Drama kripto media sosial semakin memanas semula. Perkara terkini ialah pertikaian antara Robinhood dan AMC, yang pernah dipanggil 'Putera Saham Meme'.
Pegawai undang-undang utama Robinhood menolak tuntutan Ketua Eksekutif AMC Entertainment, Adam Aron, untuk menghentikan perniagaan Token Saham yang berkaitan dengan AMC, dan Ketua Eksekutif Robinhood, Vlad Tenev, mengatakan syarikat itu menyokong produk tersebut.
Perselisihan ini berpusat pada perbezaan asas. Instrumen Robinhood mengikuti ekonomi saham AMC, sementara pemegangnya memiliki hutang yang dikeluarkan oleh afiliasi Robinhood dan tidak memperoleh hak kepemilikan dalam AMC.
Dan Gallagher, pegawai undang-undang, pematuhan, dan urusan korporat Robinhood, berkata syarikat itu tidak akan “DECIST,” mengulangi ejaan salah dalam tuntutan Aron, dan meminta AMC menghantar peguamnya. Tenev menyusul dengan mengatakan, “Kami menyokong Stock Tokens.”
Aron pertama kali mengatakan AMC tidak mempunyai hubungan dengan token tersebut dan penasihat keselamatan luar AMC akan mengkajinya. Selepas Tenev bertanya, “Apakah kebimbangannya?”, Aron senaraikan beberapa keberatan. Beliau berhujah bahawa produk tersebut boleh mengaburkan garis antara eksposur ekonomi dan kepemilikan saham, memisahkan aktiviti perdagangan daripada proses pengumpulan modal AMC, dan menolak hak pemegang token yang melekat pada saham AMC. Beliau juga berkata AMC akan membawa perkara ini kepada Securities and Exchange Commission.
Pernyataan Aron, pada titik ini, adalah tuduhan daripada AMC. Dokumen Robinhood menjelaskan perbezaan produk yang menjadi isu dalam pertikaian tersebut.
Apa yang diwakili oleh token yang berkaitan dengan AMC
Dokumentasi Robinhood menggambarkan Stock Tokens sebagai sekuriti hutang yang ditokenisasi yang dikeluarkan oleh Robinhood Assets (Jersey) Limited, atau RHJ. Produk-produk ini direka untuk memberikan paparan ekonomi terhadap saham atau dana perdagangan bursa yang dirujuk. Pemegangnya tidak menerima sebarang kepentingan undang-undang atau faedah dalam syarikat di sebalik sekuriti rujukan.
Terma akhir khas AMC mengenal pasti RHJ sebagai penerbit dan saham biasa AMC sebagai aset rujukan. daftar aset Robinhood mencatat instrumen yang berkaitan dengan AMC sebagai aktif apabila diakses pada 4 Sept.
| Ciri produk | Struktur yang diungkapkan oleh Robinhood |
|---|---|
| Penerbit | Robinhood Assets (Jersey) Limited |
| Bentuk undang-undang | Keselamatan hutang yang dikaitkan dengan saham biasa AMC |
| Hubungan pemegang | Pemegang piutang RHJ mengikut syarat produk, tanpa kepunyaan undang-undang atau faedah atas AMC |
| Hak syarikat | Tiada hak pengundian AMC, pertemuan, hak keutamaan, atau dividen terus |
| Ekonomi tindakan korporat | Dividen dan pembahagian saham dicerminkan melalui mekanik produk |
| Pengagihan AS | Prospektus melarang tawaran, penjualan, atau penghantaran di Amerika Syarikat atau kepada pihak Amerika Syarikat |
RHJ base prospectus menyatakan bahawa pemegang token ialah kreditur RHJ di bawah produk hutang. Tuntutan mereka melalui syarat-syarat RHJ, tanpa tuntutan terhadap hak pengundian, mesyuarat, pre-emption, atau dividen terus AMC. Dividen dan pembahagian saham ditunjukkan secara ekonomi melalui mekanik produk yang termasuk pendarab onchain.
Perjanjian itu membolehkan token melacak aspek-aspek ekonomi AMC sambil tetap berada di luar daftar pemegang saham AMC. Pemisahan ini juga menjelaskan perbezaan pendapat yang tajam. Aron melihat alat yang menggunakan AMC sebagai titik rujukan tanpa memberikan kepemilikan kepada pemegang di syarikat tersebut. Robinhood menawarkannya sebagai sekuriti yang berbeza untuk eksposur ekonomi.
Prospektus menyatakan bahawa Stock Token tetap tidak didaftarkan di bawah undang-undang sekuriti AS dan tidak boleh ditawarkan, dijual, atau dihantar di Amerika Syarikat atau kepada orang-orang AS. Produk ini dikeluarkan melalui entiti Jersey untuk pelanggan yang layak di luar sempadan pengedaran tersebut.
Pembatasan-pembatasan tersebut menentukan perimeter tawaran. Cabaran yang lebih luas oleh Aron terhadap struktur tersebut masih dipertikaikan, dan bukti yang tersedia tidak menetapkan keputusan regulator mengenai instrumen yang berkaitan dengan AMC oleh Robinhood. Rekod awam pada peringkat ini terdiri daripada ancaman tindakan undang-undang dan pengawasan peraturan oleh Aron serta penolakan Robinhood untuk menarik balik produk tersebut.
Bagi pelabur, perbezaan praktikal sudah jelas. Nama token dan bekalan aset rujukan memberikan ekonomi yang berkaitan dengan AMC; hak datang daripada syarat hutang RHJ. Kesenjangan antara eksposur dan kepemilikan itulah isu komersial yang mendorong konfrontasi.
Pembalikan peranan saham meme
Pertarungan ini membawa beban sejarah yang tidak biasa kerana AMC merupakan salah satu syarikat yang menentukan era saham meme 2021, apabila pedagang runcit mengorganisasi secara dalam talian di sekitar sekumpulan kecil saham yang tidak stabil.
Pada 28 Januari 2021, Robinhood menempatkan AMC, GameStop dan sekuriti lainnya dalam status hanya penutupan kedudukan, sementara membatasi pembelian semasa kegilaan pasaran. SEC kemudian mengkaji kejadian tersebut dan tekanan struktur pasaran yang berkaitan dengan sekatan broker.
Lima tahun kemudian, syarikat-syarikat yang sama berada di sisi yang bertentangan dalam pertikaian akses baru. Robinhood mengendalikan instrumen yang berkaitan dengan AMC, sementara ketua eksekutif AMC menuntut agar ia dihentikan.
Penghampiran selari memberikan konteks sejarah bukan kesimpulan undang-undang. Pertikaian pada 2021 berfokus pada broker yang membatasi akses kepada saham AMC. Pertikaian semasa ini menanyakan sama ada Robinhood boleh terus menawarkan paparan yang berkaitan dengan AMC melalui alat hutang yang berasingan, walaupun ada keberatan daripada syarikat tersebut.
Kenaikan saham meme AMC menjadikan kepemilikan saham terus dan akses pasca runcit sebagai aspek utama identiti awamnya. Model Token Saham Robinhood memisahkan ekonomi yang berkaitan dengan AMC daripada hak dan hubungan korporat yang melekat pada saham AMC.
Aron memperjuangkan pemisahan itu. Robinhood membela pemisahan itu.
Pos Robinhood menolak tuntutan CEO AMC untuk menghentikan token ‘saham meme’ AMC yang tidak menawarkan hak pemegang saham pertama kali muncul di CryptoSlate.