, pendapatan aplikasi untuk kedua-dua platform pinjaman dan dagangan turun sepanjang tahun, menunjukkan bahawa pasaran masih dalam peringkat awal pengambilan. - Hyperliquid menonjol: ia menghasilkan pendapatan aplikasi jauh lebih banyak berbanding platform dagangan atau pinjaman lain dan seketika melepasi Solana dan ethereum sebagai rantai paling banyak menghasilkan pendapatan. Decrypt sebelum ini melaporkan bahawa RWA melampaui kripto di Hyperliquid selama seminggu, dengan SK Hynix sebagai saham yang paling banyak diperdagangkan pada minggu itu. Konteks dan skala - Tren RWA bukanlah sesuatu yang baru sepenuhnya: pada Februari, kolam RWA berkembang kepada $24.8 bilion semasa TVL DeFi keseluruhan menurun, satu peralihan yang disebabkan oleh hasil DeFi yang terkompres berbanding kira-kira 4% pada perbendaharaan yang ditokenisasi. - Walaupun pertumbuhan pantas, penokenisatan masih kecil berbanding pasaran tradisional—hanya $2.2 bilion daripada pasaran ekuiti global bernilai lebih daripada $100 trilion yang telah ditokenisasi. Laporan itu membandingkan pasaran RWA semasa dengan koin stabil pada 2019: awal, tertumpu dan bersedia untuk pembangunan lanjut. Pelancaran produk institusi - BlackRock, yang dana BUIDL-nya disebut dalam laporan ini, baru-baru ini melancarkan dua dana pasaran wang yang ditokenisasi tambahan dan mengeluarkan kelas saham yang ditokenisasi untuk dana pasaran wang Eropah dengan jumlah aset bergabung sebanyak $311 bilion—langkah-langkah yang menegaskan minat institusi yang semakin meningkat. Nota metodologi - Analisis ini hanya fokus pada aset “teragih”—token yang boleh dipindahkan ke dompet di luar platform penerbit—maka rangkaian tertutup atau berkebenaran seperti Canton dan Provenance dikeluarkan. CEO CoinShares Jean-Marie Mognetti menggambarkan perubahan ini sebagai pelabur yang menggunakan paparan kewangan tradisional di atas rantai, bukan bertukar kepada kripto asli: “Lihat apa yang sebenarnya digunakan di atas rantai—perbendaharaan, emas, S&P 500, saham semikonduktor. Bukan satu pun daripadanya adalah aset kripto.” Kesimpulan: RWA sedang mengambil bahagian pasaran yang signifikan di atas rantai dan menarik pelancaran produk institusi, tetapi pendapatan dan skala penokenisatan masih berada pada peringkat awal. Seberapa pantas ekonomi platform dan pengambilan yang lebih luas mengikuti aliran ini akan membentuk fasa seterusnya dalam kewangan hibrid.
Deposit RWA meningkat tiga kali ganda kepada $7.4B apabila aktiviti DeFi melambat
ChainGPTKongsi
Ringkasan
Deposit RWA mencapai $7.4B, naik dari $2.3B, semasa aktiviti dagangan di DeFi melambat. Jumlah deposit DeFi turun 15%, dan dagangan semerta di DEX jatuh 70%. Aktiviti ikan paus dalam RWA yang ditokenisasi meningkat, dengan volum semerta naik 220%. Kedudukan RWA kini mewakili lebih daripada seperempat jumlah terbuka niaga hadapan berterusan di rantai, walaupun aktiviti DeFi menurun sejak Oktober 2025.
Sumber:Tunjukkan artikel asal
Penafian: Maklumat yang terdapat pada halaman ini mungkin telah diperoleh daripada pihak ketiga dan tidak semestinya menggambarkan pandangan atau pendapat KuCoin. Kandungan ini adalah disediakan bagi tujuan maklumat umum sahaja, tanpa sebarang perwakilan atau waranti dalam apa jua bentuk, dan juga tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat kewangan atau pelaburan. KuCoin tidak akan bertanggungjawab untuk sebarang kesilapan atau pengabaian, atau untuk sebarang akibat yang terhasil daripada penggunaan maklumat ini.
Pelaburan dalam aset digital boleh membawa risiko. Sila menilai risiko produk dan toleransi risiko anda dengan teliti berdasarkan keadaan kewangan anda sendiri. Untuk maklumat lanjut, sila rujuk kepada Terma Penggunaan dan Pendedahan Risiko kami.