Asli | Odaily Star Daily (@OdailyChina)
Penulis | Azuma (@azuma_eth)
Selepas perayaan, pasaran Meme ekosistem Robinhood akhirnya mengalami penyesuaian yang tidak mengejutkan.
GMGN menunjukkan bahawa pada pukul 14:00 waktu Beijing pada 10 September, pasaran PONS jatuh ke $460 juta (telah termasuk bahagian pembelian semula dan pembakaran), turun 19.4% dalam 24 jam; pasaran AI telah jatuh ke $197 juta, turun 12.1% dalam 24 jam; pasaran CASHCAT telah jatuh ke $165 juta, turun 14.4% dalam 24 jam; pasaran MEME telah jatuh ke $60.9 juta, turun 28.8% dalam 24 jam…
Seiring dengan penurunan pasaran Meme, pendapatan caj Robinhood Chain yang mencapai rekod tertinggi sebanyak $5.6 juta pada 4 September juga telah mengalami penurunan selama tujuh hari berturut-turut, dan dalam 24 jam terakhir menyusut kepada kira-kira $2.75 juta.
Sebab penyesuaian semula ini sebenarnya tidak rumit. Di satu sisi, dalam pergerakan gila-gilaan dua minggu lalu, keuntungan tersembunyi dari pemegang awal terus meningkat, menyebabkan tekanan jual dari keuntungan yang terkumpul semakin membesar; di sisi lain, setelah ekosistem seperti Solana dan BSC mengeluarkan tindakan pemisahan yang sangat terarah, aliran dana baru dan perhatian baru ke dalam ekosistem Robinhood tidak lagi masuk dengan kadar yang sama. Ditambah lagi dengan perpecahan permainan dana dalaman, maka kenaikan yang sebelumnya didorong oleh emosi dan dana mulai kehilangan momentum, menyebabkan keuntungan terkumpul dipertukarkan secara terkonsentrasi.
Tentu saja, penurunan kali ini tidak bermakna kisah ekosistem Robinhood berakhir di sini; situasi semasa lebih mirip dengan penghujung fasa pertama perebutan Meme yang paling gila — aset yang naik paling cepat dan memiliki konsentrasi posisi paling tinggi mengalami penyesuaian besar, dan suasana pasaran perlahan-lahan kembali kepada kearifan.
Melihat masa depan yang lebih jauh, rantai yang secara alami membawa gen Meme ini masih memiliki ruang imajinasi yang besar. Setidaknya, pemimpinnya, Vlad Tenev, tampaknya telah menemukan sumber likuiditi baru.
Di majlis tahunan Goldman Sachs, Tenev menargetkan para miliarder
Pada hari yang sama dengan penyesuaian besar-besaran Meme dalam ekosistem Robinhood, Tenev, salah seorang penubuh bersama dan ketua eksekutif Robinhood, hadir dalam Konferensi Communacopia + Technology tahunan yang diselenggarakan oleh Goldman Sachs. Konferensi ini, yang diselenggarakan oleh Goldman Sachs Group, merupakan salah satu acara penting di Wall Street untuk pertukaran antara pelabur, analis, dan pengurusan syarikat awam dalam industri teknologi dan media.
Tenev menghadiri perbincangan satu-satu bersama analis Goldman Sachs, James Yaro (yang juga merupakan pihak bullish HOOD dan telah memberikan penilaian bullish terhadap HOOD berkali-kali). Menariknya, dalam suasana temu bual serius bertema "teknologi" dan bukan "kripto", Tenev hampir meluangkan sebahagian besar masa beliau membincangkan Robinhood Chain.
Dalam seluruh perbincangan, "Saham Tertokenisasi" adalah kata kunci yang paling kerap disebut oleh Tenev. Tenev menyatakan, kelebihan utama Robinhood Chain bukan sekadar memindahkan saham tradisional ke atas rantai, tetapi membolehkan token saham ini benar-benar memasuki DeFi, boleh dipanggil dan digabungkan oleh pembangun pihak ketiga, serta digunakan untuk membina produk kewangan baru. Saat ini, Robinhood Chain telah melancarkan lebih daripada 200 jenis saham tertokenisasi AS, yang mencakup lebih daripada 120 negara dan wilayah di luar Amerika Syarikat.
