Robinhood sedang mempercepat pelancaran dana modal ventura kedua yang ditujukan kepada pelabur runcit. Syarikat telah mengemukakan dokumen pendaftaran sulit untuk dana baharu RVII, yang bermakna produk tersebut telah memasuki proses persetujuan pengawasan, tetapi butiran seperti skala pembiayaan belum diumumkan.
Ruang pelaburan diperluaskan kepada syarikat awal
Berbeza dengan dana pertama yang dilancarkan pada Mac tahun ini, RVI, RVII tidak hanya mengalokasikan ekuiti syarikat peringkat akhir, tetapi juga merangkumi syarikat pertumbuhan dan perusahaan permulaan awal. Berbanding projek peringkat akhir, syarikat awal mempunyai tempoh penubuhan yang lebih singkat dan risiko yang lebih tinggi, tetapi ruang pulangan potensialnya juga lebih besar.
Robinhood dalam blog menyatakan bahawa sasaran pembiayaan RVII belum ditentukan. Dana pertama, RVI, sebelum ini merancang untuk membiayai sebanyak US$1 bilion, tetapi akhirnya tidak mencapai sasaran tersebut, kurang beberapa ratus juta dolar daripada sasaran.
Fond pertama naik didorong oleh topik AI
Namun, prestasi pasaran RVI selepas pelancaran adalah kuat. Dana ini dilancarkan di NYSE pada harga $21 seunit pada awal Mac, dan menutup pada $43.69 pada hari Isnin, iaitu telah ganda dua berbanding harga pelancaran. Laporan menunjukkan bahawa ekspektasi optimis pasaran terhadap prospek syarikat AI dalam portfolionya merupakan sebab utama kenaikan harga saham.
RVI kini memegang saham dalam 10 syarikat peringkat akhir, termasuk OpenAI, Databricks, ElevenLabs, Stripe, Revolut, dan Ramp. Kebanyakan syarikat ini masih berada dalam fasa bukan awam, dan pelabur biasa biasanya sukar untuk terlibat secara langsung.
Pembeli eceran boleh menyertai melalui akaun juruwang
Reka bentuk utama dua dana ini oleh Robinhood ialah membolehkan pelabur biasa membeli satu kumpulan aset syarikat bukan awam melalui akaun juruwang biasa. Menurut peraturan semasa di Amerika Syarikat, pelaburan terus dalam syarikat swasta biasanya hanya dibuka kepada "pelabur yang layak", dengan ambang termasuk kekayaan bersih melebihi 1 juta dolar AS, atau pendapatan tahunan melebihi 200,000 dolar AS.
Pengasas dan CEO Robinhood, Vlad Tenev, mengatakan minggu lalu bahawa produk semacam ini boleh difahami sebagai "syarikat modal ventura yang disenaraikan dengan likuiditi harian". Likuiditi harian bermaksud pelabur boleh membeli dan menjual unit ejen pada hari perdagangan, manakala dana modal ventura tradisional biasanya perlu dikunci selama bertahun-tahun.
Beliau juga menyebut bahawa Robinhood tidak akan mengenakan bayaran prestasi seperti institusi modal ventura tradisional. Rekaan ini bertujuan untuk mengurangkan rintangan bagi pelabur kecil untuk memasuki pasaran persendirian, serta mengubah peluang pelaburan awal yang dahulunya hanya tersedia untuk institusi dan individu berkekayaan tinggi menjadi produk pasaran awam yang boleh diperdagangkan.
Peningkatan penilaian AI mendorong persiapan dana baru
Dalam beberapa tahun terakhir, penilaian syarikat mulaan AI yang paling diperhatikan meningkat dengan cepat, berubah daripada projek awal kepada syarikat bernilai ratusan bilion dolar, tetapi sebahagian besar pertambahan nilai ini berlaku di pasaran privat. Bagi pelabur biasa, menunggu sehingga syarikat disenaraikan sebelum menyertai seringkali bermakna mereka telah melepasi fasa pertumbuhan penilaian yang paling pantas.
Visi jangka panjang Tenev ialah membolehkan pelabur kecil pada masa depan tidak hanya menyertai secara tidak langsung melalui dana, tetapi juga mendapat peranan yang lebih besar dalam pembiayaan putaran benih dan Putaran A perusahaan permulaan. Jika model ini diterima oleh pasaran, struktur pembiayaan awal perusahaan permulaan mungkin berubah, dan peranan dana pelabur kecil di pasaran primer akan meningkat lebih lanjut.
Namun, perluasan lingkup pelaburan ke peringkat yang lebih awal juga bermakna risiko fluktuasi dana dan kegagalan projek mungkin lebih tinggi. Pilihan Robinhood untuk mempercepat RVII semasa harga saham produk pertama meningkat dan topik AI terus memanas menunjukkan bahawa ia cuba memperbesarkan model pelaburan rakyat biasa dalam syarikat teknologi swasta.