Robinhood Chain, usaha perniagaan eceran ke dalam infrastruktur blok rantai, secara rasmi telah melampaui Polygon dalam jumlah nilai terkunci. Menurut DefiLlama, TVL Robinhood Chain berada antara $791 juta dan $802 juta, melepasi julat $788 juta hingga $790 juta Polygon. Bagi sebuah blok rantai yang tidak wujud sebelum Julai, itu adalah trajektori yang kebanyakan rangkaian akan rela mati untuk capai.
Sebaliknya, Polygon telah membangun ekosistemnya sejak 2020. Kehilangan kedudukan TVL kepada peserta baru yang dilancarkan kira-kira dua bulan lalu adalah jenis perkara yang membuat anda menilai semula apa sebenarnya maksud “kelebihan pelopor pertama” dalam DeFi.
Dari sifar kepada $800 juta dalam sembilan minggu
Robinhood Chain dilancarkan pada 1 Julai 2026 sebagai Ethereum Layer 2 tanpa kebenaran yang dibina di atas arsitektur Arbitrum Orbit. Ia menggunakan ETH untuk gas dan tidak mempunyai token asli, yang menghilangkan salah satu rintangan paling biasa dalam pengambilan rantai baharu.
TVL pra-pelancaran berada di bawah $5 juta. Dalam seminggu, ia melepasi $100 juta. Tiga minggu kemudian, ia mencapai $431 juta. Pada akhir musim panas, ia telah melebihi $700 juta dan terus meningkat.
Dua protokol telah melakukan sebahagian besar kerja berat. Morpho, sebuah protokol pinjaman, secara konsisten menyumbang sebahagian besar TVL rantai, sering kali memegang $300 juta atau lebih dalam satu gambaran sekilas. Penyebaran Uniswap menyumbang sebahagian besar selebihnya, memberikan inti pinjaman-dan-perdagangan kepada rantai tersebut yang mencerminkan profil aktiviti rangkaian yang lebih matang.
Pembekalan koin stabil di rantai menceritakan kisah yang lebih besar lagi. Dengan kira-kira $868 juta hingga $872 juta, kapitalisasi pasaran koin stabil di Robinhood Chain sebenarnya melebihi TVL DeFi-nya, menunjukkan bahawa modal yang signifikan dipekerjakan di rangkaian ini melebihi apa yang secara aktif dilaburkan dalam protokol. TVL yang dibridgakan, yang merangkumi aset yang dipindahkan ke rantai tetapi tidak semestinya dikunci dalam kontrak DeFi, berada pada tahap yang jauh lebih tinggi berbanding angka protokol tulen.
Memecoins membuka pintu, token utiliti berjalan melaluinya
Hari-hari awal rantai itu kelihatan sangat seperti pelancaran L2 baru lainnya: memecoins di mana-mana. Pada sesetengah masa, perniagaan memecoins menyumbang lebih daripada 80% isi padu DEX di rangkaian tersebut. Isi padu DEX harian puncak kadang-kadang melebihi $1B.
Komposisi itu telah berubah dengan ketara. Aktiviti perdagangan telah berpindah ke token fungsional dan infrastruktur.
Pengguna aktif harian secara berkala telah mencapai ratusan ribu, meletakkan Robinhood Chain dalam persaingan langsung dengan rangkaian yang telah mapan dari segi metrik keterlibatan. Rangkaian ini telah memproses jutaan transaksi setiap hari.
Konteks dan peringatan
Melampaui Polygon adalah satu pencapaian yang bermakna, tetapi ia datang dengan konteks yang penting. TVL Polygon telah menurun daripada tahap puncaknya selama beberapa masa, menjadikannya sasaran yang agak lebih lembut berbanding setahun atau dua tahun yang lalu.
Lanskap persaingan yang lebih luas masih mendominasi kedua-rangkaian tersebut. Rangkaian utama Ethereum dan Solana memegang angka TVL yang membuat $800M kelihatan seperti kesilapan pembundaran.
Konsentrasi TVL hanya dalam beberapa protokol juga menimbulkan persoalan mengenai kedalaman. Apabila Morpho semata-mata boleh menyumbang sebahagian besar nilai yang terkunci dalam satu rantai, protokol tunggal yang mengalami aliran keluar boleh mengubah angka-angka secara ketara.
Arsitektur Arbitrum Orbit memberikan akses kepada Robinhood Chain terhadap jaminan keselamatan Ethereum sambil menawarkan kos transaksi yang lebih rendah dan throughput yang lebih tinggi. Pembedanya bukanlah tumpukan teknologi. Ia adalah jenama dan pangkalan pelanggan sedia ada yang berada di belakangnya.