Robinhood telah bersetuju untuk mengambil saham ekuiti di Crypto.com dan platform pasaran ramalan baharu yang dipisahkan, OG.com, dalam perjanjian berbilang tahun yang direka untuk memperkuat infrastruktur kontrak acara Robinhood di Amerika Syarikat. Langkah ini menghubungkan perniagaan pasaran ramalan Robinhood yang semakin berkembang dengan bursa dan pusat penyelesaian derivatif yang diatur oleh CFTC milik OG.com.
Sebagai sebahagian daripada perjanjian itu, Robinhood akan menghala kontrak acara eceran melalui infrastruktur OG.com. Pelancaran dijadualkan bermula pada hari Selasa untuk pelanggan AS yang layak, menurut pengumuman Robinhood yang disiarkan oleh PR Newswire.
Poin-poin utama
- Robinhood akan menggunakan bursa dan pusat penyelesaian derivatif yang diatur oleh CFTC milik OG.com untuk memproses kontrak acara eceran.
- Robinhood mengambil saham ekuiti dalam kedua-dua Crypto.com dan OG.com, tetapi syarikat-syarikat tersebut tidak mengungkapkan saiz atau nilai kepemilikan tersebut.
- Saham ekuiti dinilai menggunakan penilaian yang ditetapkan oleh pelaburan awal Citadel Securities di platform-platform tersebut.
- Perjanjian itu datang tidak lama selepas pemisahan OG.com daripada Crypto.com dan mengikuti laporan terkini bahawa Robinhood sedang mengkaji cara untuk memperluaskan pasaran ramalan.
Penghalaan kontrak acara Robinhood berpindah ke OG.com
Perubahan operasi utama adalah mudah: Robinhood merancang untuk menghala kontrak acara eceran melalui bursa dan pusat penyelesaian derivatif yang diatur oleh CFTC OG.com. Dalam pengumuman PR Newswire, Robinhood menggambarkan OG.com sebagai rakan infrastruktur mereka untuk kontrak acara pasaran ramalan, dengan pelancaran awal bermula pada hari Selasa untuk pelanggan yang layak di AS.
Ini penting untuk peserta kerana perniagaan kontrak acara bergantung bukan sahaja pada akses pasaran dan ketersediaan produk, tetapi juga pada infrastruktur—pelaksanaan bursa, penyelesaian, dan pengawasan peraturan. Dengan menempatkan infrastruktur ini pada penyelesaian yang diatur oleh CFTC OG.com, Robinhood secara efektif memperkuat hubungan antara tawaran pasaran ramalan dan kerangka derivatif yang diatur.
Saham ekuiti menyertai perjanjian infrastruktur
Selain menjadi pelanggan infrastruktur OG.com, Robinhood akan menerima saham awal di kedua-dua Crypto.com dan OG.com di bawah perjanjian bertahun-tahun. Pengumuman tersebut menyatakan bahawa saham-saham tersebut dinilai mengikut penilaian yang ditetapkan oleh pelaburan awal dari Citadel Securities. Namun, neither Robinhood nor the counterparties disclosed how much Robinhood will receive or the dollar value of the holdings.
Komponen ekuiti adalah ciri yang ketara dalam perjanjian ini. Banyak perkongsian infrastruktur dibina berdasarkan yuran perkhidmatan berbanding penyertaan kepemilikan. Di sini, ikatan kepemilikan boleh menyelaraskan insentif jangka panjang untuk pengembangan produk dan kebolehpercayaan operasi—terutamanya untuk bidang perniagaan di mana kebenaran peraturan dan struktur pasaran adalah penting kepada skala.
Kemerdekaan OG.com—dan usaha yang lebih luas ke arah derivatif
OG.com baru saja dipisahkan daripada Crypto.com pada penilaian $5 bilion, dan persetujuan Robinhood datang kurang daripada dua bulan selepas laporan bahawa Robinhood telah berbincang dengan Crypto.com untuk memperluas tawaran pasaran ramalan mereka.
OG.com akan beroperasi secara berasingan daripada bursa kripto. CEO Kris Marszalek mengatakan syarikat merancang untuk meluaskan operasi melampaui pasaran ramalan ke arah niaga hadapan dan kontrak kekal. Arah ini selari dengan idea bahawa infrastruktur kontrak acara yang diatur boleh menjadi langkah pertama menuju produk derivatif yang lebih umum, walaupun kadar spesifik dan laluan peraturan untuk niaga hadapan dan kekal masih bergantung pada keperluan perundangan yang berlaku.