Tenev juga menyebut kedudukan Meme dalam naratif ini.
Semasa membincangkan beberapa permainan baharu baru-baru ini yang muncul di rantai, Tenev menyebut bahawa pembangun telah mula menggabungkan saham yang ditokenisasi dengan aset asli kripto, seperti Meme, di mana beberapa permainan tersebut "melampaui jangkaan awal Robinhood". Dengan kata lain, menurut Tenev, Meme terkini seperti PONS dan MEME yang meledak di Robinhood Chain bukanlah sepenuhnya terpisah daripada naratif rasmi, malah justru menunjukkan kebarangkalian bahawa aset rantai terbuka boleh digabungkan semula dan dinilai semula.
Berdasarkan gelombang Meme, Tenev jelas mempunyai matlamat yang lebih besar—mengalirkan modal institusi ke Robinhood Chain. Tenev dengan jelas menyatakan dalam pertemuan itu bahawa salah satu fokus peringkat seterusnya Robinhood Chain ialah terus memperluaskan likuiditi dan menarik lebih banyak pihak institusi terlibat. Sebelum ini, Robinhood terutama menangani “bagaimana memudahkan orang biasa membeli saham,” manakala masa depannya ialah “bagaimana membolehkan pengguna dan institusi global menyertai aset-aset ini melalui infrastruktur rantai.”
Ini juga merupakan perkara paling penting dalam “penginjilan” ini — Meme mungkin hanya laluan lalu lintas paling mudah untuk menarik perhatian pada peringkat awal Robinhood Chain, tetapi dalam perancangan Tenev, ia mungkin jauh melebihi satu-satunya tujuan. Robinhood ingin menjadikan rantai ini sebagai infrastruktur yang menghubungkan aset kewangan tradisional, DeFi, pelabur kecil, dan modal institusi.
Dari sudut pandang ini, koreksi Meme semasa ini lebih terasa seperti peluang semula untuk menyaring — mana-mana yang hanyalah aset spekulatif yang timbul akibat tren semasa, dan mana-mana yang benar-benar boleh menikmati manfaat likuiditi dan infrastruktur seterusnya dari Robinhood Chain, adalah soal sebenar yang perlu dijawab oleh pasaran pada peringkat seterusnya.
Jadi, bolehkah kita membeli pada harga rendah sekarang?
Secara peribadi, saya masih sangat optimis terhadap naratif jangka panjang Robinhood Chain, dan HOOD juga merupakan salah satu pelaburan jangka panjang utama saya di pasaran saham AS.
Mengenai pilihan di sektor Meme, projek-projek yang cenderung berbasis infrastruktur dan didukung oleh permintaan pembelian yang jelas mungkin memiliki margin keselamatan yang lebih tinggi pada masa kini. Sebabnya mudah: Meme bergantung pada perhatian dan emosi, manakala infrastruktur bergantung pada transaksi di rantai itu sendiri — selama Robinhood Chain terus menarik pengguna, dana, dan volume transaksi ke depan, infrastruktur lapisan bawah secara teori akan mendapat manfaat daripadanya.
Sebagai contoh PONS, Pons masih menghasilkan pendapatan protokol melebihi satu juta dolar AS setiap hari, dan di bawah mekanisme pembelian semula yang telus, penurunan harga PONS sebenarnya bermaksud percepatan ritma pembelian semula, yang pada tahap tertentu boleh menyeimbangkan tekanan jualan dari keuntungan.
Bagi aset Meme semata-mata, kriteria penyaringan paling penting semasa ini ialah sama ada "gaya budaya" di sebalik Meme tertentu mempunyai ketahanan jangka panjang dan akan masih diperhatikan apabila gelombang seterusnya datang — Meme yang kini menyokong naratif perdebatan "Robinhood vs AMC" mungkin merupakan pilihan, mengingat Tenev masih sering "menyindir" AMC.
Pada akhirnya, saya tidak percaya gerakan Robinhood Chain telah mencapai penghujungnya, tetapi pada peringkat ini, lebih selesa untuk menunggu pasaran mengecualikan gelembungnya, kemudian mencari aset yang benar-benar menghasilkan pendapatan, melakukan pembelian semula, dan memiliki kedudukan ekosistem, daripada mengejar Meme seterusnya yang tiba-tiba meledak.