Robin Brooks: Korelasi emas dan bitcoin melebihi 0.50, status pelindung selamat dipertikaikan

TL;DR:

• Korelasi emas dengan indeks S&P 500 meningkat melebihi 0.50 dalam beberapa bulan terakhir.
• Koefisien korelasi sejarah bitcoin dengan pasaran saham biasanya kekal di bawah 0.15.
• Korelasi bitcoin dengan ekuitas meningkat kepada tahap 0.55 antara akhir 2025 dan awal 2026.

Ekonomi Robin Brooks menyatakan bahawa emas telah kehilangan status sejarahnya sebagai aset pelindung selamat akibat perubahan struktur dalam tingkah laku keuangannya.

Korelasi emas dengan S&P 500 kini sama dengan bitcoin. Dahulunya, emas tidak berkorelasi dengan fluktuasi selera risiko dan S&P 500, tetapi masa-masa itu telah berakhir. Kini, emas diperdagangkan seperti aset berbeta tinggi. Bukan lagi tempat yang selamat…https://t.co/QFGBrFMbKSpic.twitter.com/Es1Ir2mO0M

— Robin Brooks (@robin_j_brooks) 5 Jun 2026

Analis itu menyatakan bahawa logam mulia semasa ini diperdagangkan sebagai aset pro-siklikal dengan beta tinggi. Dinamik ini sangat menyerupai fluktuasi yang diperhatikan dalam pasaran risiko seperti Bitcoin dan indeks S&P 500. Data statistik yang disediakan dalam laporannya menunjukkan bahawa tingkah laku emas, yang secara rasmi dicirikan oleh korelasi sifar dengan perubahan dalam selera risiko global, telah berakhir.

Biasanya, logam kuning merekodkan korelasi hampir sifar dengan pasaran saham AS. Namun, semasa puncak perdagangan “pemerosotan mata wang” yang berlaku antara akhir 2025 dan awal 2026, metrik mengalami transformasi drastik. Korelasi bitcoin dengan ekuiti meningkat dengan cepat ke arah 0.55, sementara emas bermula dengan tren naik yang boleh diukur dalam tahap korelasi matematiknya sendiri.

Butiran analisis teknikal menunjukkan bahawa korelasi emas dengan S&P 500 meningkat secara ketara untuk menyamai prestasi Bitcoin. Menurut pandangan Robin Brooks, konvergensi ini adalah tanpa precedent dalam rekod kewangan moden. Aset ini bergerak turun serentak dengan saham apabila keengganan terhadap risiko meningkat di seluruh pasaran global. Pemerhatian daripada sumber menunjukkan bahawa tingkah laku ini mewakili fenomena yang bertentangan dengan fungsi perlindungan sebagai penyimpan nilai tradisional.

Penyelidikan ini menghubungkan perubahan ini dengan perluasan kekal dalam basis pelabur logam tersebut. Peningkatan meluas dalam harga aset sepanjang tahun lalu secara mekanikal memperluaskan neraca bank pusat global. Namun, dokumen rasmi yang disediakan oleh Brooks menolak keberadaan gelombang besar pembelian institusi atau peninggalkan tiba-tiba penggunaan dolar AS.

Sebaliknya, kampanye pemasaran yang berfokus pada penurunan mata wang fiat pada separuh kedua 2025 menarik aliran modal eceran yang besar ke emas. Data makroekonomi menunjukkan bahawa pembeli baru ini mempunyai profil yang secara fundamental lebih volatil dan pro-siklikal berbanding pemegang barangan emas tradisional.

Walaupun awalnya dianggarkan bahawa korelasi yang kuat dengan ekuiti ini akan berkurang selepas penyesuaian pasaran yang bersesuaian, data terkini menunjukkan bahawa mekanisme penetapan harga dalaman emas mengalami perubahan struktur yang berterusan.

Memantau aliran modal di seluruh platform perdagangan komoditi utama dan crypto-asset akan menjadi pencapaian berikutnya yang boleh disahkan untuk menilai kekekalan korelasi tinggi ini sepanjang baki tahun 2026.