Mengapa pasaran ramalan masih menjadi titik panas undang-undang
Usaha pengembangan Robinhood berlaku serentak dengan pertikaian undang-undang yang semakin meluas mengenai bagaimana negeri-negeri AS seharusnya dibenarkan mengawal selia kontrak acara—terutamanya yang berkaitan sukan.
Robinhood melancarkan pusat pasaran ramalan pada Mac 2025 bersama bursa yang diatur oleh CFTC, Kalshi, kemudian memperluas infrastruktur pasaran ramalannya. Cointelegraph sebelum ini melaporkan perkembangan dalam ruang ini, termasuk kerjasama dan rancangan pengembangan platform. Perniagaan ini juga telah tumbuh dengan cepat: Robinhood menyatakan kontrak acara menghasilkan pendapatan sebanyak $156 juta pada suku ketiga 2026, meningkat lebih daripada sepuluh kali ganda berbanding tahun sebelumnya. Dalam kitaran pelaporan yang sama, Robinhood menunjukkan bahawa pendapatan transaksi ekuitasnya ialah $129 juta dan kripto menyumbang $100 juta—angka-angka tersebut daripada pengumuman hubungan pelabur syarikat.
Anggaran analis yang dikutip dalam laporan asal menambahkan lapisan lain kepada taruhan: analis Bernstein memproyeksikan pada bulan Julai bahawa pendapatan Robinhood, termasuk pasaran ramalan, boleh mencapai $1.7 bilion pada tahun 2028. Pada masa yang sama, projeksi tersebut berada dalam ketidakpastian yang disebabkan oleh pertikaian peraturan dan mahkamah.
Beberapa cabaran undang-undang telah menargetkan pengelasan kontrak acara pasaran ramalan. Pada bulan April, seorang hakim Nevada memperpanjang larangan yang menghalang Kalshi daripada menawarkan kontrak acara di negara bahagian itu tanpa lesen permainan, memutuskan bahawa produk-produk tersebut pada dasarnya tidak dapat dibezakan daripada pertaruhan tradisional. Keputusan itu menolak kedudukan Kalshi bahawa kontrak-kontrak tersebut sepatutnya diperlakukan sebagai swap yang dikawal sepenuhnya oleh pengawasan CFTC.
Perselisihan telah meningkat lebih lanjut. Seminggu yang lalu, New Jersey mengajukan petisyen kepada Mahkamah Agung AS untuk mempertimbangkan sama ada negara bagian boleh mengawal perjanjian sukan yang ditawarkan di pasaran ramalan yang diatur oleh CFTC. Dalam satu pos yang berkaitan dengan tindakan ini, Peguam Negara New Jersey, Jennifer Davenport, mengatakan syarikat-syarikat seperti Kalshi berhujah bahawa mereka boleh menawarkan pertaruhan sukan yang sah secara nasional sambil menolak untuk mematuhi undang-undang perjudian negeri, dan dia mendesak Mahkamah Agung untuk menyelesaikan konflik yurisdiksi.
Bagi pelabur dan pedagang, kes-kes ini lebih daripada drama undang-undang yang abstrak. Pengendali platform sering bergantung kepada regulator dan mahkamah untuk mentakrifkan sempadan produk—samada sebuah negeri boleh mengaplikasikan peraturan perjudian kepada kontrak acara walaupun struktur pasaran dibina dalam kerangka derivatif yang diatur oleh CFTC. Sebarang perubahan dalam tafsiran undang-undang boleh mempengaruhi senarai produk, akses pasaran, dan kos pematuhan.
Apa yang perlu diperhatikan seterusnya apabila infrastruktur dan peraturan bertemu
Dengan Robinhood menghala kontrak acara eceran melalui bursa dan pusat penyelesaian yang diatur oleh CFTC OG.com bermula Selasa, soalan operasi segera ialah seberapa pantas pelanggan yang layak boleh mengakses aliran yang diperluaskan. Sama pentingnya, perkara seterusnya yang perlu dipantau ialah lintasan undang-undang yang lebih luas mengenai kuasa negeri terhadap kontrak acara berkaitan sukan—kerana pembinaan infrastruktur mungkin menghadapi sekatan atau reka semula bergantung kepada bagaimana mahkamah akhirnya mentakrifkan sempadan peraturan.
Artikel ini asalnya diterbitkan sebagai Robinhood Menyuntik Dana ke Crypto.com dan OG.com Melalui Pasaran Ramalan di Crypto Breaking News – sumber tepercaya anda untuk berita kripto, berita Bitcoin, dan kemas kini blok rantai.